HAFTANIN GÜNÜ ETKİSİ İMKB İKİNCİ ULUSAL PAZAR’DA GEÇERLİ MİDİR?
Öz
Bu çalışmada, Ocak 1997 – Aralık 2007 yılları arasında eski adıyla İMKB Bölgesel ve Yeni Şirketler Pazarı olarak bilinen İMKB İkinci Ulusal Pazar Endeksi’nin logaritmik günlük getirilerini kullanarak haftanın günü etkisinin, Bölgesel Hisse Senedi Piyasası’nda geçerli olup olmadığı incelenmiştir. Bu amaçla, En Küçük Kareler Yöntemi’ne göre bir regresyon modeli geliştirilmiş ve tahmin edilmeye çalışılmıştır. 1997-2007 döneminde, %5 anlamlılık seviyesinde, Cuma günü en yüksek getirinin elde edildiği gün olurken, en düşük getirinin elde edildiği günün Çarşamba olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Alt dönemler itibariyle analiz yapıldığında, 2000 ve 2002 yıllarında da benzer sonuçlara ulaşılmıştır. 2000 ve 2001 yıllarında ise Cuma yine en yüksek, Salı günü de haftanın en düşük getirisinin elde edildiği gün olmuştur. Geriye kalan alt dönemlerde, haftanın ortalama getirilerinin istatistikî olarak sıfırdan farklı olmadığı sonucuna ulaşılmıştır
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Agrawal, A. & Tandon, K., “Anomalies or illusions? Evidence from stock markets in eighteen countries”, Journal of International Money and Finance, Vol: 13, No.1, 1994, ss. 83-106.
- Agarwal, R. & Rivoli, P.,”Seasonal and Day of the Week Effect in Four Emerging Stock Markets”, Financial Review, Vol.24, No.4, 1989, ss.541-550.
- Aktaş, H. & Kozoğlu, M.,”Haftanın Günleri Etkisinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsa- sı’nda GARCH Modeli İle Test Edilmesi”, Finans, Politik & Ekonomik Yorumlar Dergisi, Cilt 44, Sayı 514, 2007, ss. 37-45.
- Aybar C.B.,”Day of the Week Anomaly: A Contrary Evidence from Istanbul Stock Exchange”, İ.Ü. İşletme Fakültesi Dergisi, Cilt 22, Sayı 1, Nisan 1993, 157-168.
- Aydoğan,K., ”Hisse Senedi Fiyatlamasında Aykırılıklar”, İşletme ve Finans Dergisi, Temmuz 1994, ss.83-89.
- Balaban, E.,“Day of the Week Effect: New Evidence from an Emerging Stock Market”, Applied Economics Letters, Vol.2, 1995, 139-143.
- Barone, E.,”The Italian Stock Market: Efficiency and Calendar Anomalies, SSRN Electronic Library ID-512503, 1989.
- Barone, E.“The Italian Stock Market-Efficiency and Calendar Anomalies.” Journal of Banking and Finance, Vol.14, No.2-3, 1990, ss.483-509.
- Basher, Syed A. Perry Sadorsky, P.,“Day-of-the-week Effects in Emerging Stock Markets”, Applied Economics Letters, Vol.13, 2006, ss.621-628.
- Berument, H. & Kıymaz, H.,“The Day of The Week Effect on Stock Market Volatility”, Journal of Economics and Finance, Vol: 25, 2001, ss.181-193.