Investigation of the Effect of Financial Development on Tax Revenues in Turkey with Time Series Analysis

Öz

The relationship between tax revenues and financial development is important in terms of economic policies. Financial developments affect tax revenues both indirectly through economic growth and by creating direct effects. Especially with the acceleration of the globalization process, the effect of changes in financial developments on tax revenues has been the subject of various researches. In this study, which examines the effect of financial development on tax revenues in the Turkish economy, annual data for the period 1980-2019 were used. The degree of stationarity of the series of the variables used in the analysis was tested with the Extended Dickey and Fuller (ADF) unit root test. The cointegration relationship between the variables used in the model was examined with the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) approach. In addition, Fully Developed Least Squares (FMOLS), Dynamic Least Squares (DOLS) and Canonical Co-integrated Regression (CCR) methods, which are coefficient estimators, were used. According to the ARDL boundary test result, it was found that the increase in financial development both in the short term and in the long term increases the tax income. According to FMOLS, DOLS and CCR coefficient estimators, the increase in financial development increases tax revenues.

Anahtar Kelimeler

• Financial Development
• Tax Revenue
• ARDL Boundary Test
• Turkish Economy

Türkiye’de Finansal Gelişmenin Vergi Gelirleri Üzerine Etkisinin Zaman Serisi Analizleri ile İncelenmesi

Öz

Vergi gelirleri ve finansal gelişme arasındaki ilişki iktisat politikaları açısından önem arz etmektedir. Finansal gelişmeler gerek ekonomik büyüme kanalı ile dolaylı olarak gerek doğrudan etkiler yaratarak vergi gelirlerini etkilemektedir. Özellikle küreselleşme sürecinin hızlanmasıyla birlikte finansal gelişmelerdeki değişimlerin vergi gelirleri üzerindeki etkisi çeşitli araştırmalara konu olmuştur. Türkiye ekonomisinde finansal gelişmenin vergi gelirleri üzerindeki etkisini inceleyen bu çalışmada 1980-2019 dönemine ait yıllık veriler kullanılmıştır. Analizde kullanılan değişkenlere ait serilerin durağanlık derecesi Genişletilmiş Dickey ve Fuller (ADF) birim kök testiyle sınanmıştır. Modelde kullanılan değişkenler arasındaki eşbütünleşme ilişkisi Gecikmesi Dağıtılmış Otoregresif (ARDL) yaklaşımı ile incelenmiştir. Ayrıca katsayı tahmincilerinden olan Tamamen Geliştirilmiş En Küçük Kareler (FMOLS), Dinamik En Küçük Kareler (DOLS) ve Kanonik Eşbütünleşik Regresyon (CCR) yöntemlerinden yararlanılmıştır. ARDL sınır testi sonucuna göre hem kısa dönemde hem uzun dönemde finansal gelişmede meydana gelen artışın vergi gelirini artırdığı bulgusuna ulaşılmıştır. FMOLS, DOLS ve CCR katsayı tahmincilerine göre de finansal gelişmede meydana gelen artış vergi gelirlerini artırmaktadır.

Anahtar Kelimeler

• Finansal Gelişme
• Vergi Geliri
• ARDL Sınır Testi
• Türkiye Ekonomisi

Kaynakça

1. Akçay, S., Sağbaş, İ. & Demirtaş, G. (2016). Financial development and tax revenue nexus in Turkey. Journal of Economics and Development Studies, 4(1), 103-108.
2. Akram, N. (2016). Do financial sector activities affect tax revenue in Pakistan?. The Lahore Journal of Economics, 21(2), 153.
3. Bağcı, H. (2018). Finansal gelişmişlik endeksi oluşturulması: OECD ülkelerinde bir uygulama. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 16(1), 238-254.
4. Bayar, Y. & Karamelikli, H. (2017). Financial development and tax revenues in Turkey: A non-linear cointegration analysis. The European Journal of Applied Economics, 14(2), 31-42.
5. Brown, R. L., Durbin, J. & Evans, J. M. (1975). Techniques for testing the constancy of regression relations over time. Journal of the Royal Statistical Society: Series B, 37, 149-92.
6. Čihák, M., Demirgüç-Kunt, A., Feyen, E. & Levine, R. (2012). Benchmarking Financial Development Around the World, Washington, DC: World Bank Policy Research Working Paper 6175.
7. Dickey, D. A. & Wayne A. F. (1979). Distribution of Estimators of Autoregressive Timeseries with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74, 427-431.
8. Ebi, B. O. (2018). Financial sector development and tax revenue in Nigeria. International Journal of Economics, Commerce and Management, 6(6), 93- 109. Erişim Adresi: https://www.researchgate.net/profile/BasseyEbi/publication/326315128_Financial_Sector_ Development_and_Tax_Revenue_in_Nigeria/links/5b45692aaca272dc385f5d02/FinancialSector-Development-and-Tax-Revenue-in-Nigeria.pdf

