ŞİRKETLERİN YÖNETİMİNDE TEMSİL SORUNU VE KURUMSALYÖNETİM

Öz

Kurumsal yönetim, hissedarlar ile yöneticilerin farklı kişiler olmasının sonucu olarak ortaya çıkan temsil sorununun giderilmesini amaçlamaktadır. Hissedarlar, şirketin kullanımına sundukları kaynakların yok olmamasını veşirketin elde ettiği kârdan payını alarak refahını arttırmayı amaçlamaktadır. Şirket yöneticisi, şirketin başarısı içinharcadığı çabaların karşılığını tam olarak almak istemekte, başarılarının ödüllendirilmesini beklemektedir. İki taraf da haklarını korumayı ve refahlarını arttırmayı amaçlamakta, çıkarların çatışması temsil sorununa neden olmaktadır. Ayrıca hissedarlar ile yöneticilerin farklı risk algılamaları, şirket faaliyetlerinin yönlendirilmesindefarklı görüşlerin çatışması, kurumsal yönetim düzenlemelerine olan gereksinimi göstermektedir

Öz

Corporate governance attempts to minimize the conflict of interests between managers and shareholders, whicharising from the separation of ownership and control over the partition of wealth generated by company. Shareholders expect to protect their investments against expropriations and assure themselves of getting a return ontheir investments and maximize their wealth. Managers expect to remunerate their efforts for company's success. Both parties, shareholders and managers, aim protect their rights and increase their wealth, conflicting ofinterests cause agency problem. Besides, different risk preferences of shareholders and managers can cause collisions governing companies and preparing business plans. These reasons show need for corporate governance

Kaynakça

1. ANG James S., COLE Rebel A., LIN James Wuh, “Agency Costs and Ownership Structure”, The Journal of Fi- nance, cilt 55, sayı 1, Şubat 2000.
2. CANNELLA Albert A. Jr., FRASER Donald R., LEE D. Scott, “Firm Failure and Managerial Labor Markets: Evidence from Texas Banking”, Journal of Financial Economics, sayı 38, 1995.
3. COLE Rebel A., MEHRAN Hamid, “The Effect of Changes in Ownership Structure on Performance: Evidence from the Thrift Industry”, Journal of Financial Economics, sayı 50, 1998.
4. FAMA Eugene F., JENSEN Michael C., “Agency Problems and Residual Claims”, Journal of Law & Economics, cilt 26, Haziran 1983.
5. GIBBONS Robert, MURPHY Kevin J., “Optimal Incentive Contracts in the Presence of Career Concerns: The- ory and Evidence”, The Journal of Political Economy, cilt 100, sayı 3, Temmuz 1992.
6. GILSON Stuart C., “Management Turnover and Financial Distress”, Journal of Financial Economics, sayı 25, GROSSMAN Sanford J., HART Oliver D., “Takeover Bids, The Free-Rider Problem, and the Theory of Corpo- ration”, The Bell Journal of Economics, cilt 11, sayı 1, 1980.
7. International Finance Corporation, “The Russia Corporate Governance Manual”, International Finance Corpora- tion, Moskova 2004.
8. JENSEN Michael C., “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers”, The American Eco- nomic Review, cilt 76, sayı 2, Mayıs 1986.

9. JENSEN Michael C., MECKLING William H., “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”, cilt 3, sayı 4, Ekim 1976.
10. MALLIN Chris, “The Relationship between Corporate Governance, Transparency and Financial Disclosure”, Se- lected Issues in Corporate Governance, OECD, New York 2003.
11. SAYILGAN Güven, “Soru ve Yanıtlarla İşletme Finansmanı”, Turhan Kitabevi, Ankara 2003.
12. SAYILGAN Güven, DOĞAN Mustafa, “Neden Artan Vergi Oranları İşletmenin Borçla Finansmanının Özendi- rir?”, Bankacılar Dergisi, sayı 52, Mart 2005.
13. Sermaye Piyasası Kurulu, “Kurumsal Yönetim İlkeleri”, Sermaye Piyasası Kurulu, Şubat 2005.
14. SHELTON Joanna R., “The Importance of Governance in the Modern Economy”, New Corporate Governance for the Global Company International Conference, Brüksel, 1998.
15. STULZ Rene M., “Managerial Control of Voting Rights: Financing Policies and the Market for Corporate Con- trol”, Journal of Financial Economics, cilt 20, 1988.
16. TÜSİAD, “Kurumsal Yönetim En İyi Uygulama Kodu: Yönetim Kurulunun Yapısı ve İşleyişi”, TÜSİAD, Yayın No: TÜSİAD-T/2002-12-336, Aralık 2002.
17. WILLIAMSON Oliver E., WACHTER Michael L., HARRIS Jeffrey E., "Understanding the Employment Rela- tion: The Analysis of Idiosyncratic Exchange", The Bell Journal of Economics, cilt 6, sayı 1, 1975.