BibTex RIS Kaynak Göster

TÜRK & AMERİKAN ENERJİ PİYASALARI’NDA PİYASA ETKİNLİĞİNİN TEST EDİLMESİ

Yıl 2010, Cilt: 1 Sayı: 86, 101 - 120, 01.01.2010

Nuray Ergül

Öz

Anahtar Kelimeler

-

Kaynakça

  • Al-Khazali, M., David, K. & Ding, C.S.P. (2007). ”A New Variance Ratio Test ot Random Walk in Emerging Markets: A Revisit", The Financial Review, Vol. 42, 303—317.
  • Asteriou, D. & Hall, SG. (2007). "Applied Econometrics: A Modern Approach Using Eviews and Microtit", Pa/grave Macmillan.
  • Bakırtayş, T. & Karbuz, S. (2000). "lMKB lndeksi'nin Ekonometrik Analizi', İktisat İşletme ve Finans Dergisi, Cilt: 15, Sayız168, 56-66.
  • Balaban, E., Candemir, H. B. & Kunter, K. (1996). ”Stock Market Efficiency in a Developing Economy",The Central Bank of the Republic ofthe Turkey Research Department, Paper No. 9612.
  • Bozkurt, H. (2007). ” Zaman Serileri Analizleri", Bursa, Ekin Yayınları.
  • Branes, P. (1986). ”Thin trading and Stock Market Etticiency: A case of the Kuala Lumpur Stock Exchange", Journal of Business Finance & Accounting, Vo|.13(4), 609-617
  • Buguk, C. & Brorsen, BW. (2003). ”Testing Weak-Form Market Etticiency: Evidence From ISE". İnternational Review Ot Financial Analysis, Vol.12, 579-590.
  • Caiueiro, D.O., Tabak, BM. (2004). ”Ranking Etticiency tor Emerging Markets". Chaos, So/itons & Fractals, Vol. 22 , No 2, 349-352.
  • Çevik, F. & Yalçın, Y. (2003). ”İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) İçin Zayit Etkinlik Sınaması: Stokastik Birim Kök ve Kalman Filtre Yaklaşımı", Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt 1, 21 -36.
  • Cootner, P. (1964). ”The Random Character ot Stock Market Prices", MIT Press.
  • Cowles, A. & Jones, H. (1937). ”Some A Posteriori Probabilities in Stock Market Action", Econometrica, Vol.5, 280-294.
  • DePena, J. & Gil-Alana, L. A. (2002). ”Do Spanish Stock Market Prices Follow a Random WalkZ", Working Paper No.02/02, University ot Navarra.
  • Dhankar, R. S. & Chakraborty, M. (2007). ”Non-linearities and GARCH Ettects in the Emerging Stock Markets ot South Asia", Vika/pa: The Journal tor Decision Makers, Vol. 32, No 3 , 23- 37.
  • Dickey, D.A. & Said, E. (1984). ”Testing tor Unit Roots in Autoregressive Moving Average Models ot Unknown Order”, Biometrika, Vol.71, 599—607.
  • Dickey, D.A. & Fuller, W.A. (1979). ”Distribution ot the Estimators tor Autoregressive Time Series with a Unit Root", Journal of the American Statistical Association, Vol.74, 427-431 .
  • Dolaclo, J. J., Jenkinson, T. & Rivero, S.S. (1990). ”Cointegration and Unit Roots”. Journal Ot Economic Surveys, Vol. 4, No 3, 249-273.
  • Dorina, L. & Simina, U. (2007). ”Testing Etticiency ot the Stock Market In Emerging Economies”, The Journal of the Faculty of Economics — Economic Science Series, 2007, Vol. 2, 827-831.
  • Ergül, N. (2009). "Ulusal Hisse Senedi Piyasası'nda Etkinlik”, BİGA Yönetim Bilim— leri Dergisi, Vol.7, No.1, 101 -1 1 7.
