DOMESTIC DEBT SUSTAINABILITY IN TURKEY AFTER 1980

Abstract

It is generally accepted that in the countries with high debt stocks, there is a close relationship between macro economic stability and debt dynamics; and the anticipations related to the sustainability of debt become important determinants of the economic balance. Unsustainable debt harms price stability; blocks economic development and causes difficulties in implementing long-term macroeconomic policies. Turkish economy was affected by a serious debt problem in the 1990s. In this study, sustainability of the domestic debt was analyzed by using ratios in respect to the domestic debt sustainability

Keywords

• Domestic Debt,Borrowing,Sustainability of Debt

TÜRKİYE’DE 1980 SONRASI DÖNEMDE İÇ BORÇLARIN SÜRDÜRÜLEBİLİRLİĞİ

Öz

Borç stoku yüksek seviyelerde olan ülkelerde, makroekonomik istikrarın borçlanma dinamikleri ile yakın ilişkide olduğu, borçların sürdürülebilirliğine ilişkin bekleyişlerin ekonomik dengeler üzerinde belirleyici hale geldiği genel kabul görmektedir. Sürdürülemez borçlanma, fiyat istikrarını bozmakta, ekonomik büyümeyi engellemekte ve uzun dönemli makroekonomik politikaların uygulanmasını zorlaştırmaktadır. Türkiye ekonomisi de 1990’lı yıllarda giderek ağırlaşan bir iç borç sorunun etkisinde kalmıştır. Bu çalışmada, borçların sürdürülebilirliğine ilişkin rasyolar kullanılarak iç borçların sürdürülebilirliği analiz edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• İç Borç,Borçlanma,Borçların Sürdürülebilirliği

Kaynakça

1. Abizadeh, S. ve M. Yousefi, (1999), “Do Deficit Matter? A Review of The Deficit And Inflation Debate”, Budget Deficit And Debt, A Global Perspective, Con- necticut, London.
2. Alesina, A.P. ve A. Tabellini, G. (1989), “Public Confidence and Debt Management: A Model and Case Study of Italy”, National Bureau of Economic Research, Workig Paper No: 3135, October.
3. Ateş, G. (2002), “Borç Yönetim Ofisi ve Türkiye Uygulaması Üzerine Bir Çalışma”, http://www.treasury.gov.tr/arastirma/BorcYonetimiUzerine.pdf (Erişim Tarihi: 12.05.2004).
4. Caselli, F. vd (2001),“Fiscal Discipline and the Cost of Public Debt Service: Some Estimates for OECD Countries”, http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/wp 9855.pdfgov.doc (Erişim Tarihi: 19.03.2004).
5. Collignon, S.ve S. Mundschenk, (2001), “The Sustainability of Public Debt in Europe”, http://www.stefancollignon.de/Word/Debt%20sustainabty.DOC, (Eri- şim Tarihi: 25.10.2005).
6. Cole, H. L. ve T. J. Kehoe, (1998), “Self-Fulfilling Debt Crises”, Federal Reserve Bank of Minneapolis, Staff Report 211, July, ss.1-44.
7. Cural, Mehmet, (2004), “Türkiye’de 1980 Sonrası Dönemde İç Borçların Sürdürüle- bilirliği”, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, KTÜ, SBE Maliye Anabilim Dalı, Trabzon.
8. DPT (2001); Borçlanma, İç ve Dış borç Yönetimi, VIII. Beş Yıllık Kalkınma Planı, Özel İhtisas Komisyonu Raporu, DPT:2595-ÖİK: 607.

