ÜLKE RİSKLERİNİN YABANCI SERMAYE YATIRIMLARINA ETKİSİ

Öz

Bu çalışmada 1990-2016 dönemi ve 35 ülke örnekleminde ekonomik, finansal ve politik ülke risklerin doğrudan yabancı sermaye yatırımlarına ve yabancı portföy yatırımlarına etkileri araştırılmıştır. Panel veri analizi yapılan uygulama sonuçları, ekonomik, finansal ve politik risklerin genel olarak yabancı sermaye yatırımlarını negatif yönde etkiledikleri, ekonomik ve finansal risklerin genellikle doğrudan yabancı sermaye yatırımlarını, politik risklerin ise daha çok yabancı portföy yatırımlarını etkilediklerini göstermiştir. Ortaya çıkan sonuçlar yabancı sermaye yatırımlar çekmek isteyen ülkeler açısından politika önerisi niteliğindedir. Yatırımlar için yeterli sermaye birikimi olmayan ülkelerin ekonomik, finansal ve politik risk faktörlerini iyi şekilde yöneterek ülke risklerini azaltabilecekleri ve böylece yabancı sermaye yatırımları alabilecekleri söylenebilir.

Anahtar Kelimeler

• Yabancı Sermaye Yatırımları
• Doğrudan Yabancı Yatırımlar
• Yabancı Portföy Yatırımları
• Ekonomik, Finansal ve Politik Riskler

EFFECT OF COUNTRY RISKS ON FOREIGN CAPITAL INVESTMENTS

Öz

In this study, the effects of economic, financial and political country risks on foreign direct investments and foreign portfolio investments were investigated in the period of 1990-2016 and in a sample of 35 countries. The results of the panel data analysis showed that economic, financial and political risks generally affect foreign capital investments negatively, economic and financial risks generally affect foreign direct investments, and political risks mostly affect foreign portfolio investments. The results are policy recommendations for countries that want to attract foreign capital investments. It can be said that countries that do not have sufficient capital accumulation for investments can reduce country risks by managing economic, financial and political risk factors well and thus receive foreign capital investments.

Anahtar Kelimeler

• Foreign Capital Investments
• Foreign Direct Investments
• Foreign Portfolio Investments
• Economic, Financial and Political Risks

Kaynakça

1. Ayaydın, H. Pala, F., & Barut, A. (2016). Ülke Riskinin Hisse Senedi Getirisine Etkisi: Ampirik Bir Analiz. Küresel İktisat ve İşletme Çalışmaları Dergisi, 5(10), 66-75.
2. Balan, F. (2019. The Effect of Political and Financial Risks on Foreign Direct Investment to the MENAT Countries. Theoretical and Applied Economics. 36(2), 121-138.
3. Busse, M., & Hefeker, C. (2007). Political Risk, Institutions and Foreign Direct Investment. European journal of political Economy, 23(2), 397-415.
4. Carment, D. (2001). Assessing Country Risk: Creating an Index of Severity. CIFP Risk Assesment Template, 1-18.
5. Click, R. W. (2005). Financial and Political Risks in US Direct Foreign Investment. Journal of International Business Studies, 36(5), 559-575.
6. De Hoyos, R. E., & Sarafidis, V. (2006). Testing for Cross-Sectional Dependence in Panel_Data Models. The Stata Journal. 6(4), 482-496.
7. Dutta, N., & Roy, S. (2011). Foreign Direct Investment, Financial Development and Political Risks. The Journal of Developing Areas, 303-327.
8. Emir, M., Uysal, M., & Doğru, B. (2013). Ülkenin Risklilik Durumu ile Ülkeye Gelen Doğrudan Yabancı Yatırım Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği. Atatürk Üniversitesi İİBF Dergisi, 27(2), 79-92.

9. Hayakawa, K., Kimura, F., & Lee, H. H. (2013). How Does Country Risk Matter for Foreign Direct Investment?. The Developing Economies, 51(1), 60-78.
10. Jensen, N.(2008), Political Risk, Democratic Institutions, and Foreign Direct Investment, The Journal of Politics, 70(4), 1040-1052.
11. Kahiloğulları, A. (2018). Relationship Between Credit Default Swaps, Direct Foreign Investments and Portfolio Investments: Time Series Analysis for Turkey. Prizren Social Science Journal, 2(3), 50-62.
12. Kanlı Kaya, N., & Aydoğmuş, O. (2017). Ülke Risk Faktörlerinin Doğrudan Yabancı Yatırımlar Üzerindeki Belirleyici Etkisi. Ege Akademik Bakış, 17(2), 179-190.
13. Kaya, H. P. (2019). Politik ve Finansal Riskin BİST İmalat Sektörünün Performansı Üzerindeki Etkisi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 15(1), 30-45.
14. Kök, R., Ekinci, R., & Yalçınkaya, A. E. A. (2017). Ülke Riski Bileşenlerinin Reel Sektör Üzerindeki Etkisi: Azerbaycan-Kazakistan, Rusya ve Türkiye Örneği. Bilig, (83), 281-302.
15. Moosa I.A. (2002) Country Risk and Political Risk in Foreign Direct Investment. Palgrave Macmillan, London
16. Nordal, K. B. (2001). Country Risk, Country Risk Indices and Valuation of FDI: A Real Options Approach. Emerging Markets Review, 2(3), 197-217.
17. Palacios, A., & Griffin, T. (2011). Country Risks and FDI: Empirical Evidence from Latin American Countries. Journal of International Business Research, 10(1), 9.
18. Pesaran, M. H. (2007). A Simple Panel Unit Root Test in the Presence of Cross-Section Dependence. Journal of Applied Econometrics. 22, 265-312.
19. Şenol, Z., & Erer, E. (2020). Yabancı Sermaye Yatırımlarını Etkileyen Kurumsal Faktörler: Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkeler örneği. Dumlıpınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (64), 123-142.
20. Tallman, S. B. (1988). Home Country Political Risk and Foreign Direct Investment in the United States. Journal of International Business Studies, 19(2), 219-234.
21. Tuncay, M. (2018). Do Political Risks Matter in the Financial Markets?: Evidence from Turkey. Eurasian Business Review, 8(2), 209-227.
22. Uzay, N., & Koçak, E. (2018). Ülke Risk Göstergelerinin Toplam Faktör Verimliliği Üzerindeki Etkisi: Türkiye Üzerine Bulgular. Maliye Dergisi, 175, 70-95.
23. Vijayakumar, J., Rasheed, A. A., & Tondkar, R. H. (2009). Foreign Direct Investment and Evaluation of Country Risk: An Empirical Investigation. Multinational Business Review, 17(3), 181-204.
24. Walch, N., & Wörz, J. (2012). The Impact of Country Risk Ratings and of the Status of EU Integration on FDI Inflows in CESEE Countries: Focus on European Economic Integration, Oesterreichische Nationalbank, (3), 8-26.
25. Yapraklı, S., & Güngör, B. (2007). Ülke Riskinin Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi: İMKB 100 Endeksi Üzerine Bir Araştırma. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 62(02), 199-218.