TEK DÜZEN HESAP PLANI VE UFRS'YE GÖRE ELDE EDİLEN FİNANSAL ORANLARIN HİSSE GETİRİLERİ İLE İLİŞKİSİNİN KARŞILAŞTIRMALI İNCELENMESİ: BİST'TE BİR UYGULAMA / A COMPARATIVE STUDY OF RELATIONSHIP BETWEEN STOK RETURNS AND FINANCIAL RATIOS IN ACCORDANCE WITH UNIFORM CHART OF ACCOUNTS AND IFRS: AN APPLICATON ON BIST

Öz

The worldwide use of International Financial Reporting Standards which is posed by economic globalization as a need led to comparisons between these standards and domestic accounting standards which were used before IFRS. This study aims to compare the relationship between stock returns and financial ratios that are calculated according to IFRS or domestic accounting standards. For this purpose, data of 141 companies between 1999/9 and 2003/6 terms according to domestic accounting standards and data of 182 companies between 2005/9 and 2011/6 term according to IFRS are used and panel data analysis is performed by these data. Results of the analysis reveal that although there is a statistically significant relationship between stock returns and financial ratios calculated according to domestic accounting standards, there is no relationship according to IFRS.

Anahtar Kelimeler

• IFRS, Stock Returns, Panel Data Analysis

TEK DÜZEN HESAP PLANI VE UFRS'YE GÖRE ELDE EDİLEN FİNANSAL ORANLARIN HİSSE GETİRİLERİ İLE İLİŞKİSİNİN KARŞILAŞTIRMALI İNCELENMESİ: BİST'TE BİR UYGULAMA

Öz

Ekonomik küreselleşmenin bir ihtiyaç olarak ortaya çıkardığı Uluslararası Finansal Raporlama Standartları’nın birçok ülkede kullanılır hale gelmesi, bu standartlar ile öncesinde kullanılan yerel standartların farklı açılardan karşılaştırılmasına neden olmuştur. Bu çalışmada da; Tek Düzen Hesap Planı’na göre düzenlenen mali tablolardan elde edilen finansal oranlar ile hisse getirileri ilişkisinin, UFRS’ye uyumlu olarak hazırlanan mali tablolardan elde edilen finansal oranlar ile hisse getirileri ilişkisiyle karşılaştırmalı olarak incelenmesi amaçlanmaktadır. Bu amaç doğrultusunda 1999/9 ile 2003/6 dönemleri arasında Tek Düzen Hesap Planı’na göre mali rapor hazırlayan 141 şirket ile 2005/9 ile 2011/6 dönemleri arasında UFRS’ye uyumlu mali tablo düzenleyen 182 şirketin verileri kullanılarak panel veri analizi uygulanmıştır. Yapılan analiz sonucunda, Tek Düzen Hesap Planı’na göre düzenlenen tablolardan elde edilen oranlar ile hisse getirileri arasında istatistiksel olarak anlamlı ilişkiler tespit edilmiş, UFRS’ye uyumlu olarak hazırlanan mali tablolardan elde edilen finansal oranlar ile hisse getirileri arasındaki ilişki ise istatistiksel olarak anlamsız bulunmuştur.

