Analysis Of Stock Market Performance According To Capital Market Instruments Of Euronext Stock Exchange: Application of Vıkor Method

Öz

In this study, Euronext Stock Exchanges were examined with the data included 18 years, between 2004-2017 period in order to investigate dynamic structure. According to the number of trading days and the amount of capital market instruments traded on the stock exchanges, it was determined which of the Euronext Exchanges performed best and which was the most effective. The Vıkor method was chosen to serve this purpose. As a result of the analysis; it was found that the Amsterdam Stock Exchange was the most effective stock exchange in Euronext and the Dublin Stock Exchange was the lowest-performing stock in Euronext.

Anahtar Kelimeler

• World Exchanges,Euronext,Vıkor Method

Euronext Borsalarının Sermaye Piyasası Araçlarına Göre Borsa Performansının Analizi: VIKOR Yöntemi Uygulaması

Öz

Bu çalışmada Euronext Borsaları incelenmiştir. Çalışmada Euronext Borsaları’nın kendi içerisindeki dinamik yapıyı görmek adına; 2004-2017 yılları arası 18 yıllık zaman dilimini kapsayan ve borsaların işlem günü sayısı ve borsalarda işlem gören sermaye piyasası araçları tutarına göre Euronext Borsaları’ndan hangisinin hangi yılda daha üstün performans gösterdiği ve daha etkin olduğu belirlenmiştir. Bu tespiti gerçekleştirmek için Vikor yöntemi tercih edilmiştir. Vikor yöntemi hem güvenilir hem de sonuçları belirli koşullarla kontrol edilmekte olan çok kriterli karar verme yöntemlerinden biridir. Analiz sonucunda; Amsterdam Borsası’nın Euronext’te en etkin borsa olduğu ve Dublin Borsası’nın ise Euronext içerisinde en düşük performans gösteren borsa olduğu saptanmıştır.

Anahtar Kelimeler

• Dünya Borsaları,Euronext,Vikor Yöntemi

Kaynakça

1. Abarbanell, J. & Bernard, V. (2000). Is The U.S. Stock Market Myopic? Journal of Accounting Research, 38(2), 221-242.
2. Altay Topçu, B. & Oralhan, B. (2017). Türkiye ve OECD Ülkeleri’nin Temel Makroekonomik Göstergeler Açısından Çok Kriterli Karar Verme Yöntemleri İle Karşılaştırılması. International Journal of Academic Value Studies, 3(14), 260-277.
3. Beltran, H., Durre, A. and Giot, P. (2004). Volatility Regimes and The Provision Of Liquidity in Order Book Markets. Discussion Papers (ECON-Département des Sciences Economiques) No:2005015, Université catholique de Louvain, Département des Sciences Economiques.
4. Brodocianu, M. (2015). The Analysis of The CAC 40 National Index and of The Euronext 100 Pan-European Index Using Arch Models. Procedia Economics and Finance, 27, 548-555.
5. Budak, A. & Çikot, Ö. (2011). Dünyada Borsa Şirketleşmeleri, Satın Alma ve Birleşmeleri. İstanbul: Türkiye Sermaye Piyasası Aracı Kuruluşlar Birliği (TSPAKB) Yayınları (Yayın No: 58).
6. Chemmanur, T. J. & Jie, H. (2008). Competition and Cooperation Among Exchanges: Effects On Corporate Cross-Listing Decisions and Listing Standards. Journal of Applied Corporate Finance, 20(3), 76-90.
7. Coşkun, A. (2002). Vadeli İşlemler Piyasalarında Elektronik Ticaret ve İMKB Vadeli İşlemler Piyasası. Banka: Mali ve Ekonomik Yorumlar, 39(5), 77-91.
8. Çalışkan, E. & Eren, T. (2016). Bankaların Performanslarının Çok Kriterli Karar Verme Yöntemiyle Değerlendirilmesi. Ordu Üniversitesi Bilim ve Teknoloji Dergisi, 6(2), 85-107.

