Finansal Korku Endeksleri Arasındaki İlişkilerin Analizi
Öz
Bir yatırımın başarısı, sağlayacağı getiriye ve bu getiri için katlanılacak riske bağlıdır. Bu nedenle yatırım kararı verilirken risk ve getirinin belirlenmesi gerekmektedir. Ancak günümüzde yatırımın değerini etkileyebilecek risk faktörlerinin belirlenmesi giderek güçleşmektedir. Yatırımcılar yerel göstergelerin yanı sıra bölgesel ve global risk göstergelerini de takip etmek durumunda kalmaktadır. Öte yandan, borsalar arasındaki ilişkilere benzer şekilde risk göstergeleri arasında da ilişkiler bulunabilmektedir. Dolayısıyla yatırımcıların yatırım yapmayı planladıkları finansal varlıkları etkileyen risk göstergelerinin yanında bu göstergeler arasındaki ilişkileri de belirlemesi ve öngörülerinde bu ilişkileri de dikkate alması gerekmektedir. Bu bağlamda çalışmanın temel amacı; finansal korku endeksleri olarak adlandırılan VIX, EURO STOXX 50, CBOE EuroCurrency, CBOE altın ve CBOE petrol oynaklık endeksleri arasındaki ilişkilerin Breitung & Candelon (2006) frekansta nedensellik testi ile analiz edilmesidir. Ampirik sonuçlar ele alınan korku endeksleri arasında farklı frekanslarda nedensellik ilişkileri olduğuna işaret etmiştir.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- ÄİJÖ, J. (2008), “Implied volatility term structure linkages between VDAX, VSMI and VSTOXX volatility indices”. Global Finance Journal, 18(3): 290-302.
- BADSHAH, I. U., FRİJNS, B., & TOURANİ-RAD, A. (2013), “Contemporaneous Spill-Over Among Equity, Gold, and Exchange Rate Implied Volatility Indices”, Journal of Futures Markets, 33(6): 555-572.
- BADSHAH, I., BEKIROS, S., LUCEY, B. M., & Uddin, G. S. (2018), “Asymmetric linkages among the fear index and emerging market volatility indices”, Emerging Markets Review, 37: 17-31.
- BASHER, S. A., & SADORSKY, P. (2016), “Hedging emerging market stock prices with oil, gold, VIX, and bonds: A comparison between DCC, ADCC and GO-GARCH”, Energy Economics, 54: 235-247.
- BREITUNG, J., & CANDELON, B. (2006), “Testing for short-and long-run causality: A frequency-domain approach”, Journal of Econometrics, 132(2): 363-378.
- BOURI, E., ROUBAUD, D., JAMMAZI, R., & ASSAF, A. (2017), “Uncovering frequency domain causality between gold and the stock markets of China and India: Evidence from implied volatility indices”, Finance Research Letters, 23: 23-30.
- ECONOMOU, F., PANAGOPOULOS, Y., & TSOUMA, E. (2018), “Uncovering asymmetries in the relationship between fear and the stock market using a hidden co-integration approach”, Research in International Business and Finance, 44: 459-470.
- EMNA, R., & MYRIAM, C. (2017), “Dynamics of the Relationship between Implied Volatility Indices and Stock Prices Indices: The Case of European Stock Markets”, Asian Economic and Financial Review, 7(1): 52-62.
Ayrıntılar
Birincil Dil
Türkçe
Konular
-
Bölüm
Araştırma Makalesi
Yayımlanma Tarihi
31 Aralık 2019
Gönderilme Tarihi
23 Kasım 2019
Kabul Tarihi
3 Aralık 2019
Yayımlandığı Sayı
Yıl 2019 Cilt: 14 Sayı: 2