TÜRKİYE’DE HİSSE SENETLERİNİN HALKA ARZI ÖNCESİ KÂRI YÜKSEK GÖSTERME EĞİLİMLERİ

Öz

Bu çalışmada ülkemizde hisse senetlerini ilk defa halka arz eden işletmelerin halka arz dönemlerinde tahakkuklarını kullanarak kârlarını yüksek gösterip göstermedikleri incelenmiştir. Çalışmada, 1994-2001 yılları arasındahalka açılan işletmelerden belirli kriterler gözetilerek 95 adedi seçilmiş ve bu işletmelerin takdire bağlı tahakkuklar olarak adlandırılan işletmenin normal faaliyet seviyelerin gerektirdiği tahakkukların dışındaki, işletme yöneticilerinin seçtikleri muhasebe politikaları sonucunda oluşan tahakkuklarının halka arz dönemleri itibariyle değişimi incelenmiştir. Elde edilen sonuçlara göre işletmelerin halka arz döneminden önce tahakkuklarını artırarak kârlarını yükseltmeye başladıkları, halka arz yılında ise tahakkuklarını en yüksek seviyelere çıkardıkları görülmüştür. Halka arz döneminden sonra ise tahakkukların halka arz öncesi seviyelerine yakın seviyelere düştüğü görülmüştür. Bu durum, ülkemizde hisse senetlerini halka arz eden işletmelerin tahakkuklarını kullanarakkârlarını yüksek gösterdiğine dair hipotezleri destekler niteliktedir

Anahtar Kelimeler

• Halka Arz, Kârın Yüksek Gösterilmesi, Tahakkuklar

Öz

This study examines whether companies in Turkey overstate their profits during initial public offerings. In thisstudy, 95 IPO’s between the years 1994-2001 were selected and the variations of accruals ensuing from their accounting policies, namely discretionary accruals, during the IPO periods were examined. According to the results, companies increase their discretionary accruals before the IPO periods and in the IPO year their accruallevels peak. During the two years period following the IPO periods, accruals fall to their levels before the IPOperiods. These observations support the hypothesis that in Turkey IPO companies overstate their profits by increasing their accruals

Anahtar Kelimeler

• Initial Public Offerings, Earnings Management, Accruals

Kaynakça

1. DuCharme, Larry L., Malatesta Paul H. ve Sefcik Stephan E. "Earnings Management: IPO Valuation and Subse- quent Performance," Journal of Accounting, Auditing, and Finance, Vol. 16, No. 4, 2001, ss. 369-396
2. Friedlan, John M., “Accounting Choices of Issuers of Initial Public Offerings”, Contemporary Accounting Re- search, Vol.11, No.1, 1994, ss.1-31
3. Jones, Jennifer J. “Earnings Management During Import Relief Investigations”, Journal of Accounting Rese- arch, Vol.29, No.2, 1991, ss.193-228
4. Mulford, Charles W. ve Comiskey, Eugene E., The Financial Numbers Game: Detecting Creative Accounting Practices, John Wiley & Sons Inc., New York:2002
5. Rosenboom, Peter, Van Der Goot, Tjalling ve Mertens, Gerard, “Earnings Management and Inıtial Public Offe- rings: Evidence from the Netherlands”, The International Journal of Accounting, 2003, No.38, ss: 243-266
6. Teoh, Siew Hong, Welch, Ivo ve T.J. Wong, “Earnings Management and the Long-Run Market Performance of Initial Public Offerings”, The Journal of Finance, Vol. 52, No. 6, 1998, ss. 1935-1974
7. Teoh, Siew Hong, T.J. Wong, G. Rao, “Are Accruals During an Initial Public Offerings Oportunistic?”, Review of Accounting Studies, Vol. 3, 1999, ss 175-208
8. Yoon, Soon Suk ve Miller, Gary, “Earnings Management of Seasoned Equity Offering Firms in Korea”, The In- ternational Journal of Accounting, No: 37, 2002, ss:. 57-58