Türkiye'de Sektörel Ekonomik Büyüme ile Finansal Gelişme Arasındaki Nedensellik Üzerine Ampirik Bir Uygulama

Öz

Bu çalışmada 2003Ç1-2018Ç3 döneminde finansal kalkınma göstergeleri ve ticari açıklık ile ekonomik büyüme arasındaki nedensellik ilişkisi, hem toplam ekonomik büyüme hem de imalat sanayi ve inşaat sektörlerinin ekonomik büyümesi açısından araştırılmıştır. Üç ayrı modelle yapılan Johansen eşbütünleşme analizi sonucunda, tüm modeller için geçerli olmak üzere, değişkenler arasında uzun dönem ilişki olduğu belirlenmiştir. Granger nedensellik testi tahmin sonuçlarına göre, finansal gelişme ile ekonomik büyüme arasındaki ilişkinin tespitinde, finansal gelişme göstergesinin belirleyici olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Buna göre, miktar ölçütlü finasal kalkınma göstergesi olan özel sektör kredileri ile toplam ekonomik büyüme ve imalat sanayi ekonomik büyümesi arasında karşılıklı bir nedensellik ilişkisi belirlenmiştir. İnşaat sektöründe ise ekonomik büyüme finansal kalkınmaya neden olduğu için talep takipli görüşün baskın olduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Sektörel Ekonomik Büyüme,Finansal Kalkınma,Ticari Açıklık,Nedensellik

An Empirical Evidence on the Causality between Sectoral Economic Growth and Financial Development in Turkey

Öz

In this study, the causal relationships of financial development indicators and trade openness with total economic growth, economic growth of manufacturing industry and construction sectors, are investigated in the 2003Q1 - 2018Q3 period. As a result of Johansen cointegration analysis with three seperate models, it is determined that there is a long-term relationship between the variables, valid for all models. According to the results of the Granger causality test, the direction of the relationship between financial development and economic growth changes according to the financial development indicator. Accordingly, a mutual causal relationship of the total economic growth and the manufacturing industry economic growth with the private sector loans, which is indicator of quantitative financial development, is identified. As the economic growth in the construction sector leads to financial development, it is determined that the demand-following view is dominant.

Anahtar Kelimeler

• Financial Development,Trade Openness,Sectoral Economic Growth,Causality

Kaynakça

1. Awojobi, O., (2013). Does trade openness and financial liberalization foster growth: An empirical study of greek economy, International Journal of Social Economics, Vol:40, Issue:6, pp. 537-555.
2. Baltagi, B. H., Demetriades, P. O., Law, S. H. (2008). Financial Development and Openness: Evidence from Panel Data. Journal of Development Economics, 89(2), 285–296. Retrieved from http://ideas.repec.org/p/max/cprwps/107.html
3. Cihangir, Ç. K., Öztürk, S., (2018). Sektörel büyüme ile ticari açıklık ve finansal gelişmişlik ilişkisi: Türkiye örneği, in International Conference on Empirical& Economic Social Sciences, 27-28 Jun, Bandırma, Turkey, pp. 945-971.
4. Çınar, M., Nulambeh, N . (2017). Trade openness, foreign direct investment and economic growth: An empirical study of Turkey, Paradoks Ekonomi, Sosyoloji ve Politika Dergisi, Vol:13, Issue:2, pp. 57-70.
5. Demetriades, P. O.; Hussein, K. A. (1996). Does financial development cause economic growth? Time-series evidence from 16 countries. Journal of Development Economics, 51(2), 387–411. http://doi.org/10.1016/S0304-3878(96)00421-X
6. Demir, S., Tıraş, H.T., Çoşkun, Y., (2017). The effects of trading and financial openness on economic growth: Turkey case, Journal of Strategic Research in Social Science, Vol:3, Issue:4, pp. 147-170.
7. Eichengreen, B., Mussa, M. (1998). Capital account liberalization and the IMF, Finance and Development, December, pp. 16-19.
8. Ersoy, İ., (2011). The impact of financial openness on financial development, growth and volatility in Turkey: Evidence from the ARDL bounds tests, Economic Research-Ekonomska Istraživanja, Vol:24, Issue:3, pp. 33-44.

