Kredi Derecelendirme Kuruluşlarından S&P, Moody’s ve Fitch’in Türkiye için Yapmış Oldukları Not Açıklamalarının Hisse Senedi Endeksleri Üzerine Etkisi: Borsa İstanbul Örneği 2012-2016

Yıl 2018, Sayı: 109, 9 - 30, 01.04.2018

Hasan Hüseyin Yıldırım , Ceren Yıldız Özgür Aydemir

https://doi.org/10.33203/mfy.399104

Cited By: 5

Öz

Uluslararası yatırımcılar portföy
tercihlerini ve yatırım yapacakları piyasaları seçerken derecelendirme
kuruluşlarının değerlendirme notlarını göz önünde bulundurmaktadır. Bu anlamda
kredi derecelendirme kuruluşlarının ülkeler için yapmış oldukları not
açıklamaları ülke piyasaları etkileyen bir faktördür. Bu çalışmada, uluslararası
derecelendirme kuruluşlarından olan S&P, Moody’s ve Fitch’in 2012-2016
yılları arasında Türkiye için yapmış oldukları not açıklamalarının Borsa
İstanbul’da yer alan altı sektör endeksi üzerindeki etkisi olay çalışması
yöntemi (event study) ile analiz edilmiştir. Analiz sonuçlarında yapılan not
açıklamalarının yarı yarıya seçili endeksler üzerinde etki oluşturduğu tespit
edilmiştir.  

Anahtar Kelimeler

Derecelendirme Kuruluşları , Borsa İstanbul , Endeksler

Kaynakça

• Akyurt, İ. Z. (2011). Ülke Derecelendirme Sisteminin Markov Zinciri İle Analizi. İşletme İktisadi Enstitüsü Yönetim Dergisi, (69).
• Balıkçıoğlu, E. (2013). Ülkelerin Finansal Açıdan Kredi Notlarını Etkileyen Faktörler Ve Kurallı Maliye Politikasının Etkisi: 2000 Sonrası Dönem Türkiye’de Uygulanan Maliye Politikalarının Kredi Notları Üzerindeki Etkisinin Karşılaştırmalı Analizi (Doctoral Dissertation, Doctoral Thesis, Ankara University Institute Of Social Sciences).
• Benninga, S. (2008). Financial Modelling, (Third Edition), London: The MIT Press.
• Bostancı, M.C. (2012). Küresel Krizin Dinamikleri ve Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Kredibilitesi. Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Maliye Ana Bilim Dalı, İstanbul.
• Brown, S. J. ve Warner, J. B. (1985). Using daily stock returns: The case of event studies. Journal of financial economics, 14(1), 3-31.Demir, M. ve Eminer, F. (2014). Kredi Derecelendirme Kuruluşları Üzerine Düşünceler. LAÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 5(2).
• Geyikçi, U. B. ve Karğın, M. (2014). Reel Sektör Firmalarına Yönelik Kredi Derecelendirme Model Önerisi. Yönetim Ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 21(1), 323-343.
• Gülmez, A. ve Gündoğan, H. (2014). Uluslararası Politik İktisat Çerçevesinde Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Türkiye Uygulaması. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi 2(4).
• Gür, T. H. ve Öztürk, H. (2011). Ülke Riski, Derecelendirme Kuruluşları, Aksaklıklar ve Yeni Düzenlemeler, Sosyoekonomi, (2), 69.
• Kabadayı, B. (2012). Ülke Kredi Notlarını Etkileyen Faktörler: Yükselen Ekonomiler Ve Türkiye Örneği. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı, Doktora Tezi, Erzurum.
• Kaya, B., Kaya, E. Ö. ve Yalçıner, K. (2015). Türkiye’nin Derecelendirme Notları ve Kredi Temerrüt Swap Primlerinin Ekonomik ve Sosyal Olaylara Tepkisinin Analizi, Maliye Finans Yazıları, (103), 85-112.
• Kaya, T. (2012). The short term performance of initial public offerings in Istanbul stock exchange: 2010-2011 application. Journal of Business, Economics and Finance, 1(1), 64-76.
• Kılıçaslan, H. ve Giter, M. S. (2016). Kredi Derecelendirme Ve Ortaya Çıkan Sorunlar. Maliye Araştırmaları Dergisi, 2(1).
• Kronwald, C. (2009). Credit rating and the impact on capital structure. Munich, GRIN Verlag,
• Mazgit, İ. (2013). Endeks Kapsamında Olmanın Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: BIST Temettü 25 Endeksi Üzerine Bir Uygulama. Sosyoekonomi, 20(20).
• Meydan, C. ve Yıldız, S. (2014). Şirketlerin Entelektüel Sermayesi Ve Kredi Derecelendirme Notu Arasındaki İlişki Üzerine Bir Araştırma. Yönetim Ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 12(23), 95-112.
• Orhan, M., Saka, H. ve Yüksel, H. (2015). Kredi Derecelendirmenin Etik Ve Sistemik Açmazlarý. Is Ahlakı Dergisi, 8(1), 67.
• Ovalı, S. (2014). Ülke Kredi Notu Değerlendirme Kriterleri Açısından Türkiye: Ab İle Karşılaştırmalı Analiz. Uluslararası Yönetim İktisat Ve İşletme Dergisi, 10(23), 53-80.
• Şensoy, A., Eraslan, V.ve Erturk, M. (2016). Do sovereign rating announcements have an impact on regional stock market co-movements? The case of Central and Eastern Europe. Economic Systems, 40(4), 552-567.
• Şirvan, N. (2004). Kredi Derecelendirme Ve Türkiye Ekonomisi. Türkiye Kurumsal Yönetim Derneği Yayınları, (file:///C:/Users/hasan/Desktop/krediderecelendirme.pdf)
• Tekin, İ. Ç. (2016). Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Öngöremedikleri Kriz Ve İflaslar. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksek Okulu Dergisi, 19, 181-205.
• Toraman, C., Yürük, M. F. (2015). Kredi Derecelendirme Kuruluşları ve Finansal Krizlere Etkileri, Bitlis Eren Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 3(1).
• Tutar, E., Tutar, F. ve Eren, M. V. (2011) Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Rolü, Güvenirlilik Açısından Sorgulanması ve Türkiye, Akademik Bakış Dergisi, Sayı:25, Kırgızistan
• Yazıcı, M. (2009). Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Önemi ve Denetimi. Maliye Finans Yazıları, 1(82).
• Yüksel, S. ve Özsarı (2017). Türkiye’nin Kredi Notunu Etkileyen Faktörlerin MARS Yöntemi İle Belirlenmesi, Politik Ekonomik Kuram, 1 (2), 16-31.