ŞİRKET BİRLEŞMELERİNİN SONUÇLARI: BAŞARI VE BAŞARISIZLIK GÖSTERGELERİ, DEĞERLENDİRİLMESİ

Öz

Bugün birçok ülkede şirketler bir takım fırsatları, avantajları değerlendirmek ayrıca sinerji oluşturarak daha güçlü bir yapıya kavuşmak için birleşmelere yönelmektedir. Halbuki dünyada yapılan birçok araştırma bulguları incelendiğinde birleşmelerin birçoğunun başarısızlıkla sonuçlandığı bir kısmının da önceki durumunu muhafazaedemeyip yok olduğu görülmektedir.Bu çalışmada, şirket birleşmelerinin başarı göstergelerinin neler olduğu ortaya konulmuş, sözkonusu göstergeler çerçevesinde uygulamayı daha somut yansıtması açısından ülkemizdeki bir birleşme analiz edilmiştir. Ayrıcaşirket birleşmelerinde yaşanan başarısızlıkların nedenleri irdelenmiş, çözüm önerileri geliştirilmeye çalışılmıştır

Anahtar Kelimeler

• Şirket Birleşmeleri, Başarı Göstergeleri, Başarısızlık Nedenleri

Öz

Today, companies in many countries turn towards mergers in order to get some advantages and also to achievea stronger structure by creating synergy. However, when the results of research made around the world are examined it is seen that most of the mergers have been failed and some of them coud not have kept their previouspositions and have been ceased to exit.In this study, what the success criteria of mergers are brang to light, the causes of the failure are examined in theframe of the criteria in order to reflect the implementation more concretely a merger occured in our country isanalyzed. Also causes of failure in mergers are studied and solution proposals are tried to be developed

Anahtar Kelimeler

• Mergers, Success Criteria, Causes of Failure

Kaynakça

1. Angwin, D., “Speed in M&A Integration: The First 100 Days”, European Management Journal, Cilt:22, No: , s.418-430, 2004.
2. ARSLAN H.B., “Şirket Evliliklerinde Başarısızlığın Temel Nedenleri”, Active Yönetim Dergisi, Temmuz-Ağus- tos 2001.
3. Bourgıjıgnon A., Mallaret V., Norreklıt H., “The American Balanced Scorecard Versus the Frech tableou de bord: the ideologial dimension”, Management Accounting Research, Vol. 15, Issue: 2, Haziran 2004.
4. Carty R., Millar C., “The Patterns and Management of Foreign Direct Investment in Central and Eastern Euro- pe: Poland, Hungary and Romania Compared”, International Emerging Business Issues and Emerging Mar- kets, Martins Press Inc., 2000.
5. Copeland T., Koller E., Murrin J., Valuation-Measuring and Managing the Value of Companies, McKinsey Company, Inc., 1996.
6. Debusk G.,Brown R., Killough L., “Components and Relative Weights in Utilization of Dashboard Measure- mentSystems Like the Balanced Scorecard”, The British Accounting Review, Volume 35, Issue 3, Eylül 2003.
7. De Camara, D. Renjen, “The Secrets of Successful Mergers: dispatches From The Frontlines”, Journal of Busi- ness Strate, Vol: 25, No: 3, 2004.
8. Diacogiannis G.P., Financial Management, McGraw-Hill London, 1994.

9. Diyarbakırlıoğlu Nursel Z., Şirket Birleşmelerinin Firma Değerine Etkisinin Analizi ve Bir Uygulama, Ya- yınlanmamış Doktora Tezi, Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Ankara, 1996.
10. Epstein, M.J., “The drivers of Success in Post-Merger Integration”, Organizational Dynamics, Vol: 33, No: 2, Habeck M., Kröger M., After The Merger, Prentice Hall, Britain, 2000.
11. Hansen R., “Theory for the Choice of Exchange Medium in Mergers and Acquisitions”, Journal of Business, Levinson A., “Capturing Exclusive Value in MA”, Strategic Finance, Mayıs-2002.
12. Maquiera C., Megginson W., Nail L., “wealth creation versus wealth redistributions in pure stock-for-stock mer- gers”, Journal of Financial Economics, 1998.
13. Numerof R., Abrams M., “Integrating Corporate Culture From International MA”, HR Focus, Vol.75, No.6, Öncel, Şeyma, “Yeni Dönemin 10 Kritik Gerçeği”, Capital, Yıl: 12, Sayı:10, Ekim-2004.
14. Palepu K., Bernard V., Healy P., Business Analysis Valuation, Ohio International Thomson Publishing, 1996.
15. Quah P., Young S., “Post Acquisition Management: A Phases Approach for Cross-border M&As”, European Management Journal, Cilt:23, No: 1, s.65-75, 2005
16. Rekabet Kurumu, 6. Yıllık Rapor 2004, Ankara 2005
17. Seçkin Büyük Sedef, “Birleşme ve Satın Almaların Ne Kadarı Başarılı”, Capital Dergisi, Yıl: 11, Sayı: 2003/4, Nisan 2003.
18. Sümer Haluk, Pernsteiner Helmut, “Finansal Açıdan İşletme Birleşmeleri”, Şirket Birleşmeleri Yazını , Alfa Ya- yınları İstanbul, 2003.
19. Üreten Aykan, ERCAN Metin Kamil, Firma Değerinin Tespiti ve Yönetimi, Ankara, Şubat 2000.
20. Watson Wyatt, Global Survey 2005.
21. Zaheer, S., Schomaker, M., “Identify Versus Culture in Merger of Equals”, European Management Journal, Vol: 21, No: 2, 2003. www.corporatevision.com.au