The Relationship between Exports and Real Exchange Rate in Manufacturing Industry: The Effects of Technology Intensity and Income

Öz

In this study, the possible effects of the real effective exchange rate on export goods according to the technology intensity in the manufacturing industry and the income groups of the countries are analyzed for the period 1995-2019. The countries with the highest export value estimates in four different technology levels and three different income categories show that both technology and income effects should be considered in the calculation of export demand elasticity. While the elasticity coefficient for low-tech products is negative and significant for high-income and middle-income countries, it is not significant for low-income countries. For medium-low technology products, the elasticity is negative in all income groups, and the elasticity value is relatively higher in low-income countries. For medium-high technology products, the elasticity, which is negative and significant for high- and middle-income countries, is positive for low-income countries with high import input dependency. On the other hand, high-tech products are mostly exported from high-income countries, and trade in these products, which require more infrastructure and capital, is rigid and is not affected by changes in the real exchange rate.

Anahtar Kelimeler

• Export
• Panel Data
• Real Effective Exchange Rate
• Technology Intensity
• Real Domestic Income

İmalat Sanayinde İhracat ve Reel Döviz Kuru İlişkisi: Teknoloji Yoğunluğu ve Ülke Gelirlerinin Etkileri

Öz

Bu araştırmada reel efektif döviz kurunun imalat sanayinde teknoloji yoğunluğuna ve ülkelerin içinde bulundukları gelir gruplarına göre ihracat malları üzerindeki olası etkileri 1995-2019 dönemi için incelenmektedir. Dört farklı teknoloji düzeyi ve üç farklı gelir kategorisinde ihracat değeri en yüksek olan ülkeler için yapılan tahminler, ihracat talep esnekliğinin hesaplanmasında hem teknoloji hem de gelir etkisinin hesaba katılması gerektiğini göstermektedir. Düşük teknolojili ürünler için esneklik katsayısı yüksek gelirli ve orta gelirli ülkeler için negatif ve anlamlı bulunurken, düşük gelirli ülkelerde esneklik katsayısının anlamlı olmadığı görülmektedir. Orta-düşük teknolojili ürünlerde esnekliğin tüm gelir gruplarında negatif olduğu ve düşük gelirli ülkelerdeki esneklik değerinin göreli olarak daha yüksek olduğu ortaya çıkmaktadır. Orta-yüksek teknolojili ürünlerde yüksek ve orta gelirli ülkeler için negatif ve anlamlı olan esneklik, ithalat girdi bağımlığı yüksek olan düşük gelirli ülkelerde pozitif olmaktadır. Yüksek teknolojili ürünlerin ise yoğunlukla yüksek gelir grubundaki ülkelerden ihraç edildiği ve daha çok altyapı ve sermaye gerektiren söz konusu ürünlerin ticaretinin katılık gösterdiği, reel döviz kurundaki değişimlerden etkilenmediği görülmektedir. Elde edilen bulgulardan yola çıkarak, imalat sanayi ihracatını artırma hedefiyle geliştirilecek politikaların, ilgili ürünlerin teknoloji yoğunluğu ile ülkenin gelir düzeyi farklılıklarını dikkate alacak şekilde tasarlanmaları önerilmektedir.

Anahtar Kelimeler

• İhracat
• Panel Veri
• Reel Efektif Döviz Kuru
• Teknoloji Yoğunluğu
• Yurtiçi Reel Gelir.

Kaynakça

1. Ahmed, S., Appendino, M., & Ruta, M. (2015). Depreciations without exports? – Global value chains and the exchange rate elasticity of exports. World Bank Policy Research Paper, No. 7390. https://doi.org/10.1596/1813-9450-7390
2. Arndt, S. W. & Huemer, A. (2004). Trade, production networks and the exchange rate. SSRN Electronic Journal http://ssrn.com/ abstract=900416
3. Aslan, Ç., Çepni, O., & Gül, S. (2021). The impact of real exchange rate on international trade: Evidence from panel structural VAR model. The Journal of International Trade & Economic Development, 30(6), 829-842. https://doi.org/10.1080/09638199.2021.1905695
4. Baltagi, B. H., & Wu, P. (1999). Unequally spaced panel data regressions with AR(1) disturbances. Econometric Theory, 6(15), 814-823. https://doi.org/10.1017/s0266466699156020
5. Bhargava, A., Franzini, L., & Narendranathan, W. (1982). Serial correlation and the fixed effects model. The Review of Economic Studies, 49(4), 533-549. https://doi.org/10.2307/2297285
6. Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1980). The Lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review of Economic Studies, 47(1), 239-253. https://doi.org/10.2307/2297111
7. Brown, M. B., & Forsythe, A. B. (1974). Robust tests for equality of variances. Journal of the American Statistical Association, 69, 346, 364–367. https://doi.org/10.1080/01621459.1974.10482955
8. Bruegel (2023). Real effective exchange rates for 178 countries: A new database. 05 Haziran 2023 tarihinde https://www.bruegel.org/publications/datasets/real-effective-exchange-rates-for-178-countries-a-new-database adresinden erişildi.

