NEW FINANCIAL STRUCTURE AND MONETARY POLICIES

Öz

Objectives: For monetary and fiscal policy-makers, in terms of the future of a country’s economy, financial stability is the primary objective to be achieved for the construction of a financial structure which can respond to the dynamics created by globalization and for the constitution of financial stability. For this reason, in the working of financial markets, financial intermediaries, the payment system and the technological infrastructure supporting that system, and regulatory laws and institutions must exist within the element of stability as a whole. Central banks, which have fundamental functions in the constitution of price stability, have begun to take more responsibility in the working of the financial structure through their organic links with the banks within that structure. The key role and importance of banks in the money-creation processes and the monetary system have made central banks more attuned to the workings of the financial structure. This situation shows that the main objective of central banks must necessarily be to produce new policies that will provide not only price but also financial stability. Uncertainty has increased after the global crisis, and capital flow into developing countries has begun to threaten financial and macro-economic stability. The importance of fortifying the economy against fluctuations in the global risk appetite has increased within a conjecture in which financing is often short-term and unstable.

Method: Literature review method has been used.
Results: Contrary to applications of traditional monetary policies, these developments prompted new searches for more flexible policies that enable sufficient responses to risks and possible crises.

Anahtar Kelimeler

• Financial Structure,Financial Crisis,Price Stability,Financial Stability,Monetary Policies

YENİ FİNANSAL YAPI VE PARA POLİTİKALARI

Öz

Amaç: Finansal istikrar ülke ekonomilerinin geleceği açısından küreselleşmenin ortaya koyduğu dinamiklere cevap verebilecek bir finansal yapının oluşturulması ve finansal istikrarın sağlanması para ve maliye politikası yapıcıları için en önemli hedeflerin başında yer almaktadır. Bu nedenle finansal piyasaların işleyişinde finansal aracılar, ödeme sistemi ve sistemi destekleyen teknolojik altyapı, düzenleyici yasalar ve kurumların tamamı bir bütün olarak istikrar unsuru içinde var olmalıdır. Fiyat istikrarının sağlamasında temel görevi olan merkez bankaları da yapı içindeki bankalarla oluşan organik bağdan kaynaklı olarak finansal yapının işleyişinde ön alarak sorumluluk yüklenmeye başlamıştır. Bankaların para yaratma sürecinde ve parasal sistem içindeki önemli ve kilit konumdaki rolleri merkez bankalarını finansal yapının işleyişine duyarlı hale getirmiştir. Bu durum merkez bankalarının temel amacı fiyat istikrarı ile birlikte finansal istikrarı da sağlayabilecek politikalar üretmesi gerekliliğini ortaya çıkarmaktadır. Küresel krizin ardından belirsizlik artmış ve gelişmekte olan ülkelere yönelen sermaye akımları makro ekonomik ve finansal istikrarı tehdit eder hale gelmiştir. Finansmanın oldukça kısa vadeli ve oynak olduğu bir konjonktürde, küresel risk iştahındaki ani değişimlere karşı ekonominin dayanıklılığını artırmanın gerekliliği önem kazanmıştır.

Yöntem: Yazın taraması yöntemi kullanılmıştır.
Bulgular: Gelişmeler geleneksel para politikası uygulamalarından farklı olarak, risklere ve yaşanabilecek krizlere yeterli tepkiler verilebilmesini olanaklı kılan daha esnek politika arayışlarını öne çıkarmıştır. 

Anahtar Kelimeler

• Finansal Yapı,Finansal Kriz,Fiyat İstikrarı,Finansal İstikrar,Para Politikaları

Kaynakça

1. Başçı, E., Kara, H. (2011). Finansal İstikrar ve Para Politikası. TCMB Çalışma Tebliği, (11/08).
2. Fischer, S. (1996). Central Banking: Challenges Ahead: Maintaining Price Stability. Finance and Development, Aralık, 34-37.
3. Günal, M. (2006). Para Banka ve Finansal Sistem. Nobel Basımevi, İstanbul.
4. Kara, A.H. (2012). Küresel Kriz Sonrası Para Politikası. TCMB Çalışma Tebliği, (12/17).
5. Parasız, İ. (2007). Finansal Kurumlar ve Piyasalar. Ezgi Kitabevi, Bursa.
6. Schinasi, J.G. (2004). Defining Financial Stability. IMF Working Paper, 04/187.
7. Şener, A. (2012). Finansal Piyasalarda Kurumsal Regülasyon. Sosyo Ekonomi, 2012-2(120208), 174-194.
8. Tokucu, E. (2010). Kriz ve Para Politikaları: Para Politikalarının Başarısızlığı Üzerine. Ekonomik Yaklaşım, 21(76), 31-54.

9. Vural, U. (2013). Geleneksel Olmayan Para Politikalarının Yükselişi. TCMB Uzmanlık Yeterlilik Tezi, Ankara.
10. Yılmaz, D. (2009). Küresel Kriz, Etkileri ve Para Politikası Uygulamaları. TCMB Konuşma Metni, İstanbul, 04.03.2009.