İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi ile BIST Banka Endeksi Arasındaki İlişkinin Dalgacık Analizi ile İncelenmesi

Öz

Finansal piyasalar, ekonomik göstergeler, yatırımcı güveni ve makroekonomik koşullar gibi faktörlerden etkilenir. Bunlar arasında İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi kamuoyunun ekonomik hoşnutsuzluğunu yansıtan önemli bir ölçüt olarak hizmet eder ve bu da daha sonra yatırımcı davranışlarını ve piyasa performansını etkileyebilmektedir. BIST içindeki bankacılık hisse senetlerinin performansını temsil eden BIST Banka Endeksi, Türkiye'nin finansal ekosisteminin kritik bir bileşenidir. Buradan hareketle çalışmada, iktisadi hoşnutsuzluk endeksi ile BIST banka endeksi arasından bir ilişkinin olup olmadığı amaçlanmıştır. Geleneksel ekonometrik analiz yöntemleri, bu ilişkilerin doğrusal olmayan ve çok ölçekli doğasını tam olarak açıklamakta yetersiz kalabilmektedir. Bu nedenle çalışmada, Wavelet dönüşümü kullanılarak iktisadi hoşnutsuzluk ve bankacılık endeksi arasındaki ilişki çoklu çözünürlük perspektifinden ele alınmıştır. Çalışmanın sonucunda, iktisadi hoşnutsuzluk endeksi ile BIST banka endeksi arasında uzun dönemde ilişki tespit edilemezken, kısa dönemde ise sadece 2017 ve 2018 yıllarında ilişki olduğu sonucuna varılmıştır.

Anahtar Kelimeler

• İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi
• BIST Banka Endeksi
• Dalgacık Analizi

Examining the Relationship between the Economic Discontent Index and BIST Bank Index with Wavelet Analysis

Öz

Financial markets are influenced by numerous factors, such as economic indicators, investor confidence, and macroeconomic conditions. Among these, the Economic Discontent Index is an essential measure reflecting the public's economic discontent, which can subsequently influence investor behavior and market performance. The BIST Bank Index, which represents the performance of banking stocks in Borsa Istanbul (BIST), is a critical component of Türkiye's financial ecosystem. Therefore, this study aims to investigate whether there is a relationship between the economic discontent index and the BIST Bank Index. Traditional econometric analysis methods may be insufficient to explain the non-linear and multiscale nature of these relationships fully. For this reason, the study analyses the relationship between economic discontent and the banking index from a multiresolution perspective using the Wavelet transform. As a result of the study, it is concluded that there is no relationship between the economic discontent index and the BIST banking index in the long run. At the same time, there is a relationship in the short run only in 2017 and 2018. Keywords: Economic Discontent Index, BIST Bank Index, Wavelet Analysis.

Anahtar Kelimeler

• Economic Discontent Index
• BIST Bank Index
• Wavelet Analysis

Kaynakça

1. Abakah, E. J. A., Goodell, J. W., Sulong, Z., &; Abdullah, M. (2024). Wavelet quantile correlation between DeFi assets and banking stocks. Finance Research Letters, 70, 106272. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106272
2. Ali, D. J., Sargon, B., &; Hadi, D. M. (2024). The impact of economy policy uncertainty and oil price shocks on G20 banks; stock performance: Wavelet coherence and non-parametric causality in quantiles approach. Heliyon, 10(7), e28846. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e28846
3. Athari, S. A., Khalid, A. A., &; Syed, Q. R. (2024). Twitter-based economic uncertainty and US energy market: An investigation using wavelet coherence. Energy Research Letters, 26, 1-15.
4. Barro, R. J. (1999). Inflation and Economic Growth. Bank of England Quarterly Bulletin, 35(2), 407-443.
5. Cohen, I. K., Ferretti, F. ve McIntosh, B. (2014). Decomposing The Misery Index: A Dynamic Approach. Cogent Economics &; Finance, 2, 1-8. https://doi.org/10.1080/23322039.2014.991089
6. Cohen, M.X. (2019). A better way to define and describe Morlet wavelets for time-frequency analysis. NeuroImage, 199, 81-86. https://doi.org/10.1016/j.neuroimage.2019.05.048
7. Çağlayan Akay, E., &; Oskonbaeva, Z. (2020). İktisadi Büyüme ve Sefalet Endeksi Arasındaki İlişki: Geçiş Ülkeleri Örneği, International Conference on Eurasian Economies, 130-135. https://doi.org/10.36880/C12.02359
8. Çilek, A. (2023). The impact of the 2023 kahramanmaraş earthquake on BIST100 and bist bank index: evidence from toda-yamamoto causality test. Pressacademia, https://doi.org/10.17261/pressacademia.2023.1760

