Hisse Senedi Getirilerinin Belirleyicileri: BİST Bankacılık Sektörü Üzerine Bir İnceleme
Öz
Çalışma BİST’te işlem gören bankacılık sektörü hisse senetlerinin getirisini etkileyen değişkenler ile Covid 19 pandemi sürecinin söz konusu hisse senetlerinin getirisi üzerindeki etkisine odaklanmaktadır. Ekonometrik panel regresyon modelinde bağımlı değişken olarak 2009-Ocak 2022 yılları arası aylık bankacılık sektörü hisse senetleri getirisi kullanılmıştır. Bağımsız değişken olarak ise aylık Türkiye’nin Kredi Risk Primi (CDS), enflasyon oranları ve ABD dolarına uygulanan mevduat faiz oranları kullanılmıştır. Analiz yöntemi olarak ekonometrik panel veri analiz yöntemi kullanılmış ve modeller bankalar bazında ve panel bazında SUR tahmincisi ile tahmin edilmiştir. Analiz sonuçlarına göre; bağımsız değişkenlerden enflasyonun bankacılık sektörü hisse senedi getirileri üzerindeki etkisinin pozitif, USD doları cinsinden mevduat oranlarının ve Türkiye’nin CDS göstergelerinin ise negatif etkisinin olduğu tespit edilmiştir. Modele kukla değişken olarak dâhil edilen Covid 19 pandemi sürecinin ise negatif etkilediği sonucuna ulaşılmıştır. Tüm bağımsız değişkenlerin ve kukla değişkenin söz konusu hisse senetleri getirisi üzerindeki tespit edilen etkileri istatistiksel olarak anlamlıdır. Bankacılık sektörü hisse senedi getirisinin bağımsız değişkenlerin tümü ile olan uzun dönemli ilişkisi Westerlund (2008) Panel Eşbütünleşme testi ile analiz edilmiştir. Uzun dönemde tüm değişkenlerin bankacılık sektörü hisse senedi getirileri ile birlikte hareket ettiği ortaya konulmuştur. Ayrıca sektördeki bazı bankaların hisse senedi getirisi arasında Garanti Bankası ile Akbank (0,94), İş bankası-Akbank (0,91), Vakıfbank-Akbank (0,90), Vakıfbank-Garanti Bankası (0,89) yüksek düzeyde korelasyon olduğu saptanmıştır.
Anahtar Kelimeler
Destekleyen Kurum
Bulunmamaktadır.
Proje Numarası
Bulunmamaktadır.
Teşekkür
Çalışmanın bitirilmesinden sonra, okuyup değerlendirmelerinden dolayı Doç. Dr. Hakan YILDIRIM hocama teşekkür ederim.
Kaynakça
- Aksoy, E.E. (2014). Uluslararası Portföy Yönetimi, Ankara, Detay Yayıncılık.
- Aydın, G.K., Hazar, A. ve Çütçü, İ. (2016). Kredi Temerrüt Takası İle Menkul Kıymet Borsaları Arasındaki İlişki: Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülke Uygulamaları, Türk Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 1(2), 1-21. Erişim adresi: http://tursbad.hku.edu.tr/tr/download/article-file/353567
- Balı, S., Cinel, M. O. ve Günday A. H. (2014). Hisse Senedi Fiyatlarını Etkileyen Temel Makroekonomik Faktörlerin BİST 1oo Endeksi’ne Etkisinin Ölçümlenmesi, Ordu Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Cilt 4, Sayı 9, 46-50. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/pub/odusobiad/issue/27573/290152
- Balı, S., Yılmaz, Z. (2012), Kredi Temerrüt Takası Marjları ile İMKB 100 Endeksi Arasındaki İlişki, 16. Finans Sempozyumu Bildiriler Kitabı, Erzurum Atatürk Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, 10-13 Ekim, Erzurum, 83-103. Erişim adresi:https://www.researchgate.net/publication/318226577_Kredi_Temerrut_Takasi_Marjlari_ile_IMKB_100_Endeksi_Arasindaki_Iliski
- Bayrakdaroğlu, A. ve Mirgen, Ç. (2021). Kredi Temerrüt Takası (Cds) Ve Borsa Endeks İlişkisi: Brıcs Ülkeleri Üzerine Bir Araştırma, Ekonomi, Politika & Finans Araştırmaları Dergisi, 6 (Özel Sayı): 65-78 DOI: 10.30784/epfad.1019759
- Belen, M. ve Gümrah, Ü. (2016). Türkiye’de Hisse Senedi Piyasasının Enflasyon Açıklamalarındaki Sürprizlere Tepkisi, İnsan Ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi, Cilt: 5, Sayı: 3, 2016, 428-441
- Coronado, M., Corzo, M. T., Lazcano, L. (2012). A Case for Europe: The Relationship between Sovereign CDs and Stock Indexes, Frontiers in Finance and Economics, Vol. 9, No. 2, 32-63, Erişim adresi: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2190408
- Değirmenci, N. ve Pabucçu, H. (2016). Risk Primi ile BİST-100 Etkileşiminin İncelenmesi, 17.Uluslararası Ekonometri, Yöneylem Araştırması ve İstatistik Sempozyumu Bildiriler Kitabı, Cumhuriyet Üniversitesi Ekonometri Bölümü, 2-4 Haziran, Sivas, 101-102.
- Emin, D. (2018). Modern Finansın Ve Finans Teorisinin Yakın Tarihteki Gelişimi: 20 Ve 21. Yüzyıl, (Ed. Aysel Gündoğdu) Finansın Temel Teorileri içinde bölüm. (s.1-105), Beta Yayınevi, İstanbul
- Eren, M. ve Başar, S. (2016). Effects of Credit Default Swaps (CDS) on BIST-100 Index, Ecoforum, 5 (Special Issue), 123-129. Erişim adresi: https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/e7ef1d74-fcc7-4f74-b8cd-b2d047f8d232/en2015en.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=ROOTWORKSPACE-e7ef1d74-fcc7-4f74-b8cd-b2d047f8d232-nmXkagm