9. Edwards, S. (2002), “Debt Relief and Fiscal Sustainability”, http://papers.nber.org/ papers/w8939.pdf (Erişim Tarihi:23.05.2004)
10. Eğilmez, M. (2004), “Biraz Daha Aritmetik”, Radikal Gazetesi (Erişim Tarihi:16.06.2004).
11. Ekzen, N. (2003), “Cumhuriyet’in Ortaçağı: Kamu Ekonomisinde Finansman Politi- kası Aracı Olarak İç Borçlanma (1984-1999)”, İktisat Üzerine Yazılar II, İk- tisadi Kalkınma, Kriz ve İstikrar, (Oktar Türel’e Armağan), İletişim Yayınları, İstanbul, , ss. 629-665.
12. Fraser, A. G.(1999), “The Monetary and Fiscal Implications of Achieving Debt Sustainability”, http://www.centralbankbahamas.com/public/debtsustainability. doc (Erişim Tarihi: 13.02.2006).
13. Geithner T. (2003), “Debt Sustainability in Low-Income Countries—Towards a Forward-Looking Strategy”, http://www.imf.org/external/np/pdr/sustain/2003 /052303.pdf (Erişim Tarihi: 22.01.2006).
14. Goldstein, M. (2003), “Debt Sustainability, Brazil and the IMF,” http://www.iie.com/ publications/wp/2003/03-1.pdf (Erişim Tarihi: 19.04.2004).
15. Gunning, J. W. vd. (2001), “Analytical Issues In Domestic Debt Relief”, http://www. csae.ox.ac.uk/reports/Rep0003/rep0003.pdf (Erişim Tarihi: 23.05.2005).
16. Hazine Müsteşarlığı (2005), Kamu Borç Yönetim Raporu, Nisan, www.hazine.gov.tr
17. Hazine Müsteşarlığı (2005), Hazine İstatistikleri 1980-2003, www.hazine.gov.tr
18. Hees, T. V. vd (2002), “Putting Sustainable Development First”, http://www.eurodad.org/uploadstore/cms/docs/eurodad_puttingsustainabledevel opmentfirst.pdf, (Erişim Tarihi: 10.09.2005).
19. İnan, A. İ.(2003), “Kamu Borç Stokunun Sürdürülebilirliği ve Türkiye”, http://www.tbb.org.tr/turkce/dergi/dergi46/Emre.doc (Erişim Tarihi: 23.05.2004).
20. Johnson, A. (2001), “Key Issues for Analysing Domestic Debt Sustainability”, http://www.dri.org.uk/pdfs/EngPub5_DomDebt.pdf,(Erişim Tarihi: 19.06.2004).
21. Karagül, M. ve E. Demirhan, (2001), “İç Borçlanmanın Sürdürülebilirliği ve Türkiye Örneği”, Vergi Dünyası Dergisi, Sayı 242, Ekim.
22. Lobente, M. (2002), “What If The National Debt Were Eliminated? Some Economic Consequences”, http://ncseonline.org/NLE/CRSreports/03Jun/RL30614.pdf
23. (Erişim Tarihi:09.11.2005).
24. Özgen, F. B.ve E. Karakaya, (2003), “Kamu Finansmanında Mali Tutarlılık ve İç Borçların Sürdürülebilirliği: Bütçe Kısıt Denklemi Üzerine Analizler”, http://web.adu.edu.tr/akademik/fbozgen/turkce.htm (Erişim Tarihi: 15.11.2005).
25. Perotti, R. (1999), “Fiscal Policy in Good and Bad Times”, http://www.iue.it /Personal/Perotti/papers/BADTIMES.PDF (Erişim Tarihi: 18.05.2005).
26. Roubini N. (2003); “Interactions between Public Debt Management and Debt Dy- namics and Sustainability: Theory and Application to Colombia”, http://pages.stern.nyu .edu/~nroubini/papers/RoubiniColombiaPaper.doc
27. Sargent, T. ve N.Wallace, (1981); “Rational expectations and the dynamics of Hyperinflation”, International Economic Review, Vol.14, No.2 June, pp. 328– 350.
28. Serven, L. (1997); “Uncertainty, Instability and Irreversible Investment: Theory, Evidence and Lessons For Africa”, http://econ.worldbank.org/docs/ 690.pdf (Erişim Tarihi: 29.07.2005).
29. Tanner E, ve P. Liu (1994); “Is The Budget Deficit Too Large: Some Further Evi- dence”, Economic Inquiry, Vol. 32, Issue 3, pp 511-18.
30. “Macroeconomıc Framework For Debt Management”, http://www.spdc-pak.com /publications/pp/pp19.pdf (Erişim Tarihi: 21.04.2006).