FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

İbrahim Orkun Oral; Cihan Yılmaz

doi:10.17498/kdeniz.297871

FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

Öz

Son yıllarda İktisat ve Finans literatüründe ekonomik, politik ve finansal riskin toplamından oluşan ülke riskinin menkul kıymet borsaları üzerindeki etkilerini analiz etmek üzere yapılan çalışmaların sayısı artmaktadır. Finansal piyasaların gelişmesi, serbestleşmesi ve alt piyasalardaki etkileşimin derecesinin artması; hisse senedi fiyatlarını, borsa performanslarını, borsa işlem hacimlerini ve borsa endekslerini ekonomik ve siyasi gelişmelere karşı oldukça duyarlı hale getirmiştir. Bu bağlamda piyasalar ve yatırımcılar açısından risk faktörü büyük önem arz etmektedir.

Çalışmanın amacı; sistematik risk grubunda yer alan politik risk ile sistematik olmayan risk grubunda yer alan finansal riskin Borsa İstanbul bünyesinde sanayi şirketlerinin hisse senetlerinin yer aldığı BIST Sınai Endeksi üzerindeki etkisinin varlığını araştırmaktır. Diğer bir ifadeyle makro bir değişimin mikro düzeyde etkisini araştırmaktır. Bu kapsamda; Türkiye’nin 1992-2014 yıllarını kapsayan International Country Risk Guide (ICRG) tarafından hesaplanan politik ve finansal risk dereceleri ile söz konusu yıllardaki Borsa İstanbul Sınai Endeksi kapanış verileri sınır testi (ARDL) ile analiz edilmiştir. Analiz sonucunda Borsa İstanbul Sınai Endeksi ile politik ve finansal risk arasında uzun ve kısa dönemli bir ilişkinin varlığına ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler

Finansal Risk,Politik Risk,BIST Sınai Endeksi

Kaynakça

AKGÜN, E., ZURNACI, C., MERT, M. (2016).” Uluslararası Piyasalardaki Dalgalanmaların Türkiye Toplam Sanayi ve Enerji Üretim Endeksleri Üzerine Uzun Dönem İlişkisinin İncelenmesi: Sınır Testi Yaklaşımı”. Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 8(1), ss. 99-110.
AKSOY, A., TANRIÖVEN, C., (2013), “Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi”, Detay Yayıncılık, 4. Baskı, Ankara.
ALBENİ, M., DEMİR, Y., (2005), “Makro Ekonomik Göstergelerin Mali Sektör Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi (İMKB Uygulamalı)”, Muğla Üniversitesi SBE Dergisi, Sayı: 14, ss. 1-18.
AYAYDIN, H., KARAASLAN, İ. (2013). ‘‘Ülke Riskinin Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi: Türk Bankacılık Sektöründe Bir Araştırma’’, 17.Finans Sempozyumu, Muğla, ss. 245-254.
BAHMANI-OSKOOEE, M., & CHOMSISENGPHET, R. N. W. (2002). “Long-run demand for money in Hong Kong: an application of the ARDL model”. International Journal of Business and Economics, 1(2), pp. 147-155.
BAILEY, W./CHANG, Y.P. (1995), “Exchange Rate Fluctuations, Political Risk, and Stock Returns: Some Evidence From An Emerging Market”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 30: pp. 541-561.
BAKER, JAMES, C. (1998). “International Finance Management, Markets, and Instituons”, New Jersey: Prentice Hall Inc.
BANSAL, R., DAHLQUİST, M. (2001). ‘‘Sovereign Risk and Return in Global Equity Markets,’’ CEPR Discussion Paper, No: 3034, http://www.cepr.org/pubs/dps/DP3034.asp, pp. 1-20.