9. Efeoğlu, R. (2021). Finansal gelişmenin vergi gelirleri üzerine etkisi: Geçiş ekonomileri örneği. Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 19(02), 312-325.
10. Emin, D. (2019). Geniş kapsamlı finansal gelişmişlik endeksi ile Türkiye’nin finansal gelişmişliğinin tespiti ve gelişmekte olan ülkeler ile karşılaştırılması. İşletme Araştırmaları Dergisi, 11(3), 2205-2215.
11. Engle, R. F. & Granger, C. W. J. (1987). Co-integration and error correction: representation estimation and testing. Econometrica, 55(2), 251-276.
12. Gilbert, S., & Ilievski, B. (2016). Banks, development, and tax. The Quarterly Review of Economics and Finance, 1-39.
13. Gregory, A. W. & Hansen, B. E. (1996). Residual-Based tests for cointegration in models with regime shifts. Journal of Econometrics, 70(1), 99-126.
14. Hazine ve Maliye Bakanlığı Kamu Mali Yönetim ve Dönüşüm Genel Müdürlüğü, https://www.hmb.gov.tr/, Erişim Tarihi: 15.01.2022.
15. Johansen, S. & Juselıus, K. (1990). Maximum likelihood estimation and ınference on cointegration with applications to the demand for money. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52(2), 169-210.
16. Johansen, S. (1988). Statistical analysis of cointegration vectors. Journal of Economic Dynamics and Control, 12(2-3), 231-254.
17. Johansen, S. (1991). Estimation and hypothesis testing of cointegration vectors in gaussian vector autoregressive models. Econometrica, 59(6), 1551-1580.
18. Lebe, F. (2016). Çevresel Kuznets Eğrisi hipotezi: Türkiye için eşbütünleşme ve nedensellik analizi. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 17 (2), 177-194.
19. Loganathan, N., Ismail, S., Streimikiene, D., Hassan, A. A. G., Zavadskas, E. K., & Mardani, A. (2017). Tax reform, inflation, financial development and economic growth in Malaysia. ESPERA, 20(4).
20. Narayan, P. K. & Narayan, S. (2005). Estimating income and price elasticities of imports for fiji in a cointegration framework. Economic Modelling, 22(3), 423-438.
21. Narayan, P. K. & R. Smyth (2006). What determines migration flows from low-ıncome to high-ıncome countries? An empirical investigation of Fiji-U.S. migration 1972-2001. Contemporary Economic Policy, 24(2), 332-342.
22. Nnyanzi, J. B., Bbale, J. M., & Sendi, R. (2018). Financial development and tax revenue: How catalytic are political development and corruption. International Journal of Economics and Finance, 10(8), 92-104.
23. Öztürk, S., & Gülen, M. İ. (2019). Çevresel Kuznets hipotezinin Türkiye için geçerliliğinin ampirik analizi: 1960- 2014 dönemi ARDL sınır testi yaklaşımı. Balkan Sosyal Bilimler Dergisi, 8(16), 219-227.
24. Pamuk, M., & Bektaş, H. (2014). Türkiye’de eğitim harcamaları ve ekonomik büyüme arasındaki ilişki: ARDL sınır testi yaklaşımı. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 2(2), 77-90.
25. Park, J. Y. (1992). Canonical cointegrating regressions. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 60(1), 119-143.
26. Pata, K., & Ela, M. (2020). Türkiye'de finansal gelişmenin vergi gelirleri üzerindeki etkileri: Fourier eşbütünleşme ve nedensellik testleri. Mali Çözüm Dergisi, 30, 171-188.
27. Pesaran, M. H. & Shin, Y. (1995). An autoregressive distributed lag modelling approach to cointegration analysis, Cambridge Working Papers in Economics, 9514, Faculty of Economics, University of Cambridge.
