SERMAYE AKIMI OYNAKLIĞI VE KREDİ BÜYÜMESİNDE YENİ PARA POLİTİKASININ ÖNEMİ THE NEW MONETARY POLİCY TO CONTAİN CREDİT EXPAND AND VOLALİTY OF CAPİTAL FLOW

Yıl 2016, Cilt: 15 Sayı: 57, 0 - 0, 16.04.2016

Filiz Çevik

https://doi.org/10.17755/esosder.17121

Cited By: 1

Öz

Özet                                                                                          

2008 global finansal krizinden sonra gelişmiş ülkelerin genişletici para politikaları sonucu bollaşan likidite gelişen ülkelere yöneldi.Gelişen ülkelerde aşırı oynak sermaye akımları finansal riskleri de beraberinde getirdi. Finansal istikrarın önemi artarken kriz öncesi tek amacı fiyat istikrarı olan merkez bankalarının tek politika aracı olan kısa dönemli faiz oranıyla hem fiyat hem de finansal istikrarı sağlayabilmeleri çok zor hale geldi. Böyle bir ortamda TCMB fiyat istikrarından ödün vermeden finansal istikrarı sağlamak üzere yeni politika araçları kullanmaya başladı. Finansal istikrarın önemli göstergelerinden olan aşırı kredi büyümesi ve döviz kuru oynaklığının azaltılması için 2010’dan itibaren faiz koridoru, likidite yönetimi, zorunlu karşılıklar ve rezerv opsiyon mekanizması aktif olarak kullanılmaya başlandı.

Çalışmada yeni politikaları zorunlu hale getiren gelişmeler betimsel, yeni politikaların işleyişi ve makroekonomik etkileri ise analitik bir yaklaşımla ele alınmaktadır. Fiyat istikrarı ve finansal istikrar için önemli olan kredi büyümesi ve döviz kuru değişkenleri esas alınarak yeni politika araçlarının fiyat ve finansal istikrar ödünleşimini hafifletmedeki etkinliğine vurgu yapılmaktadır.

Anahtar Kelimeler:  Kredi genişlemesi, döviz kuru oynaklığı, yeni para politikası.

Anahtar Kelimeler:

Kredi genişlemesi; döviz kuru oynaklığı; yeni para politikası.

Kaynakça

• Alper, K. ve Tiryaki, T. (2011). “Zorunlu Karşılıkların Para Politikasındaki Yeri”, TCMB, Ekonomi Notları S.2011-08.
• Akçelik, Y., Başçı. E., Ermişoğlu. E. Ve Oduncu, A. (2013). “The Turkish Approach to Capital Flow Volatility”, TCMB, Working Paper S.13/06.
• Aysan, A., Fendoğlu, S. ve Kılınç M. (2014). “Managing Short-Term Capital Flows in New Central Banking:Unconventional Monetary Policy Framework in Turkey”, TCMB, Working Paper S.14/03.
• Barlas, Y. Ve Kaya, N. (2013). “Parasal Genişleme Politikalarının Gelişmekte Olan Ülke Portföy Akımları Kompozisyonuna Etkisi”, TCMB, Ekonomi Notları S.2013-01.
• Başçı, E.ve Kara, H. ( 2011 ). “Finansal İstikrar ve Para Politikası”, TCMB Çalışma Tebliği No.11/08.
• Binici, M., Erol, H., Kara, H., Özlü, P. Ve Ünalmış, D. (2013). “Faiz Koridoru bir Makro İhtiyati Araç Olabilir mi?”, TCMB, Ekonomi Notları S.2013-20.
• Ermişoğlu, E., Oduncu, A. Ve Akçelik, Y. (2013). “Rezerv Opsiyonu Mekanizması ve Kur Oynaklığı”, TCMB Ekonomi Notları S.2013-04.
• Kara, H. (2015). “Faiz Koridoru ve Para Politikası Duruşu”, TCMB Ekonomi Notları S.2015-13.
• Kara, H. (2012) .”Küresel Kriz Sonrası Para Politikası”, TCMB, Çalışma Tebliği No.12/17.
• Koray, A., Kara, H. Ve Yörükoğlu, M. (2012). “Rezerv Opsiyon Mekanizması”, TCMB, Ekonomi Notları S.2012-28.
• Küçük, H., Özlü, P., Talaslı, A., Ünalmış, P. Ve Yüksel, C. (2013). “Likidite Yönetimi ve BİST Faiz Farkı”, TCMB, Ekonomi Notları S.2013-25.
• Ünalmış, D. (2015). “Faiz Koridoru, Likidite Yönetimi ve Para Piyasalarında Efektif Fonlama Faizi”, TCMB, Ekonomi Notları S.2015-20.