9. Çikot, Ö. (2008). Borsa Birleşmeleri ve Stratejik Ortaklıklar. Sermaye Piyasasında Gündem, 68(Nisan), 8-18.
10. Desagre, C., D’Hondt, C. & Petitjean, M. (2018). Liquidity and The Rise Of Fast Trading Euronext. Financial Econometrics Conference: Market Microstructure, Limit Order Books and Derivative Markets, 13-14 September, Lancaster University Management School, UK.
11. Diakoulaki D., Mavrotas, G. & Papayannakis, L. (1995). Determining Objective Weights in Multiple Criteria Problems: The Critic Method. Computers & Operations Research, 22(7), 763-770.
12. Dilbaz, K. (2007). Menkul Kıymet Borsalarının Özelleştirilmesi ve İMKB İçin Bir Değerlendirme. İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Para, Sermaye Piyasaları ve Finansal Kurumlar Bilim Dalı Yüksek Lisans Tezi, İstanbul.
13. Emre, Z. (2005). Euronext. Sermaye Piyasasında Gündem, 34(Haziran), 6-23.
14. Euronext, (2019). 10 Ocak 2019 tarihinde https://www.euronext.com/en adresinden erişildi.
15. Fertekligil, A. (2000). Türkiye’de Borsanın Tarihçesi. İstanbul: İMKB Yayınları.
16. Floros, C., Jaffry, S. & Lima, G. V. (2007). Long Memory in The Portuguese Stock Market. Studies in Economics and Finance, 24(3), 220-232.
17. Hamurcu, Ç. & Aslanoğlu, S. (2013). New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) İle İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) Arasındaki Etkileşim ve Her İki Borsada İşlem Gören Turkcell Hisse Senetleri Arasındaki İlişki. Manas Sosyal Araştırmalar Dergisi, 2(3), 27-48.
18. Isola, M. N., Teixeira, F. & Ferreira, F. (2014). Initial Underpricing and The Euronext Lisbon-Listed Companies. Procedia – Social and Behavioral Sciences, 110, 1116-1123.
19. Karaatlı, M., Ömürbek, N. & Köse, G. (2014). Analitik Hiyerarşi Süreci Temelli Topsis ve Vikor Yöntemleri İle Futbolcu Performanslarının Değerlendirilmesi. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 29(1), 25-61.
20. Kırca, İ. (2000). Hukuki Yönüyle Borsa Opsiyon İşlemleri. Ankara: Banka ve Ticaret Hukuku Araştırma Enstitüsü.
21. Lee, R. (19922). What Is An Exchange? A Discussion Paper, London: Capital Markets Forum: Section on Business Law, International Bar Association.
22. Matos, P. V. & Coelho, M. (2016). Short-Termism in Euronext Lisbon: An Empirical Analysis. European Journal of Management Studies, 21(1), 49-75.
23. Opricovic S. & Tzeng G.H. (2004). Compromise Solution By Mcdm Methods: A Comparative Analysis of Vikor and Topsis. European Journal of Operational Research, 156, 445-455.
24. Opricovic, S. (1998). Multicriteria Optimization of Civil Engineering Systems. PhD Thesis, Faculty of Civil Engineering, Belgrade.
25. Özden, Ü. H. (2012). AB’ye Üye Ülkelerin ve Türkiye’nin Ekonomik Performanslarına Göre Vikor Yöntemi İle Sıralanması. İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 11(21), 455-468.
26. Paksoy, S. (2015). Ülke Göstergelerinin Vikor Yöntemi İle Değerlendirilmesi. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 11(2), 153-169.
27. Plantinga, A. & Scholtens, B. (2001). Socially Responsible Investing and Management Style Of Mutual Funds in The Euronext Stock Markets. Journal of University of Groningen, Netherlands.
28. Pownall, G., Vulcheva, M. & Wang, X. (2011). The Post-Merger Segmentation of Euronext: A Solution To The Inadequacy of National Securities Regulators? Social Science Research Network.
29. Seymen Oskay, C., Altınışık, İ. & Çakmak, Y. (2006). Avrupa Birliği Sermaye Piyasalarında Görülen Entegrasyon Çalışmaları ve Türkiye’deki Sermaye Piyasalarının Uyumu. Selçuk Üniversitesi Karaman İİBF Dergisi, 10(9), 181-197.
30. Tezergil, S. (2016). Vikor Yöntemi İle Türk Bankacılık Sektörünün Performans Analizi. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 38(1), 357-373.
31. Than, N. (2017). Intraday Price Clustering in The Euronext Stock Market. 24th Annual Global Finance Conference, 4-6 May, Hempstead, New York, USA.
32. World Federation of Exchanges, (2018). 09 Ocak 2019 tarihinde https://www.world-exchanges.org/our-work/statistics adresinden erişildi.