KURUMSAL YÖNETİM İLE FİRMA KARLILIĞI ARASINDAKİ İLİŞKİ: BORSA İSTANBUL' DA BİR UYGULAMA

Öz

Kurumsal yönetim, şirketlerin yönetim kurullarının, çalışanlarının ve hissedarlarının kısacası tüm paydaşları ile ilişkileri belirli bir düzende tutan, karşılıklı menfaatleri sağlayan bir yönetim şekli olarak tanımlanabilir. Şirketler, daha profesyonel bir yönetim ile yönetilmek isterler. Yöneticiler bu yönetim tarzının firma performansını pozitif etkileyeceğini düşünmektedirler.

Bu çalışma, değeri gün geçtikçe daha iyi anlaşılan kurumsal yönetim hakkında bilgi vermeyi amaçlarken, aynı zamanda kurumsal yönetim faaliyetlerinin hisse senetleri Borsa İstanbul’da işlem gören ve kurumsal yönetim endeksinde bulunan, üretim, ulaşım, gıda ve çeşitli sektörlerde yer alan 72 firma üzerindeki etkisini açıklamayı hedeflemektedir.

72 firmanın 2012-2016 yılları arasındaki faaliyet raporları incelip veriler elde edildikten sonra Bloomberg üzerinden de alınan verilerle birlikte STATA programında panel veri analizi yapılmıştır. Yapılan panel veri analizi, kurumsal yönetim anlayışının bu 72 firmanın karlılığı üzerinde etkisi olup olmadığını açıklama yönündedir. Analiz sonucunda ise kurumsal yönetim ile şirketin piyasa değeri arasında anlamlı bir ilişki saptanmış olup, kurumsal yönetim bileşenlerinden olan yönetim kurulunun bağımsızlığı ve kurumsal yatırımcı sahipliği ile şirket piyasa değeri arasında anlamlı ve pozitif bir sonuç elde edilmiştir. Analiz sonuçlarında kurumsal yönetimin firma karlılığına etkisinin olmadığı gözlemlenmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Kurumsal Yönetim İlkeleri,Borsa İstanbul A.Ş,Sermaye Piyasası Kurulu,OECD,Firma Karlılığı

Kaynakça

1. Aghababi, M.,(2014), “Kurumsal Yönetim İlkeleri İle Firma Değeri ve Hisse Senedi Getiri Oranı Arasındaki İlişkisi” (Yayınlanmamış Doktora Tezi). Atatürk Üniversitesi, Erzurum, 2014.
2. Aytekin, M. – Sönmez, A. R., (2016), “Kurumsal Yönetim Uygulamalarının İşletme Performansı Etkisi”, Türk Sosyal Bilimler Araştırma Dergisi/ Journal of Turkish Social Sciences Research, 2016, s.30-39, Nisan/2016.
3. Chaghadari, M.F. - Chaleshtori, G. N., (2011), “Corporate Governance and Firm Performance”, 2011 International Con-ference on Sociality and Economics Development IPEDR vol.10 2011, s.484-489, 2011.
4. Dabor, A., Isiavwe, D., (2015), “Impact of Corporate Governance on Firm’s Performance”, International Journal of Economics, Commerce and Management, 3(6), s.634-653, 2015.
5. Kayalı, N. – Doğan, İ., (2018), “Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu İle İşletmelerin Finansal Başarıları Arasındaki İlişkinin İncelenmesi”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Nisan/2018, s.111-123, 2018.
6. Mohan, A. - Chandramohan, S., (2018), “Impact of Corporate Governance on Firm Performance: Empirical Evidence from India”, International Journal of Research in Humanities, Arts and Literature, 6(2), s.209-218, 2018. Yalçıner, B.,(2012), “Kurumsal Yönetim ve Firma değeri İlişkisi: Türkiye Örneği” (Yayınlanmamış Doktora Tezi). Hacettepe Üniversitesi, Ankara, 2012.
7. Yazgan, K. F., (2017), “Kurumsal Yönetim Derecelendirmesinin Hisse Senedi Performansına Etkisi: BIST Kurumsal Yönetim Endeksi Üzerine Bir İnceleme” (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Balıkesir Üniversitesi,Sosyal Bilimler Enstitüsü, Balıkesir.
8. Yeğen, S., (2016), “Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Derecesi İle Firma Performansı Arasındaki İlişkisinin İncelenmesi”, (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Hacettepe Üniversitesi, Ankara, 2016.

9. Zelka, A.,(2014), “Kurumsal Yönetimin Firma Performansı Üzerine Etkisi: Türkiye Uygulaması” (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Mustafa Kemal Üniversitesi.
10. Zengin, A. N., (2014), “Kurumsal Yönetim İlkeleri ve Borsa'da İşlem Gören Şirketlerin Kurumsal Yönetim İlkeleri Çerçevesinde Performanslarının Değerlendirilmesi” (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Bahçeşehir Üniversitesi, İstanbul.