UÇAK KAZALARININ HAVAYOLU ŞİRKETLERİNİN PİYASA DEĞERİ ÜZERİNE ETKİSİ: OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE ANALİZ

Yıl 2020, Cilt: 5 Sayı: 4, 804 - 811, 31.12.2020

Mehmet Tursun , Ahmet Şahin

https://doi.org/10.29106/fesa.745407

Cited By: 1

Öz

Şirketler, gerçekleştirdikleri her türlü faaliyetin yanında ekonomideki gelişmeleri de takip etmek zorundadırlar. Bir şirketin firma değeri, ekonomide yaşanacak olumlu veya olumsuz gelişmelerin yanında firma tarafından yürütülen faaliyetlerin yerine getirilmesi aşamasında ortaya çıkabilecek gelişmelerden de etkilenmektedir. Buradan yola çıkarak ekonomistler, herhangi bir sektör ya da firma ile ilgili yaşanan olumlu veya olumsuz gelişmelerin firma değeri üzerindeki etkilerini ölçmeye çalışırlar. Normal şartlarda bir olayın firma değeri üzerindeki etkisinin ölçülmesi kolay değildir. Ancak olay çalışması yöntemiyle halka açık şirketlerin piyasa bilgilerini kullanmak suretiyle firmanın piyasa değerindeki dalgalanmalar kolayca tespit edilebilmektedir Bu çalışmada pay senetleri Borsa İstanbul’da (BİST) işlem gören bir havayolu şirketinin yaşadığı son üç uçak kazasının, piyasada işlem gören pay senetleri üzerindeki etkisi incelenmektedir. Bu çerçevede havayolu şirketinin ve şirketin bünyesinde bulunduğu BİST Ulaştırma (XULAS) Endeksinin uçak kazaları tarihlerinden önceki on gün ve sonrasındaki on günlük süredeki pay senedi fiyatlarındaki değişimler, olay çalışması (event study) yöntemiyle analiz edilmiştir. Yapılan analiz sonucunda, havayolu şirketinin yaşadığı uçak kazalarının şirketin pay senetleri üzerinde negatif yönlü bir etkisinin olduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

