THE ANALYSIS OF THE RELATIONSHIP BETWEEN THE CONCEPT OF UNDERPRICING AT INITIAL PUBLIC OFFERINGS AND TYPES OF PUBLIC OFFERINGS AND THE PUBLIC OFFERING PRICE: A STUDY COVERING THE PERIOD 1997-2004

Yıl 2005, Cilt: 7 Sayı: 2, 145 - 158, 01.12.2005

Kürşat Yalçıner

Öz

Anahtar Kelimeler

Initial public offering (IPO), underpricing, type of public offering, abnormal returns, short-run and long-run financial performance

DÜŞÜK FİYATLAMA OLGUSU İLE HALKA ARZ ŞEKİLLERİ VE HALKA ARZ FİYATI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ: 1997-2004 DÖNEMİNE AİT BİR İNCELEME

Öz

1997-2004 döneminde İMKB’de halka arz edilen hisse senetlerinin ilk işlem günü ortalama getirileri pozitif bir değere sahiptir. Hisse senetleri düşük değerlenmiştir. Düşük halka arz fiyatına sahip hisse senetlerinin, yüksek halka arz fiyatına sahip hisse senetlerine göre daha yüksek bir anormal getiriye sahip olduğu görüşü İMKB’de geçerli değildir. Sermaye artışı yöntemi, ortak satışı yöntemi ve karma yöntem kullanılarak halka arz edilen hisse senetlerinin ortalama anormal getirileri arasında bir farklılık olmadığından bir yöntemin diğer yönteme üstünlüğü bulunmamaktadır.

Anahtar Kelimeler

Halka ilk arz, düşük fiyatlama, halka arz şekli, anormal getiri, kısa ve uzun dönem finansal performans