  • Ergül, N., Akel, V. & Dumanoğlu, S. (2009). ”Hattanın Günü Etkisi İMKB İkinci Ulusal Pazar'da Geçerli midir?", Maliye ve Finans Yazı/arı Dergisi, Yı|.22, Sayı 82, 57-73.
  • Ergül, N., Akel, V., Dumanoğlu, S. (2009). "Sektör Endekslerinde Hal‘tanln Günü Etkisinin Araştırılması", Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, Vol.11, Sayı.2, 129-152.
  • Ergül, N., Dumanoğlu, S. & Ake|,V., (2008). ”İMKB'de Günlük Anomaliler", Marmara Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt 25, Sayı 2, 601 -629.
  • Fama, E. (1965). ”Random Walks in Stock Market Prices". Financial Analysts Journal, Vol.21, No 5, 55-59.
  • Fama, E. (1970). l’El'licient Capital Markets: A Review ot Theow and Empirical Works”, Journal of Finance, Vol. 25, 34-101 .
  • Filis, G. (2006). ”Testing tor Market Efficiency in Emerging Markets”, Journal ot Emerging Market Finance, Vol. 5 (2), 121 -133.
  • Foster, K.R. & Kharazi A. (2008). l’Contrarian and Momentum Returns on Iran's Tehran Stock Exchange”, International Financial Markets, Institutions and Money, Vo|.18, 16-30.
  • Frenberg, P. & Hanson, B. (1993). 1’Random Walk Hypothesis on Swedish Stock Prices: 1919-1990", Journal of Banking and Finance, Vol. 17, 175-191.
  • Gujarati, D.N. (1999). (Çev: Ümit Şenesen, Gülay Günlük Senesen), ”Temel Ekonometri”, İstanbul, Literatür Yayınları, Birinci Baskı.
  • Kabir, H., A., Islam, M. & Basher, S. A. (2000). ”Market Etliciency, Time- VaryingVolatility, and Equity Returns in Bangladesh Stock Market”, University ot NewOrleans, Louisiana, Working Paper, No:l3.
  • Karamera, D., Oiah, K. & Cole, J.A. (1999). ”Random Walks and Market El'liciency Tests: Eevidence trom Emerging Equity Markets”, Review ot Quantitative Finance and Accounting Vol. 1 3(2), 171 -1 88.
  • Kasman, A. & Kırkulak, B. (2007). ”Türk Hisse Senedi Piyasası Etkin mi? Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testlerinin Uygulanması". İktisat İşletme & Finans, Cilt. 22, Sayız253, 68-78.
  • Kendall, M. (1953). ”The Analysis ot Economic Time Series", Journal ot the Royal Statistical Society, Series A, No: 96, 1 1-25.
  • Kılıç, S.B. (1997). ”Türk Hisse Senedi Piyasasında Zayıt Formda Etkinliğin Sınan- ması". III. Ulusal Ekonometri—İstatistik Sempozyumu Bildirileri, Bursa, 29-30 Mayıs.
  • Kıyılar, M. (1997). ”Etkin Pazar Kuramı ve Etkin Pazar Kuramının İMKB'de İrde- lenmesi-Test Edilmesi", Ankara: SPK Yayın Noz86.
  • Kocaman, Ç.B. (1995). ”Yatırım Teorisinde Modern Gelişmeler ve lstanbul Men- kul Kiymetler Borsası’nda Bazı Değerlendirme ve Gözlemler", lstanbul, İMKB Araştırma Yayınları, No:5.
  • Kondak, N. E. (1997). ”The Etlicient Market Hypothesis Revisited: Some Evidence from the lstanbul Stock Exchange”,Capital Markets Board of Turkey, Publication No. 83.
  • Köse, A. (1993). ”Etkin Pazar Kuramı ve İMKB'de Etkin Pazar Kuramının Zayıt Şeklini Test Etmeye Yönelik Bir Çalışma: Filtre Kuralı Testi", lstanbul Üniver— sitesi, lşletme Fakültesi Dergisi, Cilt.22, Sayı 2.