28. Pesaran, M. H. & Shin, Y. (1999). An autoregressive distributed lag modelling approach to cointegration analysis, in S. Strom, A. Holly and P. Diamond (Eds.), Econometrics and Economic Theory in the 20th. Century: The Ragnar Frisch Centennial Symposium, Cambridge, Cambridge University Press, 371-413.
29. Pesaran, M. H. & Smith, R. (1998). Structural analysis of cointegrating VARs. Journal of Economic Surveys, 12(5), 471-505.
30. Pesaran, M. H., Shin, Y. A. & Smith, R. J. (2001). Bounds testing approaches to the Analysis of Level Relationships. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.
31. Phillips, P. C., & Hansen, B. E. (1990). Statistical inference in instrumental variables regression with I (1) processes. The Review of Economic Studies, 57(1), 99-125.
32. Phillips, P. C., & Ouliaris, S. (1990). Asymptotic properties of residual based tests for cointegration. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 165-193.
33. Sağdıç, E. N. & Yıldız, F. (2021). Küreselleşme sürecinde finansal gelişmişliğin vergi gelirleri üzerindeki etkisi: Türkiye örneği (1986-2018). The Journal of International Scientific Researches, 6(2), 108-122.
34. Sağdıç, E. N. (2019). Vergi gelirlerini belirleyen faktörlerin bölgesel analizi: Türkiye örneği. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 60, 155-178.
35. Sahay, R., Čihák, M., N’Diaye, P., Barajas, A., Bi, R., Ayala, D., & diğerleri (2015). Rethinking financial deepen-ing: Stability and growth in emerging markets (SDN/15/08). IMF Staff Discus-sion Notes (SDNs) SDN/15/08. https://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2015/sdn1508.pdf, Erişim Tarihi: 18.01.2022.
36. Shahbaz, M., Gozgor, G., Kofi Adom, P., & Hammoudeh, S. (2019). The technical decomposition of carbon emissions and the concerns about FDI and trade openness effects in the United States. Munich Personal RePEc Archive (MPRA), (No: 93720), https://mpra.ub.uni-muenchen.de/93720, Erişim Tarihi: 19.01.2022.
37. Stock, J. H., & Watson, M. W. (1993). A simple estimator of cointegrating vectors in higher order integrated systems. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 61(4), 783-820.
38. Svirydzenka, K. (2016). Introducing a new broad-based ındex of financial development. IMF Working Paper, 1-42, https://www.imf.org/, Erişim Tarihi: 18.01.2022.
39. Şahin, S. (2020). Türkiye’de finansal derinleşme ve vergi gelirleri ilişkisi: ARDL sınır testi yaklaşımı. Business & Management Studies: An International Journal, 8(1), 688-710.
40. Taha, R., Sisira R. N. Colombage, S. M., & Loganathan N. (2013). Does financial system activity affect tax revenue in Malaysia? Bounds testing and causality approach. Journal of Asian Economics, 24, 147–157.
41. Taha, R., Šliogerienė, J., Loganathan, N., Jokšienė, I., Shahbaz, M., & Mardani, A. (2018). The nexus between tax reformation, financial development and economic recovery: The case of Malaysia. Technological and Economic Development of Economy, 24(3), 1258–1279.
42. Topuz, S. H. (2021). Gelişmekte olan ülkelerde finansal gelişmenin vergi gelirleri üzerindeki etkisi. Balkan and Near Eastern Journal of Social Sciences, 7(1), 7-15.
43. Uluslararası Para Fonu (IMF), https://data.imf.org/?sk=F8032E80-B36C-43B1-AC26-493C5B1CD33B, Erişim Tarihi: 19.01.2022.