The Relationship between Non-Life Insurance and Economic Growth: 1985-2018 Evidence from Turkey

Öz

Insurance has emerged from the need of people to secure themselves against the losses caused by these risks in a universe full of risks and it has become an important financial sector today. Insurance is not only a premium and indemnity relationship, but also a structure that has multifaceted economic and social functions. Insurance can reduce economic losses with an effective risk management and support investments with the funds accumulated in the pool. This study, based on the economic functions of insurance, is aimed to analyze the relationship between non-life insurance and economic growth. As a method, the presence of unit root in variables was examined using Augmented Dickey-Fuller (ADF) and Phillips-Perron (1988) unit root tests. Then, the Fourier ADL cointegration test developed by (Banerjee et al., 2017) was applied to determine whether there was a long-term relationship between variables. Finally, the dynamic least squares (DOLS) method was used to determine the long-term parameter coefficients of the cointegrated variables. As a result, it has been determined that non-life insurance has a positive effect on economic growth.

Anahtar Kelimeler

• Insurance
• Non-Life Insurance
• Economic Growth
• Fourier ADL

Hayat Dışı Sigortacılık ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: 1985-2018 Türkiye Örneği

Öz

 Sigortacılık, risklerle dolu evrende, insanların kendilerini bu risklerin doğuracağı kayıplara karşı güvence altına alma ihtiyacından doğmuş ve günümüzde önemli bir finansal sektör haline gelmiştir. Sigorta yalnızca prim ve tazminat ilişkisinden ibaret olmayan, ekonomik ve toplumsal çok yönlü işlevleri olan bir yapıdır. Sigorta etkin bir risk yönetimi ile ekonomik kayıpları azaltabilmekte ve havuzda biriken fonlarla yatırımları destekleyebilmektedir. Bu çalışmada da sigortacılığın ekonomik işlevlerinden yola çıkılarak hayat dışı sigortaların ekonomik büyüme ile ilişkisini analiz etmek amaçlanmıştır. Yöntem olarak öncelikle değişkenlerde birim kök varlığı Augmented Dickey-Fuller (ADF) ve Phillips-Perron (1988) birim kök testleri ile incelenmiştir. Ardından değişkenler arasında uzun dönemli ilişki olup olmadığını belirlemek amacıyla (Banerjee vd. 2017) tarafından geliştirilen Fourier ADL eşbütünleşme testi uygulanmıştır. Son olarak eşbütünleşik değişkenlerin uzun dönem parametre katsayıları belirlemek amacıyla dinamik en küçük kareler (DOLS) yöntemi kullanılmıştır. Sonuç olarak hayat dışı sigortacılığın ekonomik büyümeyi pozitif yönde etkilediği tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Sigorta
• Hayat Dışı Sigorta
• Ekonomik Büyüme
• Fourier ADL

Kaynakça

1. Apergis N. ve Poufinas T. (2020). The role of insurance growth in economic growth: Fresh evidence from a panel of OECD countries. North American Journal of Economics and Finance, 53, 1-16. doi: https://doi.org/10.1016/j.najef.2020.101217
2. Banerjee, P., Arcabic, V. ve Lee, H. (2017). Fourier ADL cointegration test to approximate smooth breaks with new evidence from crude oil market. Economic Modelling, 67/C, 114-124. doi: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2016.11.004
3. Caporale, G. ve M. Chui (1999). Estimating income and price elasticities of trade in a cointeglation framework. Review of International Economics. 7(2), 254-264.
4. Çağlayan, E. ve Saçaklı, İ. (2006). Satın alma gücü paritesinin geçerliliğinin sıfır frekansta spektrum tahmincisine dayanan birim kök testleri ile incelenmesi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 20(1), 121-137.
5. Demirci Ş. D. ve Zerren F. (2017). Insurance premium and economic growth: evidence from OECD countries. İşletme Bilimi Dergisi (JOBS), 5(1), 1-11
6. Dickey, D. A. ve Fuller, W. A. (1981). Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root. Econometrica, 49(4), 1057-1072.
7. Dickey, D. A. ve Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time seres with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74, 366, 427-431.
8. Engle, R. F. ve Granger, C. W. J. (1987). Co-integration and error correction: Representation, estimation and testing. Econometrica, 55(2), 251–276.