  • Kvedaras, V. & Basdevant, O. (2004). ”Testing the Etticiency ot Emerging Markets: The Case ot Baltic States”, Journal of Probability and Statistical Science, Vol.2 (1), 111-138.
  • Lo, Andrew W. & MacKinlay, A. C. (1988). ”Stock Prices Do not Follow Random Walks: Evidence from a Simple Specification Test", The Review ot Financial Studies, Vo|:1 , 41 -66.
  • Los Cornelis, A. (1999). ”Non-Parametric El'liciency Testing ot Asian Stock Markets", Journal of Multinational Financial Management , Vol. 9 (3-4), 265-289.
  • McQueen, G. (1992). ”Long Horizon Mean Reverting Stock Prices Revisited", Journal ot Financial and Quantitative Analysis, Vol. 27(1), 1-18.
  • Muradoğlu, G. & Önkal, D. (1992). ”Türk Hisse Senedi Piyasasında Yarı Güçlü Etkinlik”, METU Studies in Development, No.19, 197-207.
  • Muradoğlu, G. & Oktay, T. (1993). ”Türk Hisse Senedi Piyasasında Zayıt Etkinlik: Takvim Anomalileri’, Hacettepe Üniversitesi İİBF., No.11, 51 -ö2.
  • Özcan, B. & Yılancı, V. (2009). "Türk Hisse Senedi Piyasasının Zayıt Formda Et- kinliğinin Testi". İktisat İşletme ve Finans, Cilt. 24, Sayı: 274, 100-1 15.
  • Özün, A. (1999). ”Kaos Teorisi, Hisse senedi Getirilerindeki Doğrusal Olmayan Davranışlar, Zayıt İşlem ve Gelisen Piyasalarda Piyasa EtkinliğileKB Ör- neği”, İMKB Dergisi, Yıl. 3 Sayı. 9, 40-71.
  • Pan, M.S., Chiou, J.R., Hocking, R. & Rim, HK. (1991). ”An Examination ot Mean-Reverting Behavior ot Stock Prices in Pacific-Basin Stock Markets", Pacific—Basin Capital Market Research, Vol.2, 333-343.
  • Panas, E.E. (1990). ”The Behavior ot Athens' Stock Prices", Applied Economics, Vol.22, 715-727.
  • Phillips, P. & Perron, P. (1988). ”Testing tor a Unit Root in Time Series Regression", Biometrikua, Vol. 75, 335-346.
  • Poterba, J.M. & Summers L.H. (1988). ”Mean Reversion in Stock Prices", Journal of Financial Economics, Vol.22, 27-59.
  • Roberts, H. (1959). ”Stock Market Patterns and Financial Analysis: Methodical Suggestions', Journal of Finance, Vo|.14 (1), 1-10.
  • Samuelson, P. (1965) llProot That Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly", Industrial Management Review ,Vol. 6(2), 41 -49.
  • Worthington, A. & Higgs, H. (2003). ”Weak —Form Market El'liciency in European Emerging and Developed Stock Markets”, Discussion Paper, No.159, Queensland University ot Techonology.
  • Zengin, H. & Kurt, S. (2007). ”İMKB'nin Zayıt & Yarı Güçlü Formda Ekonometrik Analizi", Öneri Dergisi, Sayı:21,Ci|t:ö, 145-152.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Faaliyet Raporu", 2008.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Elektrik Piyasası Sektör Rapo- ru", 2008.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Doğal Gaz Piyasası Sektör Raporu", 2008.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Petrol Piyasası Sektör Raporu", 2008.

