THE EFFECT OF AUDITOR ROTATION ON FINANCIAL DISTRESS RISK: AN ALTMAN Z-SCORE ANALYSIS

Öz

This study empirically examines the effect of auditor rotation on financial distress risk in the context of publicly listed companies in Türkiye. The impact of auditor rotation on financial distress risk was analyzed using a panel dataset consisting of 680 firm-year observations from 121 Turkish firms with continuous data for the period 2011–2023. Two models were constructed—namely, a linear regression model and a quadratic effect (U-shaped relationship) model—and two separate hypotheses were tested. The findings reveal that auditor rotation tenure has a positive and statistically significant effect on the Altman Z-Score (β = 0.235, p < 0.01). This indicates that a one-year increase in rotation tenure raises the Z-Score by 0.235 points. Moreover, the results demonstrate that the squared term of auditor rotation tenure has a negative and significant coefficient (β = -0.078, p < 0.01), confirming the existence of an inverted U-shaped relationship. By incorporating a wide time frame of firm-level data and employing the Altman Z-Score variable, the study not only provides a detailed examination of the subject but also differentiates itself from prior research in the literature.

Anahtar Kelimeler

• Auditor rotation
• Altman Z-Score
• Financial Distress Risk

BAĞIMSIZ DENETÇİ ROTASYONUNUN FİNANSAL SIKINTI RİSKİNE ETKİSİ: ALTMAN Z-SCORE ANALİZİ

Öz

Bu çalışma, bağımsız denetçi rotasyonunun finansal sıkıntı riski üzerindeki etkisini Türkiye’deki halka açık şirketler örnekleminde ampirik olarak incelemektedir. Bağımsız denetçi rotasyonunun finansal sıkıntı riski üzerindeki etkisi, 2011-2023 döneminde kesintisiz veri bulunan 121 Türk şirketinden elde edilmiş 680 firma-yıl gözlem üzerinde panel veri seti kullanılarak analiz edilmiştir. Doğrusal regresyon modeli ve Quadratic Etki (U-şekilli İlişki) modeli olmak üzere iki model oluşturulmuş olup iki ayrı hipotez test edilmiştir. Bulgular rotasyon süresinin Altman Z-Score üzerinde pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı etkisi bulunduğunu ortaya koymaktadır (β=0.235, p<0.01). Bu bulgu, rotasyon süresindeki 1 yıllık artışın Z-Score’u 0.235 puan artırdığını göstermektedir. Ayrıca sonuçlar rotasyon süresinin karesinin negatif ve anlamlı katsayıya sahip olduğunu ortaya koymaktadır (β=- 0.078, p<0.01). Bu durum ters U-şekilli ilişkinin varlığını doğrulamaktadır. Bağımsız denetçi rotasyonunun finansal sıkıntı riski arasındaki ilişki araştırılırken, geniş bir dönem aralığına sahip şirket verilerinin analize dahil edilmesi ve Altman Z-Score değişkeni kullanılarak konunun detaylı bir şekilde ele alınması araştırmanın farklı bir perspektiften değerlendirilmesini sağlamakla kalmamakta aynı zamanda çalışmayı literatürdeki çalışmalardan ayırmaktadır.

Anahtar Kelimeler

• Denetçi rotasyonu
• Altman Z-Score
• Finansal Sıkıntı Riski

Kaynakça

1. Altman, E.I. (1968), Fınancıal ratıos, dıscrımınant analysıs and the predıctıon of corporate bankruptcy, Wiley for the American Finance Association, 23(4), 589-609.
2. Akgemci, A. & Karapınar, A. (2021), Sorumlu ortak başdenetçi rotasyonunun kar yönetimi uygulamalari üzerin¬deki etkisi: imalat sektöründe bir uygulama, Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(1), 143-163. https://doi.org/10.47147/ksuiibf.954147
3. Akyüz, F. ve Kestane, A. (2020), Yasal mevzuat ışığında denetçi bağımsızlığı, IBAD Sosyal Bilimler Dergisi, 6, 184-203. https://doi.org/10.21733/ibad.659150
4. Beaver, W.H. & Ryan, S.G. (2005), Conditional and unconditional conservatism: concepts and modeling, Review of Accounting Studies, 10, 269–309
5. Burnett, B.M., Martin, G.W., Reppenhagen, D.A. & Tanyi, P.(2024), Incumbent auditor ındependence and prede¬cessor auditor tenure, Journal of Accounting, Auditing & Finance, https://doi.org/10.1177/0148558X241283554
6. Büyüköztürk Ş. (2019). Sosyal bilimler için veri analizi el kitabı, Pegem Akademi, 26.Baskı.Ankara.
7. Chen, C., Yen, G. & Chang, F. (2009), Strategic auditor switch and financial distress prediction– empirical findings from the TSE-listed firms, Applied Financial Economics, 19, 59–72.
8. Çömlekçi, İ., Özer, A. ve Özer, N. (2024), Lehman Brothers Skandalı, Vaka İncelemeleriyle Finansal Manipülas¬yonlar, 5, 93-116.