9. Gazel, S. (2018). Değerli metaller ve makroekonomik değişkenler: Türkiye için bir Fourier eşbütünleşme testi uygulaması, yönetim ve ekonomi. Manisa Celal Bayar Üniversitesi İ.İ.B.F., 25(2), 527-542.
10. Haiss, P. ve Sümegi, K. (2008). The relationship between insurance and economic growth in Europe: A theoretical and empirical analysis. Empirica, 35, 405-431.
11. Harrod, R. F. (1939). An essay in dynamic theory. Economic Journal, 49, 14-33.
12. Johansen, S. (1988). Statistical analysis of cointegration vectors. Journal of Economic Dynamics and Control, 12(2-3), 231-254.
13. Kaya, N. ve Kılıç, N. (2020). The effect of insurance premium on economic growth in European Union countries: Panel data analysis. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (Akad), 12(23), 442-451.
14. Köse, A., Akpınar Ö. ve Demirbilek İ. (2009). Türk sigorta sektöründe prim üretimi ile ekonomik büyüme arasındaki eşbütünleşme ilişkisi 1981-2008. TSEV Sigorta Araştırmaları Dergisi, s. 3- 15.
15. Kugler, M. ve Ofoghi, R. (2005). Does Insurance Promote Economic Growth? Evidence from the UK. RePEc Search, 1-27.
16. Liu, G. C., Lee, C. C. ve Lee, C.C. (2016). The nexus between insurance activity and economic growth: A bootstrap rolling window approach. International Review of Economics and Finance, 43, 299- 319.
17. Lucas, R. E. Jr. (1988). On the mechanics of economic development. Journal of Monetary Economics, 22(1), 3-42.
18. Phillips, P.C. B. ve Perron, P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Biometrika, 75(2), 335-346.
19. Pradhan, R. P., Arvin, B. M., Norman, N. R., Nair, M. ve Hall, C. H. (2016). Insurance penetration and economic growth nexus: Cross-country evidence from ASEAN. Research in International Business and Finance, 36, 447-458.
20. Romer, P. M. (1986). Increasing returns and long-run growth. Journal of Political Economy, 94(5), 1002-1037.
21. Saikkonen, P. (1991). Asymptotically efficient estimation of cointegration regressions. Econometric Theory, 7, 1-21.
22. Senol, Z., Zeren, F. ve Canakci, M. (2020). The relationship between insurance and economic growth. Montenegrin Journal of Economics, 16(4), 145-155. doi: 10.14254/1800-5845/2020.16- 4.12
23. Sevüktekin, M. ve Nargeleçekenler, M. (2010). Ekonometrik zaman serileri analizi: EViews uygulamalı. Ankara: Nobel Yayın Dağıtım.
24. Sigma. (2020). World insurance: Riding out the 2020 pandemic storm, No 4/2020.
25. Solow, R. (1956). A contribution to the theory of economic growth. Quarterly Journal of Economics, 70, 65-75.
26. Stock, J. H. ve Watson, M. W. (1993). A simple estimator of cointegrating vectors in higher order integrated systems. Econometrica, 61(4), 783-820.
27. Şami̇loğlu, F., Eser, F. ve Bağcı, H. (2019). Türkiye’de sigortacılık sektörünün makroekonomik değişkenlerle olan ilişkisi. Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 8(1), 24-40.
28. T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı. (2018). Sigorta Denetleme Kurulu. Sigortacılık ve Bireysel Emeklilik Faaliyetleri Hakkında Rapor.
29. Türkiye Sigorta Birliği, (2019), Sektör Raporu. Erişim Adres: https://tsb.org.tr/Document/Yayinlar/TSB2019SEKThtml/index.html
30. Türkiye Sigorta Birliği, Sigorta Branşları, Erişim Adresi: https://www.tsb.org.tr/sigorta-branslari.aspx?pageID=622
31. Uralcan G. Ş. (2014). Sigorta sektöründe Rigor Mortis (Ölüm Katılığı) ve değişim faaliyetlerinin analizi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 3(5), 21-41.
32. Uralcan, G. Ş. (2012). Sigorta faaliyetlerinin işlevsel açıdan değerlendirilmesi ve Türk sigorta sektörünün bu bağlamda dünya sigorta şirketleriyle karşılaştırılması. Sosyal ve Beşeri Bilimler Dergisi, 4(1), 125-134.
33. Vadlamannati, K. C. (2008). Do insurance sector growth and reforms affect economic development? Empirical evidence from India. The Journal of Applied Economic Research, 2(1), 43- 86.
34. Ward, D. ve Zurbruegg, R. (2000). Does insurance promote economic growth? Evidence from OECD countries. The Journal of Risk and Insurance, 67(4), 489-506.
35. Yenisu, E. (2019). Sigortacılık sektörü ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye örneği. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 4(2), 206-217.