TÜRK & AMERİKAN ENERJİ PİYASALARI’NDA PİYASA ETKİNLİĞİNİN TEST EDİLMESİ

Yıl 2010, Cilt: 1 Sayı: 86, 101 - 120, 01.01.2010

Nuray Ergül

Öz

Bu çalışmada, Türk ve Amerikan Enerji Piyasaları’na yer verilmiştir. Araştırmada kullanılan endekslerin zayıf formda etkinliğinin test edilmesinde, Tesadüfî Yürüyüş Modeli kullanılmıştır. Endekslerin günlük kapanış fiyatları ile oluşturulan zaman serilerinde birim kökün varlığı ADF ve PP Birim Kök Testleri ile analiz edilmiştir. Araştırmanın sonucuna göre; Tesadüfî Yürüyüş Hipotezi kapsamında Türk ve Amerikan Enerji Piyasaları’nda Zayıf Formda Etkinlik kanıtlanmıştır

Anahtar Kelimeler

Zayıf Formda Etkinlik Tesadüfî Yürüyüş Modeli Birim Kök Testleri

Kaynakça

  • Al-Khazali, M., David, K. & Ding, C.S.P. (2007). ”A New Variance Ratio Test ot Random Walk in Emerging Markets: A Revisit", The Financial Review, Vol. 42, 303—317.
  • Asteriou, D. & Hall, SG. (2007). "Applied Econometrics: A Modern Approach Using Eviews and Microtit", Pa/grave Macmillan.
  • Bakırtayş, T. & Karbuz, S. (2000). "lMKB lndeksi'nin Ekonometrik Analizi', İktisat İşletme ve Finans Dergisi, Cilt: 15, Sayız168, 56-66.
  • Balaban, E., Candemir, H. B. & Kunter, K. (1996). ”Stock Market Efficiency in a Developing Economy",The Central Bank of the Republic ofthe Turkey Research Department, Paper No. 9612.
  • Bozkurt, H. (2007). ” Zaman Serileri Analizleri", Bursa, Ekin Yayınları.
  • Branes, P. (1986). ”Thin trading and Stock Market Etticiency: A case of the Kuala Lumpur Stock Exchange", Journal of Business Finance & Accounting, Vo|.13(4), 609-617
  • Buguk, C. & Brorsen, BW. (2003). ”Testing Weak-Form Market Etticiency: Evidence From ISE". İnternational Review Ot Financial Analysis, Vol.12, 579-590.
  • Caiueiro, D.O., Tabak, BM. (2004). ”Ranking Etticiency tor Emerging Markets". Chaos, So/itons & Fractals, Vol. 22 , No 2, 349-352.
  • Çevik, F. & Yalçın, Y. (2003). ”İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) İçin Zayit Etkinlik Sınaması: Stokastik Birim Kök ve Kalman Filtre Yaklaşımı", Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt 1, 21 -36.
  • Cootner, P. (1964). ”The Random Character ot Stock Market Prices", MIT Press.
  • Cowles, A. & Jones, H. (1937). ”Some A Posteriori Probabilities in Stock Market Action", Econometrica, Vol.5, 280-294.
  • DePena, J. & Gil-Alana, L. A. (2002). ”Do Spanish Stock Market Prices Follow a Random WalkZ", Working Paper No.02/02, University ot Navarra.
  • Dhankar, R. S. & Chakraborty, M. (2007). ”Non-linearities and GARCH Ettects in the Emerging Stock Markets ot South Asia", Vika/pa: The Journal tor Decision Makers, Vol. 32, No 3 , 23- 37.
  • Dickey, D.A. & Said, E. (1984). ”Testing tor Unit Roots in Autoregressive Moving Average Models ot Unknown Order”, Biometrika, Vol.71, 599—607.
  • Dickey, D.A. & Fuller, W.A. (1979). ”Distribution ot the Estimators tor Autoregressive Time Series with a Unit Root", Journal of the American Statistical Association, Vol.74, 427-431 .
  • Dolaclo, J. J., Jenkinson, T. & Rivero, S.S. (1990). ”Cointegration and Unit Roots”. Journal Ot Economic Surveys, Vol. 4, No 3, 249-273.
  • Dorina, L. & Simina, U. (2007). ”Testing Etticiency ot the Stock Market In Emerging Economies”, The Journal of the Faculty of Economics — Economic Science Series, 2007, Vol. 2, 827-831.