BEKAERT, G., HARVEY, C. (1997). ‘‘Emerging Equity Market Volatility,’’ Journal of Financial Economies, 43(1), pp. 29-77.
BEKÇİOĞLU, S., (1983), “Menkul Kıymetler Analizi”, Ankara.
BOLAK, M. (1991), “Sermaye Piyasası, Menkul Kıymetler ve Portföy Analizi”, İstanbul.
BOUCHET, M. H., CLARK, H., GROSLAMBERT, B. (2003)., “A Guide to Global Investment Strategy”, Wiley.
BROWN, R. L., DURBİN, J., & EVANS, J. M. (1975). “Techniques for testing the constancy of regression relationships over time”. Journal of the Royal Statistical Society. Series B (Methodological), 149-192.
CANBAŞ, S. ve DOĞUKANLI, H., (2001), “Finansal Pazarlar Finansal Kurumlar ve Sermaye Pazarı Analizleri”, İstanbul: Beta Basım Yayım Dağıtım.
CHAN, Y., WEI, J. (1996). ‘‘Political Risk and Stock Price Volatility: The Case of Hong Kong,’’ Pacific Basin Finance Journal, 4: pp. 259-275.
CHEN, N.F., ROLL, R. ROSS,S,A. (1986), "Economic Forces and The Stock Market," Journal of Business, 59/3: pp. 383-404.
CLARK, E., KASSIMATIS, K., (2004), “Country Financial Risk and Stock Market Performance: The Case of Latin America”, Journal of Economics and Business, 56, pp. 21–41.
ÇAM, A.V. (2014). “Politik Riskin Firma Değeri ile İlişkisi: İMKB’ye Kayıtlı Firmalar Üzerinde Bir Uygulama”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 15(1), ss. 109-122.
DEMİR, Y., ÖNEM, H. B., “KOBİ’lerin Finansal Risk Algı Düzeyine Yönelik Bir Araştırma: Isparta-Burdur İlleri Örneği”, Uluslararası Yönetim ve İktisat ve İşletme Dergisi, Cilt 8, Sayı 16, 2012, ss. 23-40.
FERSON, W.E. CAMPBELL, R.H. (1998), “Fundamental Determinants of National Equity Market Returns: A Perspeetive on Conditional Asset Prieing,” Journal of Banking and Finance, 21: pp. 1625-1665.
FRANCIS, J.C. (1986). “Invenstments Analysis and Management”, 4th ed. New York: McGraw Hill Book Company.
HASSAN, M. K., MARONEY, N. C., EL-SADY, H. M., TELFAH, A. (2003). ‘‘Country risk and stock market volatility, predictability, and diversification in the Middle East and Africa’’, Economic Systems, 27(1): pp. 63-82.
HOLT, D.D. (1998). “International management text and cases”, USA: The Dryden Pres.
KARA, E., KARABIYIK, L., (2015), “The Effect of Country Risk on Stock Prices: An Application in Borsa Istanbul”, Süleyman Demirel Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt: 20, Sayı: 1, ss. 225-239.
KARAGÖL, E., ERBAYKAL E., ERTUĞRUL M., (2007). “ Türkiye’de Ekonomik Büyüme İle Elektrik Tüketimi İlişkisi: Sınır Testi Yaklaşımı”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 8, 1, ss. 72-80.
KAYA, A., GÜNGÖR, B., ÖZÇOMAK, M. S., (2014), “Politik Risk Yatırımcının Dikkate Alması Gereken Bir Risk Midir? Borsa İstanbul Örneği”, Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 16/1, ss. 74-87.
KIM, H. Y., MEI, J. P. (2001). ‘‘What Makes the Stock Market Jump? Ananalysis of Political Risk on Hong Kong Stock’’, Journal of International Money and Finance, 20: pp. 1003-1016.
LEHKONEN, H., HEIMONEN, K., (2015), “Democracy, Political Risks and Stock Market Performance”, Journal of International Money and Finance, 59, pp. 77–99.
MATEUS, T. (2004). ‘‘The Risk and Predictability of Equity Returns of the EU Accession Countries’’, Emerging Markets Review, 5: pp. 241-266.
PATEIIS, A.D. (1997), "Stock Return Predictability and The Role of Monetary Policy," Journal of Finance, 52: pp. 1951-1972.
PEROTTI, E. C., OIJEN, P. (2001). ‘‘Privatization, Market Development and Political Risk in Emerging Economies,’’ Journal of International Money and Finance, 20(1): pp. 43-69.
PESARAN, M. H., SHIN, Y., SMITH, R. J., (2001). “Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships”. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.
REILY, Frank K. (1992), “Investments”, Third Edition, The Dreyden Press International Edition.
ŞİMŞEK, M., KADILAR, C. (2004). “Türkiye’nin İthalat Talebi Fonksiyonunun Sınır Testi
Yaklaşımı ile Eşbütünleşme Analizi: 1970-2002”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 5, 1, ss. 27-34.
TÜKENMEZ, N. M . ve KUTAY, N., (2016), “Ülke Risklerinin Hisse Senetleri Getirileri Üzerine Etkisi: Türkiye ve Arjantin Piyasaları Üzerine Bir Karşılaştırma”, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi Nisan, 20 (2): ss. 631-645.
YAPRAKLI, S., GÜNGÖR, B., (2007), “Ülke Riskinin Hisse Senetleri Fiyatlarına Etkisi: İMKB 100 Endeksi Üzerine Bir Araştırma”, Atatürk Üniversitesi SBF Dergisi, 62, (2), ss. 199-218.
ZHANG, Y., ZHAO, R. (2004), “The Valuation Differential between Class A and Class B Shares: Country Risk in the Chinese Stock Market”, Journal of International Financial Management and Accounting, 15 (1), pp. 44-59.

Ayrıntılar

Birincil Dil

Türkçe

Konular

-

Bölüm

Araştırma Makalesi

Yazarlar

İbrahim Orkun Oral
Türkiye

Cihan Yılmaz
Türkiye

Yayımlanma Tarihi

20 Mart 2017

Gönderilme Tarihi

14 Mart 2017

Kabul Tarihi

14 Mart 2017

Yayımlandığı Sayı

Yıl 2017 Cilt: 33 Sayı: 33

DOI

https://doi.org/10.17498/kdeniz.297871

IZ

https://izlik.org/JA43YS62HA

Kaynak Göster

RIS / Bibtex

APA

Oral, İ. O., & Yılmaz, C. (2017). FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi, 33(33), 192-202. https://doi.org/10.17498/kdeniz.297871

AMA

1.Oral İO, Yılmaz C. FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ. Karadeniz | Black Sea | чёрное море. 2017;33(33):192-202. doi:10.17498/kdeniz.297871

Chicago

Oral, İbrahim Orkun, ve Cihan Yılmaz. 2017. “FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ”. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi 33 (33): 192-202. https://doi.org/10.17498/kdeniz.297871.

