RELATIONSHIP BETWEEN CURRENT ACCOUNT DEFICIT AND ECONOMIC GROWTH IN OECD COUNTRIES: 1980-2014

Abstract

Economic growth can be defined as an increase in production capacity between periods. Thus, current account balance emerges as a very important element of national income expansion. In this sense, it can be concluded that there is a significant relationship between current account balance and economic growth. In this study, the relationship between the economic growth and current account balance are analyzed by using the Panel Data Analysis for the time period of 1980- 2014 in OECD countries. In the first stage of analysis, variables of current account deficit and economic growth are tested in order to see whether the unit was rooted. Since all the variables are first degree stationary, a co-integration test is performed to examine the long-run relationship between variables. As a result, there has been found long-term relationship between current account deficit and economic growth. In this context, as a result of VECM Granger Causality Test bi-directional causality is determined for both short- run and long- run periods.  

Keywords

• Current Account Balance,Economic Growth,Panel Data Analyses

OECD ÜLKELERİNDE CARİ İŞLEMLER DENGESİ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİ: 1980-2014

Öz

Ekonomik büyüme, bir ülkenin üretim kapasitesinin dönemler itibarı ile artışı şeklinde tanımlanırsa, cari işlemler dengesi milli gelir genişlemesinin çok önemli bir unsuru olarak ortaya çıkmaktadır. Bu anlamda cari işlemler dengesi ile ekonomik büyüme arasında önemli bir ilişki bulunmaktadır. Bu çalışmada cari işlemler dengesi ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki 1980-2014 dönemleri için OECD ülkeleri açısından Panel Veri Yöntemi ile analiz edilmektedir. Analizin ilk aşamasında cari işlemler dengesi ve ekonomik büyüme değişkenlerinin birim köklü olup olmadığı test edilmiştir. Değişkenlerin birinci dereceden durağan olması sonucunda değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişkiyi incelemek amacıyla eşbütünleşme analizi yapılmıştır. Analiz sonucunda cari işlemler dengesi ile ekonomik büyüme arasında uzun dönemli ilişki bulunmuştur. Bu çerçevede VECM Granger Nedensellik Modeli sonucunda hem kısa dönem de hem de uzun dönemde çift yönlü nedensellik tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Cari İşlemler Bilançosu,Ekonomik Büyüme,Panel Analiz Yöntemi

Kaynakça

1. Ağır, H.,Kar, M., Nazlıoğlu, Ş.(2011). Do Remittances Matter for Financial Development in the MENA Region? Panel Cointegration and Causality Analysis, The Empirical Economic Letters, 10(5), May.
2. Akçay, A, Ö., Erataş, F.(2012). Cari Açık ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin Panel Nedensellik Analizi Ekseninde Değerlendirilmesi. Türkiye Ekonomi Kurumu, s:1-24. http://teacongress.org/papers2012/AKCAY-ERATAS.pdf. (29.95.2014).
3. Aksu, H., Başar, S. Türkiye İçin İkiz Açıklar Hipotezinin Tahmini: Bir Sınır Testi Yaklaşımı, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi,64-4.
4. Bagnai,A., Manzocchi,S.(1999). Current Account Reversals in Developing Countries: The Role of Developments,Open Economic Review 10, 143-163.
5. Baltagi, B.(2001). Econometrci Analysis of Panel Data, John Wiley.
6. Basher, S. A.,& Mohsin, M. (2004). PPP Tests in Cointegrated Panels: Evidence from Asian Developing Countries.Applied Economics Letters, 11(3): 163-166.
7. Bayraktutan, Y., Demirtaş, I.(2011). Gelişmekte Olan Ülkelerde Cari Açığın Belirleyicileri, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi(22), 2,1-28.
8. Bekmez, S., Destek, M. A.(2015). Savunma Harcamalarında Dışlama Etkisinin İncelenmesi:Panel Veri Analizi, Siyaset, ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi,Yıl:3, Sayı:3, Cilt:2.