  • Ergül, N. (2009). "Ulusal Hisse Senedi Piyasası'nda Etkinlik”, BİGA Yönetim Bilim— leri Dergisi, Vol.7, No.1, 101 -1 1 7.
  • Ergül, N., Akel, V. & Dumanoğlu, S. (2009). ”Hattanın Günü Etkisi İMKB İkinci Ulusal Pazar'da Geçerli midir?", Maliye ve Finans Yazı/arı Dergisi, Yı|.22, Sayı 82, 57-73.
  • Ergül, N., Akel, V., Dumanoğlu, S. (2009). "Sektör Endekslerinde Hal‘tanln Günü Etkisinin Araştırılması", Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, Vol.11, Sayı.2, 129-152.
  • Ergül, N., Dumanoğlu, S. & Ake|,V., (2008). ”İMKB'de Günlük Anomaliler", Marmara Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt 25, Sayı 2, 601 -629.
  • Fama, E. (1965). ”Random Walks in Stock Market Prices". Financial Analysts Journal, Vol.21, No 5, 55-59.
  • Fama, E. (1970). l’El'licient Capital Markets: A Review ot Theow and Empirical Works”, Journal of Finance, Vol. 25, 34-101 .
  • Filis, G. (2006). ”Testing tor Market Efficiency in Emerging Markets”, Journal ot Emerging Market Finance, Vol. 5 (2), 121 -133.
  • Foster, K.R. & Kharazi A. (2008). l’Contrarian and Momentum Returns on Iran's Tehran Stock Exchange”, International Financial Markets, Institutions and Money, Vo|.18, 16-30.
  • Frenberg, P. & Hanson, B. (1993). 1’Random Walk Hypothesis on Swedish Stock Prices: 1919-1990", Journal of Banking and Finance, Vol. 17, 175-191.
  • Gujarati, D.N. (1999). (Çev: Ümit Şenesen, Gülay Günlük Senesen), ”Temel Ekonometri”, İstanbul, Literatür Yayınları, Birinci Baskı.
  • Kabir, H., A., Islam, M. & Basher, S. A. (2000). ”Market Etliciency, Time- VaryingVolatility, and Equity Returns in Bangladesh Stock Market”, University ot NewOrleans, Louisiana, Working Paper, No:l3.
  • Karamera, D., Oiah, K. & Cole, J.A. (1999). ”Random Walks and Market El'liciency Tests: Eevidence trom Emerging Equity Markets”, Review ot Quantitative Finance and Accounting Vol. 1 3(2), 171 -1 88.
  • Kasman, A. & Kırkulak, B. (2007). ”Türk Hisse Senedi Piyasası Etkin mi? Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testlerinin Uygulanması". İktisat İşletme & Finans, Cilt. 22, Sayız253, 68-78.
  • Kendall, M. (1953). ”The Analysis ot Economic Time Series", Journal ot the Royal Statistical Society, Series A, No: 96, 1 1-25.
  • Kılıç, S.B. (1997). ”Türk Hisse Senedi Piyasasında Zayıt Formda Etkinliğin Sınan- ması". III. Ulusal Ekonometri—İstatistik Sempozyumu Bildirileri, Bursa, 29-30 Mayıs.
  • Kıyılar, M. (1997). ”Etkin Pazar Kuramı ve Etkin Pazar Kuramının İMKB'de İrde- lenmesi-Test Edilmesi", Ankara: SPK Yayın Noz86.
  • Kocaman, Ç.B. (1995). ”Yatırım Teorisinde Modern Gelişmeler ve lstanbul Men- kul Kiymetler Borsası’nda Bazı Değerlendirme ve Gözlemler", lstanbul, İMKB Araştırma Yayınları, No:5.
  • Kondak, N. E. (1997). ”The Etlicient Market Hypothesis Revisited: Some Evidence from the lstanbul Stock Exchange”,Capital Markets Board of Turkey, Publication No. 83.
  • Köse, A. (1993). ”Etkin Pazar Kuramı ve İMKB'de Etkin Pazar Kuramının Zayıt Şeklini Test Etmeye Yönelik Bir Çalışma: Filtre Kuralı Testi", lstanbul Üniver— sitesi, lşletme Fakültesi Dergisi, Cilt.22, Sayı 2.