Anahtar Kelimeler

• UFRS, Hisse Getirileri, Panel Veri Analizi

Kaynakça

1. Ağca A., Aktaş R. (2007). First Time Application of IFRS and Its Impact on Financial Ratios: A Study on Turkish Listed Firms. Problems and Perspectives in Management, 5(2), 99-112.
2. Akdoğan N., Tenker N. (2007). Finansal Tablolar ve Mali Analiz Teknikleri. Ankara:Gazi Kitabevi.
3. Ataman B., Özden E. A. (2009). Tek Düzen Hesap Planına Göre Hazırlanan Finansal Tabloların UFRS'ye Uyarlanması ve Rasyo Yöntemi ile Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 44, 59-73.
4. Atmaca M. (2010). Uluslararası Muhasebe ve Finansal Raporlama Standartlarının İşletmelerinin Finansal Analizine Etkilerini Değerlendirmeye Yönelik Bir Çalışma. Marmara Üniversitesi İİBF Dergisi, 28(1), 523-548.
5. Atmaca M., Çelenk H. (2011). Uluslararası Muhasebe Ve Finansal Raporlama Standartlarının Finansal Analize Etkilerinin Regresyon Analizi İle Ölçülmesine Yönelik Bir Araştırma. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, 49, 113-125.
6. Atwood T.J., Drake M.S., Myers J.N., Myers L.A. (2011). Do Earnings Reported Under IFRS Tell Us More About Future Earnings And Cash Flows?. Journal of Accounting and Public Policy, 30, 103–121
7. Balcı B.R. (2012). TFRS’lerin Oran Analizine Etkileri. Journal of Yasar University, 28(7), 4687 – 4707.
8. Ball R. (2006). International Financial Reporting Standards (IFRS): Pros And Cons For Investors. Accounting and Business Research, 36(1), 5-27.

9. Bellas A., Toudas K., Papadatos K. (2007). What International Accounting Standards (IAS) bring about to the financial statements of Greek Listed Companies? The case of the Athens Stock Exchange. Journal of Economics and Business, 57(3), 54-77.
10. Blanchette M., Racicot F.,Girard J. (2011). The Effects of IFRS on Financial Ratios: Early Evidence in Canada. Certified General Accountants Association of Canada Paper, http://www.cga-canada.org/enca/ResearchReports/ca_rep_2011-03_IFRS_early_adopters.pdf .
11. Büyükşalvarcı A., Uyar S. (2012). Farklı Muhasebe Düzenlemelerine Göre Hazırlanan Mali Tablolardan Elde Edilen Finansal Oranlar İle Şirketlerin Hisse Senedi Getirileri Ve Piyasa Değerleri Arasındaki İlişki. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 53, 25-48.
12. Damodaran A. (2001). Investment Valuation. New York: Wiley.
13. Daske H.(2006). Economic Benefits of Adopting IFRS or US-GAAP – Have the Expected Cost of Equity Capital Really Decreased?. Journal of Business Finance & Accounting, 33(3-4), 329–373.
14. Frees E.W. (2004). Longitudinal and Panel Data: Analysis and Applications in the Social Sciences. New York: Cambridge University Press.
15. Hsiao C. (2003). Analysis of Panel Data. New York: Cambridge University Press.
16. Im K.S., Pesaran M.H, Shin Y. (2003). Testing For Unit Roots İn Heterogeneous Panels. Journal of Econometrics, 115(1), 53–74.
17. Kalaycı Ş., Karataş A. (2005). Hisse Senedi Getirileri ve Finansal Oranlar İlişkisi: İMKB’de Bir Temel Analiz Araştırması. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 27, 146-157.
18. Lantto A.M., Sahlström P. (2009). Impact Of International Financial Reporting Standard Adoption On Key Financial Ratios. Accounting and Finance, 49, 341–361.
19. Levın A., Lin C., Chu C.J. (2002). Unit Root Tests İn Panel Data: Asymptotic And Finite-Sample Properties. Journal of Econometrics, 108(1), 1–24.
20. Pazarlıoğlu M.V., Gürler Ö.K. (2007). Telekomünikasyon Yatırımları ve Ekonomik Büyüme: Panel Veri Yaklaşımı. Finans, Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, 44(508), 35-43.
21. Ray S. (2012). Indian GAAP and Its Convergence to IFRS: Empirical Evidence from India. Advances in Applied Economics and Finance, 2(1), 257-276.
22. Öz Y., Güngör B. (2007). Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Kârlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 3193
23. Saatçi M., Aslan A. (2007). Türkiye İmalat Sanayinde İthalatın Piyasayı Disipline Etme Hipotezinin Testi: Panel Veri Yaklaşımı. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 29, 1-15.
24. Stent W., Bradbury M., Hooks J. (2010). IFRS in New Zealand: effects on financial statements and ratios. Pacific Accounting Review, 22(2), 92-107.
25. Yalçıner K., Atan M., Boztosun D. (2005). Finansal Oranlarla Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişki. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 27, 176-187.