BAĞIMSIZ DERECELENDİRME ŞİRKETLERİNİN DERECELENDİRME ŞİRKETİNİN KURUMSAL (ŞİRKET) DERECELENDİRME YAKLAŞIMLARI ÇERÇEVESİNDE BİR DERECELENDİRME UYGULAMASI

Yıl 2010, Cilt: 1 Sayı: 86, 69 - 100, 01.01.2010

Cebrail Meydan

Öz

Anahtar Kelimeler

-

BAĞIMSIZ DERECELENDİRME ŞİRKETLERİNİN KURUMSAL (ŞİRKET) DERECELENDİRME YAKLAŞIMLARI ÇERÇEVESİNDE BİR DERECELENDİRME UYGULAMASI

Öz

Derecelendirme; bir kuruluşun veya ekonomik birimin finansal yükümlülüklerini zamanında yerine getirip getiremeyeceğini ölçmekte kullanılan bir araç olup; özellikle yatırımcıya yatırımla ilgili riskleri karşılaştırmasına olanak sağlamakta ve karar almasını kolaylaştırmaktadır. Son dönemde, dünya finans piyasalarındaki gelişmelere paralel olarak ülkemizde yaşanan gelişmeler, derecelendirmenin şirketler açısından önemini artırmıştır. Bu gelişmeler bağlamında bu çalışmanın amacı; derecelendirme kuruluşlarının şirket derecelendirme yaklaşımlarından (metodolojilerinden) yararlanmak suretiyle, vermiş oldukları derecelerin önceden tahmin edilebilirliğine ilişkin olarak bir endüstri işletmesinde uygulama yapmaktır. Bu amaçla, gıda ve içecek sanayinde faaliyet gösteren bir endüstri işletmesinde derecelendirmeye ilişkin bir uygulama yapılmıştır. Uygulama da kullanılan kriterlerin ağırlıklarının belirlenmesinde Analitik Ağ Süreci (AAS) kullanılmıştır

Anahtar Kelimeler

Derecelendirme, Şirket Derecelendirmesi, Analitik Ağ Süreci

Kaynakça

• ACAR BOYACIOĞLU, Melek; Bankalarda Derecelendirme (Rating) ve Türk Bankacılık Sektörü Üzerine Ampirik Bir Çalışma, Doktora Tezi, İktisadi Araş- tırmalar Vakfı, İstanbul, Aralık 2005.
• AKGÜÇ Öztin, Kredi Taleplerinin Değerlendirilmesi, Genişletilmiş ve Gözden Geçirilmiş, Yedinci Baskı, İstanbul: Arayış Basım ve Yayıncılık, 2006.
• AKGÜÇ Öztin, Mali Tablolar Analizi, Gözden Geçirilmiş 12. Baskı, İstanbul: Avcıol Basım Yayın, 2006.
• ARAT Mehmet Emin, Finansal Analiz Aracı Olarak Oranlar, İstanbul: Marma- ra Üniversitesi Nihad Sayar Eğitim Vakfı, 2005.
• AKDOĞAN Nalan, TENKER Nejat, Finansal Tablolar Analizi ve Mali Analiz Teknikleri, 10. Baskı, Ankara: Gazi Kitabevi, 2006.
• BABUŞÇU Şenol, Bankacılıkta Risk Derecelendirmesi (Rating) ve Türk Banka- cılık Sektörüne Uygulanması, SPK Yayın No. 94, Ankara, 1997.
• CAOUETTE Jhon B. ve Diğerleri, Managing Credit Risk, The Great Challenge for the Global Financial Markets, Second Edition, Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, Inc. 2008.
• GARP Philippe Jorion, Financial Risk Manager Handbook, Second Edition, John Wiley & Sons, Inc., 2003.
• GANGUIN Blaise, BILARDELLO Jhon; Fundamentals Of Corporate Credit Analysis, The McGraw-Hill Companies, Inc. 2005.
• HOTI, Suhejla ve McALEER Michael, Modelling The Riskiness In Country Risk Ratings, First edition, Netherlands: Elsevier B.V., 2005.
• ÜLGEN Hayri, MİRZE Kadri S., İşletmelerde Stratejik Yönetim, Üçüncü Basım, İstanbul: Literatür Yayınları No: 113, Mart 2006.
• MOODY’S INVESTORS SERVICE; “Türkiye’de Kurumsal Derecelendirme ve Temel Analitik Etkenler - Kredi Derecelendirmeleri ile Piyasa Şeffaflığının Gelişti- rilmesi”. Moody’s Special Comment, Global Credit Research, Temmuz 2007.
• STANDARD & POOR’S, “Guide to Credit Rating Essentials”, Standard & Poor’s Financial Services, 2009.
• FITCH RATINGS; “Corporate Rating Methodology”, Criteria Report,13 Hazi- ran 2006, (www.fitchratings.com – 02.01.2009).
• FITCH RATINGS; “Şirket Derecelendirme Metodolojisi”, Ölçüt Raporu, Oriji- nal Metinin Çevirisi, http://www.fitchratings.com.tr/ftp/metodoloji/mto_38.pdf. (09.03.2009).
• JCR EURASIA RATING; Firma Derecelendirme Metodolojisi, http://www.jcravrasyarating.com/index.php?sayfa=30, (13.10.2008).
• ROBBE Paul, MAHIEU Ronald, “Are the Standards Too Poor? An Empirical Analysis of the Timeliness and Predictability of Credit Rating Changes”, Working Paper Series, January 31, 2005, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=648561, (11Mayıs 2009). 100
• ÜSTÜN, Özden, ÖZDEMİR SAĞIR, Müjgan ve DEMİRTAŞ AKTAR, Ezgi; “Kıb- rıs Sorunu Çözüm Önerilerini Değerlendirmede Analitik Serim Süreci Yakla- şımı”, Makine Mühendisleri Odası, Endüstri Mühendisliği Dergisi, Cilt 16, Sayı 4, 2005.
• ÖZDEMİR, M.S., (2004), “Analitik Serim Süreci Ve EM’deki Uygulamaları” Osmangazi Üniversitesi, Endüstri Mühendisligi Bölümü, Eskisehir. Aktaran: ASLAN Necip, Analitik Network Prosesi, (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, YTÜ – FBE, Matematik ABD, 2005).
• GÖRENER Ali, “Kesici Takım Tedarikçisi Seçiminde Analitik Ağ Sürecinin Kullanımı”, Havacılık ve Uzay Teknolojileri Dergisi, Cilt 4, Sayı 1, Ocak 2009.
• DAĞDEVİREN, Metin, DÖNMEZ, Nilay ve KURT, Mustafa; “Bir İşletmede Tedarikçi Değerlendirme Süreci İçin Yeni Bir Model Tasarımı ve Uygulaması”, Gazi Üniv. Müh. Mim. Fak. Dergisi Cilt 21, No 2, 2006.
• SAATY, Thomas L., “Decision Making with The Analytic Hierarchy Process”, Int. J. Services Sciences, Vol. 1, No. 1, 2008.
• http://www.moodys.com.tr/mdcsHighlightsPage.aspx?template=ratingsservic es&mdcsId=16&section=ratingsservices (10 Nisan 2009).
• http://www.tcmb.gov.tr/
• http://www.spk.gov.tr/
• http://www.imkb.gov.tr/ http://www.tuik.gov.tr