9. Jung, W. S., (1986). Financial development and economic growth: international evidence, Economic Development and Cultural Change, Vol:34, No:2, pp. 333-346.Kar, M., Nazlıoğlu, Ş., Ağır, H., (2014). Trade openness, financial development and economic growth in Turkey: linear and nonlinear causality analysis, Journal of BRSA Banking & Financial Markets, Vol:8, Issue:1, pp. 63-86.
10. Kirkpatrick, C., Green, C., (2002). Finance and development: An overview of the issues, Journal of International Development, Vol:14, Issue:2, pp. 207–209.
11. Lucas, R.,E., (1988). On the mechanics on economic development, Journal of Monetary Economics, vol: 22, pp. 3-42.
12. Lynch, D., (1996). Measuring financial sector development: A study of selected Asia-Pasific countries, The Developing Economies, Vol: 34, Issue: 1, pp. 1-27.
13. Menyah, K., Nazlioglu, S., Wolde-Rufael, Y., (2014). Financial development, trade openness and economic growth in African countries: New insights from a panel causality approach, Economic Modelling, Vol:37, pp. 386-394.
14. Onur, S., (2005). Finansal liberalizasyon ve GSMH büyümesi arasındaki ilişki, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Vol:1, Issue:1, pp. 127-152.
15. Özel, H. A., (2012). Küreselleşme sürecinde ticari ve finansal açıklığın ekonomik büyüme üzerine etkisi: Türkiye örneği, Çanakkale Onsekiz Mart Üniversitesi Yönetim Bilimleri Dergisi, Vol:10, Issue:19, ss. 21-43.
16. Öztürk, I., (2008). Financial development and economic growth: evidence from Turkey, Applied Econometrics and International Development, Vol:8, Issue:1, pp. 85-98.
17. Patrick, H., (1966). Financial development and economic growth in underdeveloped countries, Economic Development and Cultural Change, Vol:14, Issue:2, pp. 174-189.
18. Pradhan, Rudra P., Arvin, Mak B., Norman, Neville R., (2015). A quantitative assessment of the trade openness – economic growth nexus in India, International Journal of Commerce and Management, Vol:25, Issue: 3, pp. 267-293.
19. Rruka, D., (2004). Decoding the effects of trade volume and trade policies on economic growth: A cross-country inversitagiton, EconWPA International Trade Series, No: 0405003, http://www.econpapers.repec.org/paper/wpawuwpit/0405003.htm
20. Saaed A.A,J., Hussain, M.A., (2015). The causal relationship among trade openness, financial development and economic growth: evidence from Kuwai, Journal of Emerging Issues in Economics, Finance and Banking (JEIEFB) An Online International Research Journal, Vol: 4, Issue:1, pp. 1385-1413.
21. Şenses, F., (2004). Neoliberal Küreselleşme Kalkınma İçin Bir Fırsat mı, Engel mi?, Kalkınma ve Küreselleşme, in Dedeoğlu, S., Subaşat, T. (Ed.), Bağlam Yayınları, 1.Baskı, İstanbul, pp. 13-54.
22. Türedi, S., Berber, M., (2010). Finansal kalkınma, ticari açıklık ve ekonomik büyüme arasındaki ilişki: Türkiye üzerine bir analiz, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Issue:35, pp. 301-316.
23. Yapraklı, S., (2007). Ticari ve finansal dışa açıklık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki: Türkiye üzerine bir uygulama, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, Issue:5, pp.67-89.
24. Yıldırım, D. Ç., Çevik, E. I., (2017). Finansal dışa açıklık ile ekonomik büyüme ilişkisi: asimetrik nedensellik testi sonuçları, Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, Vol:54, Issue:625, pp.41-51.
25. Yücel, F., (2009). Causal relationships between financial development, trade openness and economic growth: The case of Turkey, Journal of Social Sciences, Vol: 5, Issue:1, pp.33-42.
26. Wacziarg, R., (2001), Measuring the dinamic gains from trade, The World Bank Economic Review, Vol:15, Issue:3, pp.393-429.