9. Çondur, F. (2016). Türkiye'de Hoşnutsuzluk Endeksi Parametrelerinin Gelişimi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 30(5), 1309-1327.
10. Gouhier, T. C., Grinsted, A., Simko, V., Gouhier, M. T. C., &; Rcpp, L. (2013). Package biwavelet. Spectrum, 24, 2093-2102.
11. Göksu, S., &; Mere, M. (2022). İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi ve Ekonomik Büyüme Sigortacılık Sektörü Üzerinde Etkili mi?. Journal of Social and Humanities Sciences Research, 9(82), 680-689. https://doi.org/10.26450/jshsr.3075
12. Grabia, T. (2011). The Okun Misery Index in the European Union Countries From 2000 to 2009, Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe, 14(4), 97-115. https://doi.org/10.2478/v10103-011-0029-8
13. Grinsted, A., Moore, J.C. and Jevrejeva, S. (2004). Application of the cross wavelet transform and wavelet coherence to geophysical time series. Nonlinear Processes in Geophysics, 11(5/6), 561- 566. https://doi.org/10.5194/npg-11-561-2004
14. Chun-Sung Huang, C.H. and Charteris, A. (2025). Shockwaves across borders: Did the 2023 banking crisis reshape global banking sector linkages? Finance Research Letters, 82, 1-10. https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.107571
15. Işık, M., &; Öztürk Çetenak, Ö. (2018). İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi Makroekonomik Performansın Ölçülmesinde Başarılı Bir Gösterge midir?: Türkiye ve BRICS Ülkeleri Üzerine Bir Değerlendirme. Uluslararası Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 4(4), 37-50.
16. Kaya, L., Çadırcı, Ç., &; Aztimur, H. (2023). İktisadi Hoşnutsuzluk ve Yolsuzluk İlişkisi: ASEAN Ülkelerinden Kanıtlar. Journal of Social, Humanities and Administrative Sciences, 9(62), 2437-2446. https://doi.org/10.29228/JOSHAS.67350
17. Lechman, E. (2009). Okun and Barros misery index as an alternative poverty assessment tool. Recent estimations for European countries. MPRA Paper, 37493, 1-10.
18. Lee, S., Cheong, K., &; Suh, S. H. (2007). International Comparison of Economic Performance Index: The Case of the USA, Japan and Korea. The American Economist, 51(1), 63-74. https://doi.org/10.1177/056943450705100106
19. Li, H. &; Zou, H. F. (2002). Inflation, growth, and income distribution: A. cross-country study. Annals of Economics and Finance, 3, 85-101.
20. Liu, P. C. (1994). Wavelet Spectrum Analysis and Ocean Wind Waves, Wavelet Analysis and Its Applications. Academik Press, 4: 151-166. https://doi.org/10.1016/B978-0-08-052087-2.50012-8
21. Lovell, M. C., &; Tien, P. L. (2000). Economic Discomfort and Consumer Sentiment. Eastern Economic Journal, 26(1), 1-8. https://doi.org/10.2139/ssrn.222510
22. Morlet, J. ve Grossmann, A. (1984). Decomposition of Hardy Functions into Square Integrable Wavelets of Constant Shape. SIAM Journal on Mathematical Analysis, 15 (4), 723- 736.https://doi.org/10.1137/0515056
23. Okun, A. M. (1970). The Political Economy of Prosperity. The Brookings Institution, Washington D.C.
24. Özcan, S. E. (2016). Yoksulluk Göstergesi Olarak Hoşnutsuzluk Endeksi, Türkiye İçin Bir Deneme. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 48, 294-313.
25. Özer, M.O (2019). Gelişmekte olan ülkelerde iktisadi hoşnutsuzluk endeksi ile cari açık arasındaki ilişki. (Yayımlanmamış doktora tezi). T.C. İstanbul üniversitesi, Sosyal bilimler enstitüsü İktisat anabilim dalı
26. Pal, D. &; Mitra, S. K. (2017). Time-Frequency Contained Co-Movement of Crude Oil and World Food Prices: A Wavelet-Based Analysis. Energy Economics, 62: 230-239. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2016.12.020
27. Pal, D. &; Mitra, S. K. (2018). Oil Price and Automobile Stock Return Co-Movement: A Wavelet Coherence Analysis. Economic Modelling, XXX: 1-10. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2018.07.028
28. Torrence, C. &; Webster, P. J. (1999). Interdecadal Changes in the ENSO-Monsoon System. Journal of Climate, 12: 2679-2690. https://doi.org/10.1175/1520-0442(1999)012<2679:ICITEM>2.0.CO;2
29. Welsch, H. (2007). Macroeconomics and life satisfaction: Revisiting the "misery ındex". Journal of Applied Economics, 10(2), 237-251. https://doi.org/10.1080/15140326.2007.12040489
30. Yetişen, S., Türkoğlu, M., &; Duran, G. (2022). Ekonomik Kalkınma ve İş birliği Örgütü Üyelerinin Hoşnutsuzluk İndeksi Kapsamında Değerlendirilmesi (2008-2021). Economics Literature, 4(2), 43-56. https://doi.org/10.22440/elit.4.2.1