EndNote

Oral İO, Yılmaz C (01 Mart 2017) FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi 33 33 192–202.

IEEE

[1]İ. O. Oral ve C. Yılmaz, “FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ”, Karadeniz | Black Sea | чёрное море, c. 33, sy 33, ss. 192–202, Mar. 2017, doi: 10.17498/kdeniz.297871.

ISNAD

Oral, İbrahim Orkun - Yılmaz, Cihan. “FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ”. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi 33/33 (01 Mart 2017): 192-202. https://doi.org/10.17498/kdeniz.297871.

JAMA

1.Oral İO, Yılmaz C. FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ. Karadeniz | Black Sea | чёрное море. 2017;33:192–202.

MLA

Oral, İbrahim Orkun, ve Cihan Yılmaz. “FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ”. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi, c. 33, sy 33, Mart 2017, ss. 192-0, doi:10.17498/kdeniz.297871.

Vancouver

1.İbrahim Orkun Oral, Cihan Yılmaz. FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ. Karadeniz | Black Sea | чёрное море. 01 Mart 2017;33(33):192-20. doi:10.17498/kdeniz.297871

Cited By

TOPSIS VE GRİ İLİŞKİSEL ANALİZ YÖNTEMLERİ İLE OLUŞTURULAN PORTFÖYLERİN PERFORMANSLARININ PANDEMİ SÜRECİNDE DEĞERLENDİRİLMESİ

Cankiri Karatekin Universitesi Iktisadi ve Idari Bilimler Fakultesi Dergisi

https://doi.org/10.18074/ckuiibfd.889178

BORSA İSTANBUL’DA İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERDE PAY SENEDI FİYATI VE BORSA PERFORMANS ORANLARI İLİŞKİSİ: İŞLEM HACMİ EN YÜKSEK ŞİRKETLERDE BİR UYGULAMA

İşletme Bilimi Dergisi

https://doi.org/10.22139/jobs.998515

Relationship between Political and Financial Risks in Turkey: Evidence from Fourier Cointegration Analysis Regarding Institutional Structures

Sosyoekonomi

https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2021.02.07

Finansal Gelişimin Politik Uygulaması: Kırılgan Beşli Örneği / Political Implication of Financial Development: The Case of Fragile Five

Uluslararası Ekonomi İşletme ve Politika Dergisi

https://doi.org/10.29216/ueip.1311391

FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

Öz

Anahtar Kelimeler

Kaynakça

Ayrıntılar

Birincil Dil

Konular

Bölüm

Yazarlar

Yayımlanma Tarihi

Gönderilme Tarihi

Kabul Tarihi

Yayımlandığı Sayı

DOI

IZ

Kaynak Göster

Cited By

TOPSIS VE GRİ İLİŞKİSEL ANALİZ YÖNTEMLERİ İLE OLUŞTURULAN PORTFÖYLERİN PERFORMANSLARININ PANDEMİ SÜRECİNDE DEĞERLENDİRİLMESİ

BORSA İSTANBUL’DA İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERDE PAY SENEDI FİYATI VE BORSA PERFORMANS ORANLARI İLİŞKİSİ: İŞLEM HACMİ EN YÜKSEK ŞİRKETLERDE BİR UYGULAMA

POLİTİK RİSKİN DOĞRUDAN YABANCI YATIRIMLAR ve PAY PİYASASI ENDEKS GETİRİLERİNE ETKİSİ: G7 ÜLKELERİ ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Sistematik Riskin Hisse Senedi Getirisine Etkisi: Borsa İstanbul Örneği

FİNANSAL RİSKLERİN SÜRDÜRÜLEBİLİR BÜYÜME VE KARLILIK ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ: BIST100 ENDEKSİ FİRMALARI ÜZERİNE BİR UYGULAMA

BRICS-T ÜLKELERİNDE ÜLKE RİSKİNİN HİSSE SENEDİ RİSK PRİMİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

Relationship between Political and Financial Risks in Turkey: Evidence from Fourier Cointegration Analysis Regarding Institutional Structures

Finansal Gelişimin Politik Uygulaması: Kırılgan Beşli Örneği / Political Implication of Financial Development: The Case of Fragile Five

An Empirical Analysis of the Relationship Between Türkiye’s CDS Premium and Economic, Financial and Political Risk

Politik Riskin Pay Senedi Piyasalarına Etkisinin İncelenmesi: G20 Örneği

BİST Sınai Endeksi ile Sanayi Üretim Endeksi, GEPU, Ticari Kredi Faizi ve Döviz Kuru Arasındaki Dinamik İlişki

Politik İstikrarın Borsa Endeks Getirileri Üzerindeki Etkisi: Gelişen Ekonomiler Üzerine Bir Uygulama