9. Darmayanti, N. (2017), The effect of audit opinion, financial distress, client size, management turn and KAP size on auditor switching, Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura, 20 (2), 237-248. https://doi. org/10.14414/jebav.v20i2.1125
10. Filipović,I, Šušak, T. & Lijić, A. (2021), The effect of auditor rotation on the relationship between financial mani¬pulation and auditor’s opinion, Business Systems Research, 12(1), 96-108.
11. Gönen, S. & Rasgen, M. (2016), Bağımsız denetimde zorunlu denetçi rotasyonu, İnsan Ve Toplum Bilimleri Araş¬tırmaları Dergisi, 5(7), 1809-1822.
12. Harber, M., Marx, B. & De Jager P. (2020), The perceived financial effects of mandatory audit firm rotation, J. Int Financ Manage Account, 31, 215–234. https://doi.org/10.1111/jifm.12115
13. Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2014). Multivariate data analysis (7th ed.). Pearson Education Limited.
14. Kim, H.W., Lee, H.I. &Lee, J.E. (2013), The ımpact of mandatory audit firm rotation on audit quality: evidence from auditor reporting decision in Korea, 2013 (2), 1-35.
15. Kwon, S. Y., Lim, Y. & Simnett, R. (2014), The effect of mandatory audit firm rotation on audit quality and audit fees: Emprical evidence from the Korean audit market. Auditing: A Journal of Practise & Theory, 26 (1), 113-131.
16. Litt, B., Sharma, D.S., Simpson, T. & Tanyi, P.N. (2014), Audit partner rotation and financial reporting quality, A Journal of Practice & Theory, 33 (3): 59–86. https://doi.org/10.2308/ajpt-50753
17. Nicolăescu, E. (2014). The effects of audit fırm rotation on earnings quality. Economics, Management, and Finan¬cial Markets Volume 9(1), 2014, 148–153, ISSN 1842-3191.
18. Oliveira, A.Q ve Santos, N.M.B.F (2007), Rodízio de firmas de auditoria: a experiência brasileira e as conclusões do mercado, R. Cont. Fin 18 (45), 91-100. https://doi.org/10.1590/S1519-70772007000400009
19. Önder, Ş. ve İrkörücü, İ.E. (2020), Bağımsız Denetim Kalitesi İle Finansal Performans Arasındaki İlişki: BIST 100 Endeksinde Yer Alan Şirketler Üzerine Bir Araştırma, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 86, 141-152.
20. Parlak, N. (2021), Determinants of independent auditor change: A study on BIST companies, Sosyal, Beşeri ve İdari Bilimler Dergisi, 4(9): 860-875. DOI:10.26677/TR1010.2021.803
21. Salehi, M., Zimon, G., Tarighi, H. & Gholamzadeh, J. (2022), the effect of mandatory audit firm rotation on ear¬nings management and audit fees: evidence from Iran, Risk And Financial Management, 15(3), 102; https://doi. org/10.3390/jrfm15030102
22. Sousa,AM., Ribeiro, AM. & Vicente, EFR. (2021), The impact of audit rotation on the comparability of financial reports, Revista Contabilidade & Finanças, 32 (87), 413-428. https://doi.org/10.1590/1808-057x202111830
23. Susanto, Y.K. (2018), Auditor switching: management turnover, qualified opinion, audit delay, financial distress, International Journal of Business, Economics and Law, 15 (5), 125-132.
24. Tuan, K. (2019), Bağımsız denetim firması rotasyonu ve denetim kalitesi, Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 37 (4), 703-719.