AĞIRLIKLI VE KAPSAMLI NAKİT DÖNÜŞÜM SÜRESİ: VARSAYIMSAL VERİLER ÜZERİNDEN BİR ÖRNEK HESAPLAMA

Yıl 2017, Cilt: 16 Sayı: 51, 1 - 14, 01.06.2017

Güven Sayılgan

Öz

Bu çalışmada, “nakit dönüşüm süresi” hesaplama yöntemi önerilmektedir. Klasik nakit dönüşüm süresinin hesaplanmasında, hesaplamanın her bir aşamasını temsil eden stokta bekleme süresi, tahsilat süresi gibi bileşenlerhesaplanırkan kullanılan stok tutarı, alacak tutarı gibi parasal değerlerin büyüklükleri birbirlerine eşit olmadığıhalde, bir ağırlıklandırma yapılmadan eşit oldukları varsayılarak hesaplamaya dahil edilmektedir. Yine, işletmenin üretim ve satış faaliyetleriyle direkt olarak ilgili oldukları halde, alınan sipariş avansları ve verilen siparişavansları hesaplamaya dahil edilmemektedir. Nakit dönüşüm süresi hesaplanırken; her bir bileşen için hesaplanansürelerin, bu bileşenler için yapılan harcama veya katlanılan finansman yükü büyüklüğü oranında ağırlıklandırılması ayrıca alınan sipariş avansları ile verilen sipariş avanslarının da hesaplamaya dahil edilmesi gerekir. Nakitdönüşüm süresinin, yukarıda belirtilen iki temel eksikliğini giderecek şekilde daha gerçekçi ve kapsayıcı olarakhesaplanmasıyla; aynı zamanda çalışma sermayesi gereksinimi daha doğru hesaplanabilecektir. Bu çalışmada,klasik nakit dönüşüm süresi hesaplama yönteminin eksikliklerini gidermek için önerilen "ağırlıklı ve kapsamlınakit dönüşüm süresi" yönteminin hesaplama ayrıntıları varsayımsal örnek ile açıklanmaktadır

Anahtar Kelimeler

Nakit Dönüşüm Süresi, Ağırlıklı ve Kapsamlı Nakit Dönüşüm Süresi, Çalışma ( İşletme)Sermayesi Yönetimi.

WEIGHTED AND INCLUSIVE CASH CONVERSION CYCLE: A CALCULATION METHOD BASED ON HYPOTHETICAL EXAMPLE

Öz

In this study, "cash conversion cycle" CCC calculation method is proposed. Conventional calculation of CCCassumes that the financial burden of each component of the cycle is equal, although they are not. Also, "receivedcash in advances" and "given cash in advances" are not included in the conventional calculation method whichare directly related to firm’s production and sales activities. Outstanding days of each component must beweighted by a ratio of the related component’s financial burden to net sales. Besides, "received cash in advances"and "given cash in advances" must be included into the calculations. CCC can be calculated as a more realisticand inclusive way to resolve two fundamental shortcomings mentioned above by using proposed "weighted andinclusive CCC =wiCCC" calculation method. Thus, the firm’s working capital requirements can be calculatedmore accurately. In this study, the details of calculation of “weighted and inclusive CCC" method that is proposedto correct the deficiencies of the conventional method are explained through a hypothetical example

Anahtar Kelimeler

Cash Conversion Cycle (CCC), Weighted and Inclusive Cash Conversion Cycle (wiCCC), Working Capital Management.

Kaynakça

• Aktaş, N., E. Croci ve D. Petmezas. 2015. “Is Working Capital Management Value-Enhancing? Evidence from Firm Performance and Investments”, Journal of Corporate Finance, 30 (February). 98-113.
• Almeida, H., M. Campello, I. Cunha ve M.S. Weisbach. 2013. “Corporate Liquidity Management: A Conceptual Framework And Survey”, NBER Working Paper Series, Working Paper No: 19502 (October).
• Baumol, W.J. 1952. “The Transactions Demand for Cash: An Inventory Theoretic Approach,” Quarterly Journal of Economics, (November). 545-56.
• Bolek, M. 2013. “Dynamic And Static Liquidity Measures in Working Capital Strategies”, European Scientific Journal, (February), 9 (4). 1-24.
• Edwards, J.B. 2014. “Managing the Cash Flow Gap”, The Journal of Corporate Accounting & Finance (Novem- ber/December). 3-10.
• Eljelly, A.M.A. 2004. “Liquidity - Profitability Tradeoff: An Empirical Investigation in an Emerging Market”, In- ternational Journal of Commerce and Management, 14 (2). 48-61.
• Filbeck, G. ve T.M. Krueger. 2005. “An Analysis of Working Capital Management Results Across Industries”, American Journal of Business, 20 (2). 11-20.
• Gentry, J.A., D.R. Mehta, S.K. Bhattacharyya, R. Cobbaut ve J.L. Scaringella. (1990). “An International Study of Management Perceptions of the Working Capital Process”, Journal of International Business Studies, 10 (1). 28- 38.
• Gentry, J.A., R. Vaidyanathan ve H.W. Lee. 1990. “A Weighted Cash Conversion Cycle” Financial Management, 19 (Spring). 90-94.
• Gitman, L. J. 1974. “Estimating Corporate Liquidity Requirements: A Simplified Approach”, The Financial Re- view, 9 (3). 79-88.
• Graham, J. R. ve M.T. Leary. 2015. “The Evolution of Corporate Cash”, Duke University Working Paper, (April) Kök, D., E. Coşkun ve M.S. İspir. 2014. “Çalışma Sermayesi Politikalarında Sektörel Farklılaşma ve Ortalamaya Dönme Eğilimi” Business and Economics Research Journal, 4 (4). 49-70.
• Miller, M.H. ve D. Orr. 1966. “A Model of the Demand for Money by Firms” The Quarterly Journal of Economics, 80. 413-435.
• Ortín-Ángel, P. ve D. Prior. 2004. “Accounting Turnover Ratios and Cash Conversion Cycle”, Problems and Pers- pectives of Management, 1. 1-19.
• Poulus, S. 2015. “Comparative Analysis of Precision Prediction of Liquidity Static, Dynamic Liquidity and Altman Z-Score Related to the Provision of Audit Opinion Going Concern” International Journal of Economics, Commerce and Management, (May) 3 (5). 101-113.
• Richards, V.D. ve E.J. Laughlin. 1980. “A Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis”, Financial Ma- nagement, (Spring). 32-38. Shin, H.H. ve L. Soenen. 1998. “Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability” Financial Practice And Education, (Fall / Winter). 37-45.
• Stone, B.K. ve N.C. Hill. 1980. “Cash Transfer Scheduling for Efficient Cash Concentration”, Financial Manage- ment, (Autumn). 35-43.
• Talonpoika, A.M., S. Monto, M. Pirttilä Miia ve T. Kärri. 2014.”Modifying the Cash Conversion Cycle: Revealing Concealed Advance Payments”, International Journal of Productivity and Performance Management, 63 (3). 341- 353.
• Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Sektör Bilançoları (2012-2014), 2015,
• http://www3.tcmb.gov.tr/sektor/2015/menu.php, Erişim Tarihi: 20.04.2016.
• Yılmaz, İ. 2015. “The Interaction of Working Capital Management and Profitability Measures”, Finansal Araştır- malar ve Çalışmalar Dergisi, 7 (13). (Temmuz). 437-448.