Firma Değeri, Olay Çalışması, Pay Senedi

Kaynakça

• Aygören, H. & Uyar, S. (2007). İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda (İMKB) Denetim Görüşlerinin Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisi. İMKB Dergisi, 9(36), 31-51.
• Başkaya, H. (2012). Halka Açık Firmalarda Kâr Payı Dağıtım Duyurularının Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisinin Olay Etüdü ile Ölçülmesi. Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Adnan Menderes Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Aydın.
• Bayazıtlı, E., Kaderli, Y. & Gürel, E. (2008). Kâr Payı Dağıtma Duyurularının Firmaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: İMKB’ye Kayıtlı, Taş ve Toprağa Dayalı Sanayide Faaliyet Gösteren Bazı Firmalar Üzerinde Bir Olay Etüdü Çalışması. Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, 26, 1-16.
• Campbell, J. Y., Lo, A. W. & MacKinlay, A. C. (1997). The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press: New Jersey.
• Chan-Lau, J. A. (2001). Corporate Restructuring in Japan: An Event-Study Analysis. IMF Working Paper.
• Chi, L. C. & Tang, T. C. (2007). Impact of Reorganization Announcements on Distressed-Stock Returns. Economic Modelling, 24(5), 749-767.
• Çukur, S. & Eryiğit, R. (2006). Banka Birleşme ve Devralma Olaylarının Borsa’daki Etkisi. İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, 21(243), 96-107.
• Dolley, J. C. (1933). Characteristics and Procedure of Common Stock Split-Ups. Harvard Business Review, 11(3), 316-326.
• Eppli, M. J. & Tu, C. C. (2005). An Event Study Analysis of Mall Renovation and Expansion. Journal of Shopping Center Research, 12(2).
• Hirt, G. A. & Block, S. B. (2006). Fundamentals of Investment Management. McGraw-Hill/Irwin Publishing: New York.
• Kaderli, Y. (2007). Yapılan İhracat Bağlantılarının İlgili Firmaların Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Olay Etüdü ile İncelenmesi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’ndaki Bazı Firmalar Üzerine Bir Uygulama. MUFAD Muhasebe ve Finansman Dergisi, 36, 144-154.
• Kaderli, Y. & Başkaya, H. (2014). Halka Açık Firmalarda Kâr Payı Dağıtım Duyurularının Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisinin Ölçülmesi: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama. Adnan Menderes Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi,1(1), 49-64.
• Otlu, F., Tursun, M. & Durmuş, A. F. (2019). Kısmi Bölünmenin Şirketlerin Piyasa Değeri Üzerine Etkisi: Olay Çalışması Yöntemiyle Analiz. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 467-481.
• Özaltın, O. (2006). Sermaye Yapısı ve Firma Değeri İlişkisi İMKB’de Bir Uygulama. Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Süleyman Demirel Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Isparta.
• Özer, G. & Yücel, R. (2001). İMKB’de Hisse Senedi İhraç Tarihi Etrafındaki Anormal Fiyat Hareketleri. Active Bankacılık ve Finans Dergisi, 3(16), 1-15.
• Rao, R. (1995). Financial Manager. South Western Collage Publishing: Cincinnati.
• Sağlam, A., Babuşçu, Ş. & Hazar, A. (2019). Sendikasyon Kredisi Kullanımının Bist’te İşlem Gören Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisinin Olay Yöntemi (Event Study) İle Analizi. 2. Uluslararası Bankacılık Kongresi, 19-20 Nisan 2019, Çorum.
• Sakarya, Ş. (2011). İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Kapsamındaki Şirketlerin Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu ve Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin Olay Çalışması (Event Study) Yöntemi ile Analizi. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 7(13), 147-162.
• Sakarya, Ş. & Sezgin, H. (2015). Sendikasyon Kredisi Kullanımının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Olay Çalışması Yöntemiyle BİST’de Bir Uygulama. Bankacılar Dergisi, 22, 5-24.
• Sakarya, Ş., Çalış, N. & Kayacan, M. A. (2018). Temettü Ödeme Duyurularının Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisinin Ölçülmesi: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama. Sakarya İktisat Dergisi, 7(2), 92-106.
• Seans, R. & Sandoval, E. (2005). Measuring Security Price Performance Using Chilean Daily Stock Returns: The Event Study Method. Cuadernos De Economia, 42.
• Shah, S. Z., Mujtaba, H. & Abdullah, M. S. (2007). Impact of Macroeconomic Announcement on the Stock Prices: An Empirical Study on the Pakistani Stock Market. The Business Review, 9(1). Tuominen, T. (2005). Corporate Layoff Announcements and Shareholder Value: Empirical Evidence from Finland. Master’s Thesis. Department of Business Administration, Lappeenranta University of Technology: Kuala Lumpur.
• Ünlü, U. & Ersoy, E. (2008). İlk Halka Arzlarda Düşük Fiyatlama ve Kısa Dönem Performansın Belirleyicileri: 1995–2008 İMKB Örneği. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 23(2), 243-258.
• Yörük, N. & Ban, Ü. (2006). Şirket Birleşmelerinin Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi: İMKB’de İşlem Gören Gıda Sektörü Şirketlerinde Birleşme Etkisinin Analizi. MUFAD Muhasebe ve Finansman Dergisi, 30, 88-101.
• https://paratic.com/hisse-senedi-fiyatlarini-etkileyen-faktorler/ Erişim tarihi: 25.03.2020
• https://t24.com.tr/haber/son-bir-yilda-3-pegasus-ucagi-pistten-cikti,859491. Erişim tarihi: 18.03.2020
• https://tr.investing.com/indices/ise-transportation. Erişim tarihi: 18.03.2020