  • Kvedaras, V. & Basdevant, O. (2004). ”Testing the Etticiency ot Emerging Markets: The Case ot Baltic States”, Journal of Probability and Statistical Science, Vol.2 (1), 111-138.
  • Lo, Andrew W. & MacKinlay, A. C. (1988). ”Stock Prices Do not Follow Random Walks: Evidence from a Simple Specification Test", The Review ot Financial Studies, Vo|:1 , 41 -66.
  • Los Cornelis, A. (1999). ”Non-Parametric El'liciency Testing ot Asian Stock Markets", Journal of Multinational Financial Management , Vol. 9 (3-4), 265-289.
  • McQueen, G. (1992). ”Long Horizon Mean Reverting Stock Prices Revisited", Journal ot Financial and Quantitative Analysis, Vol. 27(1), 1-18.
  • Muradoğlu, G. & Önkal, D. (1992). ”Türk Hisse Senedi Piyasasında Yarı Güçlü Etkinlik”, METU Studies in Development, No.19, 197-207.
  • Muradoğlu, G. & Oktay, T. (1993). ”Türk Hisse Senedi Piyasasında Zayıt Etkinlik: Takvim Anomalileri’, Hacettepe Üniversitesi İİBF., No.11, 51 -ö2.
  • Özcan, B. & Yılancı, V. (2009). "Türk Hisse Senedi Piyasasının Zayıt Formda Et- kinliğinin Testi". İktisat İşletme ve Finans, Cilt. 24, Sayı: 274, 100-1 15.
  • Özün, A. (1999). ”Kaos Teorisi, Hisse senedi Getirilerindeki Doğrusal Olmayan Davranışlar, Zayıt İşlem ve Gelisen Piyasalarda Piyasa EtkinliğileKB Ör- neği”, İMKB Dergisi, Yıl. 3 Sayı. 9, 40-71.
  • Pan, M.S., Chiou, J.R., Hocking, R. & Rim, HK. (1991). ”An Examination ot Mean-Reverting Behavior ot Stock Prices in Pacific-Basin Stock Markets", Pacific—Basin Capital Market Research, Vol.2, 333-343.
  • Panas, E.E. (1990). ”The Behavior ot Athens' Stock Prices", Applied Economics, Vol.22, 715-727.
  • Phillips, P. & Perron, P. (1988). ”Testing tor a Unit Root in Time Series Regression", Biometrikua, Vol. 75, 335-346.
  • Poterba, J.M. & Summers L.H. (1988). ”Mean Reversion in Stock Prices", Journal of Financial Economics, Vol.22, 27-59.
  • Roberts, H. (1959). ”Stock Market Patterns and Financial Analysis: Methodical Suggestions', Journal of Finance, Vo|.14 (1), 1-10.
  • Samuelson, P. (1965) llProot That Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly", Industrial Management Review ,Vol. 6(2), 41 -49.
  • Worthington, A. & Higgs, H. (2003). ”Weak —Form Market El'liciency in European Emerging and Developed Stock Markets”, Discussion Paper, No.159, Queensland University ot Techonology.
  • Zengin, H. & Kurt, S. (2007). ”İMKB'nin Zayıt & Yarı Güçlü Formda Ekonometrik Analizi", Öneri Dergisi, Sayı:21,Ci|t:ö, 145-152.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Faaliyet Raporu", 2008.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Elektrik Piyasası Sektör Rapo- ru", 2008.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Doğal Gaz Piyasası Sektör Raporu", 2008.
  • Enerii Piyasası Denetim Kurumu (EPDK), ”Petrol Piyasası Sektör Raporu", 2008.
Toplam 56 adet kaynakça vardır.

Ayrıntılar

Birincil Dil Türkçe
Bölüm Makaleler
Yazarlar

Nuray Ergül Bu kişi benim

Yayımlanma Tarihi 1 Ocak 2010
Gönderilme Tarihi 19 Aralık 2015
Yayımlandığı Sayı Yıl 2010 Cilt: 1 Sayı: 86

Kaynak Göster

APA Ergül, N. (2010). TÜRK & AMERİKAN ENERJİ PİYASALARI’NDA PİYASA ETKİNLİĞİNİN TEST EDİLMESİ. Maliye Ve Finans Yazıları, 1(86), 101-120.

Dergi özellikle maliye, finans ve bankacılık alanlarında faaliyet göstermektedir.