9. Berber, M.(2011). İktisadi Büyüme ve Kalkınma. Derya Kitabevi,4. Baskı, Trabzon.
10. Calderon, C., Chong, A., Loayza, N. (2000). Determinants of current account deficits in developing countries. Policy Research Working Paper,2398, 1-37.
11. Chen, S. (2011). Current Account Deficits And Sustainability: Evidence From The OECD Countries, Economic Modelling, 28, 1455-1464.
12. Debelle, G., Faruquee,H.(1996). What Determines The Current Acoount? ACross Sectional and Panle Aprroach, IMF Working Paper.
13. Dornbusch, R., Fischer, S. (1998). Makroekonomi. Çevirenler: Ak, S., Fisunoğlu, M., Yıldırım E., Yıldırım, R., Mc Graw Hill_Akademi, Birinci Basım, İstanbul.
14. Ferretti- Razin, G. M., Razin, A. (1996). Current Account Sustainabillity. Princeton Studies in International Finance. No : 81, New Jersey.
15. Gossé, J.-B., Serranito, F.,(2014). Long-Run Determinants Of Current Accounts İn OECD Countries: Lessons For İntra-European İmbalances, Economic Modelling, Vol:28,p.451- 462.
16. Gosse,J. Serranito,F.(2014). Long Run Determinants of Current Accounts in OECD Countries: Lessons for İntra – European İmbalances, Economic Modelling (38),451-462.
17. Gujarati, N., D. (2010). Temel Ekonometri. Şenesen, Ü., Şenesen,G. G.(Çev). Literatür Yayıncılık, Yedinci Basım, İstanbul.
18. Hepaktan, E., Çınar, S.(2012).OECD Ülkelerinde Büyüme-Cari İşlemler Dengesi İlişkisi: Panel Veri Analizi, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt 12, Sayı 1.
19. Im,S. K.,Pesaran , M. H.,Shin, Y.(2003). Testinf For Unıt Roots in Heterogeneous Panels , Journal of Econometrics, 115, 53-74.
20. Kandil, M., Greene, J. (2002).The impact of cyclical factors on the U.S. balance of payments. IMF Working Paper, 45.
21. Levin, A., Lin, C. F.,Chu, C.J., (2001). Unıt Root Tests İn Panel Data: Asymptotic and Finite Sample Properties ,Journal of Econometrics, 108,1-24.
22. Pedroni, P.(2000). Fully Modified OLS for Heterogeneous Cointegrated Panels, In: Baltagi, B.H. (Ed.), Nonstationary Panels, Panel Cointegration and Dynamic
23. Panels, Advances in Econometrics, 15,93-130.
24. Pedroni, P., 1999. Critical Values For Cointegration Tests İn Heterogeneous Panels With Multiple Regressors. Oxford Bull. Econ. Stat. 61(Special Issue), 653–670.
25. Roubini, N. and Wachtel, P. (1998). “Current Account Sustainability in Transition Economies”,NBER Working Paper, No: 6468, 1-68.
26. Sachs, J. (1981). The Current Account and Macroeconomic Adjustment in The 1970s. Brookings Papers on Economic Activity,1.
27. Songur, Y.,Yaman , D.(2013)., Gelişmekte Olan Ülkelerde Cari İşlemler Dengesi ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Panel Veri Analizi, Maliye Dergisi, Sayı:164, Ocak – Haziran.
28. Şahin, İ. E., Mucuk, M.(2014). The Effect of Current Account Deficit on Economic Growth: The Case of Turkey, 11th International Economic Academic Conference , Reykjavik.
29. Telatar, O. M. (2007). Turkiye’de Cari İslemler Dengesi Ve Belirleyicileri 1980-2005 (Turkey's Current Account Balance And İts Determinants: (1980-2005). (Unpublished master’s thesis). Karadeniz Teknik University, Turkey.
30. Telatar, O. M., Terzi, H. (2009). Turkiye’de ekonomik buyume ve cari islemler dengesi iliskisi (The relationship between the economic growth and the current account balance in Turkey). Ataturk University Journal of Economics and Administrative, 23(2), 119-134.
31. Terzi,N., Sarıdoğan,E.(2007)., An Econometric Analysis Of The Current Account Deficit In Turkey, Marmara Üniversitesi İ.İ. B. F. Dergisi, Cilt: XXVI, Sayı:I.
32. Yalçınkaya, Ö., Temelli, F.(2014). Ekonomik Büyüme ile Cari İşlemler Dengesi Arasındaki İlişki: BRICS ve MINT (1992-2013), Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi,, C.19, S.4, 201-214.
33. Yılmaz, Ö., Akıncı, M.(2011). İktisadi Büyüme ile Cari işlemler Bilançosu Arasındaki İlişki, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(2), 363-377.
34. Yurdakul, F., Uçar, B.(2015). The Relationship Between Current Deficit and Economic Growth: An Empirical Study on Turkey, Procedia Economics and Finance 26, 101 – 108.