BİST Endekslerinin Risk Temelli Performans Karşılaştırması

Yıl 2016, Cilt: 4 Sayı: 4, 151 - 164, 01.12.2016

Öykü Yücel

Öz

Bu çalışmayla Borsa İstanbul kapsamında 2005 senesinden itibaren kesintisiz olarak hesaplanan endekslerin çeşitli performans ölçütleri kullanılarak risk temelli performanslarının karşılaştırılması ve endekslerin performanslarının puanlanıp sıralamaya tabi tutularak yatırımcıların karar verme süreçlerinin desteklenmesi hedeflenmiştir. Çalışmanın örneklemi Ocak 2005 tarihinden Ocak 2016 tarihine kadar BIST kapsamında kesintisiz olarak hesaplanan otuz adet sektör endeksidir. Çalışmada beş yıllık dönemler için performans değerlendirmesi yapılmıştır. Risk temelli performans karşılaştırması yapılırken literatürde portföy performans değerlendirmesinde yaygın olarak kullanılan Sharpe, Treynor, Jensen, Sortino, Fama ölçütleri, değerleme oranı, ve performans ölçütleri kullanılmıştır. İlgili endeksler her bir ölçüte göre sıralandıktan sonra Spearman sıra korelasyon testiyle risk temelli performans değerleme ölçütleri arasındaki ilişki incelenmiştir.

Anahtar Kelimeler

Pay endeksleri, Risk temelli performans değerleme, Portföy performans ölçütleri.

Risk Based Performance Comparison of BIST Indices

Öz

Using various performance measures, this study aims to support the decision making process of investors by scoring, comparing and ranking risk based performance of indices calculated under Borsa İstanbul. Study particularly focuses on indices that have been calculated continuously since 2005. Sample of the study is consisted of sector indices continuous from January 2005 to January 2016, a total of thirty indices. Performance evaluation is applied for five year periods. Risk based performance comparison is done by using internationally recognized evaluation methods such as Sharpe, Treynor, Jensen, Sortino, Fama measures, appraisal ratio, and performance measures. After ranking indices for each measure, overall relation between risk based performance measures is investigated by conducting Spearman’s rank correlation test.

Anahtar Kelimeler

Stock indices, Risk based performance appraisal, Portfolio performance measures.