Testing whether portfolios created by using Graham's Net Working Capital (NWC) approach offer greater returns than the BIST 100 index is the main purpose of this study. Accordingly, between 2000 and 2020, the performance of the portfolios created by the NWC approach in Istanbul Stock Exchange (BIST) was measured by "back-tests" and compared using portfolio performance measurement techniques. As a result of the study, while portfolios of shares with the ratio of a market value to net working capital being greater than 1 provide an average monthly additional return of 2.19% compared to the BIST 100 index, according to sharp ratio, they also offered a better combination of risk-return than other portfolio groups. Another important result is that the reason for the portfolios selected with the NWC approach to deliver excess returns over the market may be independent of the company size.
Net Working Capital Graham Portfolio Performance Measurement Techniques BIST100 index Anomaly
Graham’ın Net İşletme Sermayesi (NİS) yaklaşımı kullanılarak oluşturulan portföylerin, BIST 100 endeksinden daha fazla getiri sunup sunmadığını test etmek bu çalışmanın temel amacıdır. Bu doğrultuda, 2000 ile 2020 yılları arasında Borsa İstanbul’da NİS yaklaşımı ile oluşturulan portföylerin performansları, “back-testler” yapılarak ölçülmüş ve portföy performans ölçüm teknikleri kullanılarak karşılaştırılmıştır. Çalışma sonucunda net işletme sermayesinin piyasa değerine oranı 1’den büyük olan paylardan oluşan portföyler, BIST 100 endeksine göre aylık ortalama %2.19 ek getiri sağlarken; Sharp oranına göre ise diğer portföy gruplarından daha iyi bir risk-getiri bileşimi sunmuştur. Diğer bir önemli sonuç da NİS yaklaşımı ile seçilen portföylerin piyasa üzerinde getiri sağlama nedeninin, firma küçüklüğünden bağımsız olabileceğidir.
Net İşletme Sermayesi Graham Portföy Performans Ölçüm Teknikleri BIST100 endeksi Anomali
Birincil Dil | Türkçe |
---|---|
Konular | Finans |
Bölüm | Makaleler |
Yazarlar | |
Yayımlanma Tarihi | 1 Ekim 2020 |
Gönderilme Tarihi | 24 Ağustos 2020 |
Yayımlandığı Sayı | Yıl 2020 |
Dergi özellikle maliye, finans ve bankacılık alanlarında faaliyet göstermektedir.