9. Büyükdeniz, A. (2018). Teknoloji yoğunluğuna göre dış ticaret ve kur ilişkisi: Panel veri analizi. [Yayınlanmamış yüksek lisans tezi]. Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı.
10. Chaudhary, G. M., Hashmi, S. H., & Khan, M. A. (2016). Exchange rate and foreign trade: A comparative study of major South Asian and South-East Asian countries. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 230, 85-93. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2016.09.011
11. Chowdhury, M., & Younus, S. (2015). Real exchange rate and its impact on export, import and trade balance: Is there any J curve effect in Bangladesh? Working Papers id:7985, eSocialSciences. https://ideas.repec.org/p/ess/wpaper/id7985.html
12. Demirtaş, G., & Demirhan, B. (2013). Gelişmekte olan ülkelerde döviz kuru politikaları ihracat ve ithalat üzerinde bir etkiye sahip midir?, İktisat İşletme ve Finans, 28(326), 93-116. https://doi.org/10.3848/iif.2013.326.3520
13. Di Nino, Virginia, Barry Eichengreen, & Massimo Sbracia. Real exchange rates, trade, and growth: Italy 1861-2011. SSRN Electronic Journal, 2011. https://doi.org/10.2139/ssrn.2236718
14. Driscoll, J. C., & Kraay, A. C. (1998). Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data. Review of Economics and Statistics, 80(4), 549-560. https://doi.org/10.1162/003465398557825
15. Frees, E. W. (1995). Assessing cross-sectional correlation in panel data. Journal of Econometrics, 69(2), 393-414. https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01658-M
16. Frees, E.W. (2004), Longitudinal and panel data: Analysis and applications in the social sciences. Cambridge: Cambridge University Press. https://doi.org/10.1017/CBO9780511790928
17. Friedman, M. (1937), The use of ranks to avoid the assumption of normalityiImplicit in the analysis of variance. Journal of the American Statistical Association, 32, 675-701. https://doi.org/10.1080/01621459.1937.10503522
18. Genç, E. G., & Artar, O. K. (2014). The effect of exchange rates on exports and imports of emerging countries. European Scientific Journal, 10(13), 128-141. https://eujournal.org/index.php/esj/article/download/3346/3110
19. Hooy, C. W., Law, S. H., & Chan, T. H, (2015). The impact of the Renminbi real exchange rate on ASEAN disaggregated exports to China. Economic Modelling, 47, 253-259. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.02.025
20. Hummels, D., Ishii J., & Yi K.M. (2001). The nature and growth of vertical specialization in world trade. Journal of International Economics, 54(19), 75-96. https://doi.org/10.1016/S0022-1996(00)00093-3
21. Hunegnaw, F. B. (2017). Real exchange rate and manufacturing export competitiveness in Eastern Africa. Journal of Economic Integration, 32, 891-912. https://doi.org/10.11130/jei.2017.32.4.891
22. Jones, R. W. (2000). Globalization and the theory of input trade. Cambridge, Mass.: MIT Press.
23. Kang, J. W., & Dagli, S. (2018). International trade and exchange rates. Journal of Applied Economics, 21(1), 84–105. https://doi.org/10.1080/15140326.2018.1526878
24. Kılavuz, E. & Atay Polat, M. (2018). Panel veri ile Türkiye’nin dış ticaretinin Marshall Lerner şartı çerçevesinde analizi. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 18(2), 27-40. https://doi.org/10.18037/ausbd.552381
25. Krugman, P., Cooper, R. N., & Srinivasan, T. N. (1995). Growing world trade: Causes and consequences. Brookings Papers on Economic Activity, 1995(1), 327-377. https://doi.org/10.2307/2534577
26. Levene, H. (1960). Robust tests for equality of variances. In Contributions to Probability and Statistics (I. Olkin), Stanford Univ. Press, Palo Alto, CA. MR0120709, 278–292.
27. Nino, V., Eichengreen, B., & Sbracia, M. (2013). Real exchange rates, trade, and growth: Italy 1861-2011. Bank of Italy Economic History Working Paper, (10). https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2236718
28. Organisation for Economic Co-operation and Development [OECD] (2011). ISIC Rev.3 Technology intensity definition. OECD Directorate for science, technology and industry, economic analysis and statistic division.
29. Özmen, E. (2014). Reel döviz kuru ve Türkiye dış ticaret dinamikleri. Economic Research Center Working Papers in Economics, 14(12), 1-138. https://erc.metu.edu.tr/en/system/files/menu/series14/1412.pdf
30. Pesaran, H. (2004), General diagnostic tests for cross section dependence in panels. Cambridge Working Papers in Economics Working Paper, 435. https://doi.org/10.2139/ssrn.572504
31. Thorbecke, W., & Kato, A. (2012). The effect of exchange rate changes on japanese consumption exports. Japan and the World Economy, 24(1), 64-71. https://doi.org/10.1016/j.japwor.2011.12.004
32. Thorbecke, W., & Smith, G. (2010). How would an appreciation of the Renminbi and Other East Asian currencies affect China’s exports? Review of International Economics, 18(1), 95–108. https://doi.org/10.1111/j.1467-9396.2008.00799.x
33. Yolcu Karadam, D. (2014). The real exchange rate and economic growth [Yayınlanmamış doktora tezi]. ODTÜ Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Bölümü.
34. World Bank (2023). World Development Indicators. 05 Haziran 2023 tarihinde https://databank.worldbank.org/ adresinden erişildi.
35. World Integrated Trade Solution. (2023). Advanced Query - Trade data (UN Comtrade) and trade outcomes indicators. 05 Haziran 2023 tarihinde http://wits.worldbank.org/WITS/WITS/DefaultA.aspx?Page=Default adresinden erişildi.