PİYASA ALGISI MI, FİNANSAL TABLOLAR MI? AÇIĞA SATIŞ KISKACI VE MUHASEBEDE ALGISAL DİNAMİZM

Yıl 2025, Cilt: 27 Sayı: 4, 330 - 352, 28.12.2025

Betül Açıkgöz

https://doi.org/10.31460/mbdd.1631673

Öz

Geleneksel muhasebe teorileri, şirket değerlemesini finansal tablolara dayandırırken, açığa satış kıskacı gibi piyasa olayları, yatırımcı davranışları ve piyasa dinamiklerinin yalnızca finansal verilerle açıklanamayacağını ortaya koymaktadır. GameStop örneği yatırımcı algısı, sosyal medya etkileşimi, piyasa spekülasyonu gibi finansal olmayan unsurlarla finansal raporlama arasındaki ilişkiye yeni bir bakış açısı getirmiştir. Çalışmada, Muhasebede Algısal Dinamizm kavramı kapsamında, muhasebenin sadece geçmiş finansal verileri raporlayan bir sistem değil, piyasanın dinamik yapısını da analiz eden bir model haline gelmesi önerilmektedir. Finansal ve finansal olmayan raporlamanın birlikte değerlendirilmesi gerektiği vurgulanarak, muhasebenin günümüz finansal piyasalarındaki belirsizlikleri ve yatırımcı davranışlarını daha iyi açıklayabilmesi için yeni bir kavramsal çerçeve sunulmaktadır.

Anahtar Kelimeler

Açığa Satış Kıskacı , Muhasebede Algısal Dinamizm , Yatırımcı Algısı , Piyasa Davranışları , GameStop

Etik Beyan

Bu çalışma, yalnızca kuramsal bir araştırma niteliğinde olup herhangi bir insan katılımcı, deneysel uygulama veya veri toplama süreci içermediğinden etik kurul onayı gerektirmemektedir. Çalışma, akademik ve araştırma etiği ilkelerine uygun şekilde yürütülmüş; veri manipülasyonu, intihal veya etik ihlallere mahal vermeden bilimsel doğruluk ve şeffaflık esas alınarak hazırlanmıştır. Ayrıca, yazarın herhangi bir çıkar çatışması bulunmamaktadır.

Teşekkür

Bu çalışmayı, akademik yolculuğumda bana ilham veren ve rehberlik eden kıymetli danışmanım Prof. Dr. Paul J. Miranti'nin aziz hatırasına ithaf ediyorum. Kendisi, bilgiye olan tutkusuyla yalnızca bir akademisyen olarak değil, aynı zamanda bir yol gösterici ve değerli bir hoca olarak da daima ilham kaynağım olmuştur. Öğrettiklerinin ışığında bu makaleyi kaleme alırken, onun bilimsel titizliğini ve araştırmaya olan adanmışlığını örnek almayı bir borç bildim. Kendisini daima sevgi, saygı ve minnetle anacağım.

MARKET PERCEPTION OR FINANCIAL STATEMENTS? THE SHORT SQUEEZE PHENOMENON AND PERCEPTUAL DYNAMISM IN ACCOUNTING

Öz

Traditional accounting theories evaluate company valuations primarily based on financial statements; however, events like short-selling squeezes demonstrate that investor behavior and market dynamics cannot be explained solely by financial data. The GameStop case introduces a novel perspective on integrating non-financial factors—investor perception, social media engagement, and market speculation—into financial reporting. This study, based on the concept of Perceptual Dynamics in Accounting, argues that accounting should evolve from merely reporting historical data to analyzing the market’s dynamic structure. Integrating financial and non-financial reports provides an effective new conceptual framework to better explain pervasive uncertainties and investor behavior in modern markets.

Anahtar Kelimeler

Short Squeeze , Perceptual Dynamism in Accounting , Investor Perception , Market Behavior , GameStop

Kaynakça

• Akgün, A. İ. (2016). Türkiye finansal raporlama standartları’nda tarihi maliyet muhasebesinden gerçeğe uygun değere yöneliş. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 4(3), 127-153.
• Alkan, B. Ş. (2018). Muhasebe teorisi ve uygulamaları açısından muhasebe bilgisinin niteliksel özellikleri. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 20, 819-837.
• Anand, A., & Pathak, J. (2022). The role of Reddit in the GameStop short squeeze. Economics Letters, 211, 110249.
• Biondi, Y. (2008). Schumpeter’s economic theory and the dynamic accounting view of the firm: neglected pages from the Theory of Economic Development. Economy and Society, 37(4), 525–547. https://doi.org/10.1080/03085140802357927
• Bushman, R. M., & Smith, A. J. (2003). Transparency, financial accounting information, and corporate governance.Financial accounting information, and corporate governance. Economic Policy Review, 9(1)
• Chandar, N., & Miranti, P. J. (2005). Information, institutions and agency: the crisis of railroad finance in the 1890s and the evolution of corporate oversight capabilities. Accounting History, 10(2), 7-33.
• Duterme, T. (2023). Bloomberg and the GameStop saga: The fear of stock market democracy. Economy and Society, 52(3), 373–398.
• Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets. Journal of Finance, 25(2), 383-417.
• Farrell, M. (2015, 27 Kasım) The KaloBios Short Squeeze, Wall Street Journal, https://www.wsj.com/articles/BL-MBB-43873, (Erişim tarihi: 02.02.2025)
• Godfrey, K. R. (2016). Detecting the great short squeeze on Volkswagen. Pacific-Basin Finance Journal, 40, 323-334.
• Hasso, T., Müller, D., Pelster, M., & Warkulat, S. (2022). Who participated in the GameStop frenzy? Evidence from brokerage accounts. Finance Research Letters, 45, 102140.
• Hilliard, J. E., & Hilliard, J. (2023). The GameStop short squeeze: Put–call parity and the effect of frictions before, during and after the squeeze. Journal of Futures Markets, 43(5), 635-661.
• Horngren, C. T. (2014). Introduction to financial accounting (Eleventh edition.). Pearson.
• International Financial Reporting Standards (IFRS) Foundation. (2021). Conceptual framework for financial reporting. IFRS Foundation. https://www.ifrs.org
• Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304- 405X(76)90026-X
• Jiang, Z., Liu, B., Schrowang, A., & Xu, W. (2023). Short Squeezes. Financial Analysts Journal, 80(2), 152–173. https://doi.org/10.1080/0015198X.2023.2284625
• Levine, M. (2024, 20 Kasım), Short Squeezes Are Legal Now, Bloomberg, https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2024-11-20/short-squeezes-are-legal-now, (Erişim tarihi: 02.02.2025)
• Malz, A. M. (2021). The GameStop episode: what happened and what does it mean? Journal of Applied Corporate Finance, 33(4), 87-97.
• Özdemir, N. (2024). TMS/TFRS, BOBİ FRS ve KÜMİ FRS çerçevesinde finansal araçların sınıflandırılması, ölçümü ve muhasebeleştirilmesi. Journal of Accounting and Taxation Studies, 17(2), 151-177. https://doi.org/10.29067/muvu.1435847
• Özlü, H. (2023). Borsa İstanbul anonim şirketi’nin borsa işlemlerine yönelik tedbir ve yaptırım yetkilerinin devri. Adalet Dergisi, (71), 1119-1162. https://doi.org/10.57083/adaletdergisi.1391741
• Paliewicz, N. S. (2023). Playing Robinhood: Jamming Wall Street with Dumb Money in the Great Short Squeeze. Communication Studies, 74(3), 251–267. https://doi.org/10.1080/10510974.2023.2196730
• Pierson, S. (2018, 16 Ağustos) Tesla: Most shorted stock ever? S&P Global, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/tesla-most-shorted-stock- ever.html, (Erişim tarihi: 02.02.2025)
• Polat, Ö. A. (2022). Sermaye piyasası hukukunda açığa satış işlemlerinin ve açığa satış işlemlerindeki sınırlamaların değerlendirilmesi. Yeditepe Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi, 19(3), 43-82.
• Ritter, J. R. (2003). Behavioral finance. Pacific-Basin finance journal, 11(4), 429-437.
• Ruiu, M. L., & Ragnedda, M. (2022). Comparing the Empowerment Dynamics of Traditional Media and Social News Sites: The Case of GameStop. Digital Journalism, 12(3), 314–335. https://doi.org/10.1080/21670811.2022.2142628
• Schou, P. K., Bucher, E., Waldkirch, M., & Grünwald, E. (2022). We did start the fire: R/Wallstreetbets, ‘flash movements’ and the GameStop short-squeeze. In Academy of Management Proceedings (Vol. 2022, No. 1, p. 14028). Briarcliff Manor, NY 10510: Academy of Management.
• Schultz, P. (2024). Short squeezes and their consequences. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 59(1), 68-96.
• Shiller, R. J. (2003). From efficient markets theory to behavioral finance. Journal of Economic Perspectives, 17(1), 83-104.
• Sterling, R. R. (1966). An Operational Analysis of Traditional Accounting. Abacus, 2(2), 119-137.
• Vasileiou, E. (2022), "Does the short squeeze lead to market abnormality and antileverage effect? Evidence from the GameStop case",Journal of Economic Studies, 49(8), 1360- 1373. https://doi.org/10.1108/JES-04-2021-0210
• Warkulat, S., & Pelster, M. (2024). Social media attention and retail investor behavior: Evidence from r/wallstreetbets. International Review of Financial Analysis, 96, 103721. Zheng, X., Tian, H., Wan, Z., Wang, X., Zeng, D. D., & Wang, F. Y. (2021). Game starts at GameStop: Characterizing the collective behaviors and social dynamics in the short squeeze episode. IEEE Transactions on Computational Social Systems, 9(1), 45-58.