Belirsizlik Ortamında Nakit Varlıkların Değeri
Öz
Bu araştırmanın amacı; belirsizliğin nakit varlıklar üzerinde etkisinin olup olmadığını tespit ederek, bu konuda literatüre katkı sağlamaktır. Araştırmanın örneklemini Borsa İstanbul’da (BIST) işlem gören şirketlerden imalat sanayi sektöründe yer alan; kimya petrol kauçuk ve plastik ürünler sektörü, metal ana sanayi sektörü, metal eşya makine ve gereç yapımı sektörlerindeki 162 işletme oluşturmaktadır.
Araştırmada belirsizlik durumu, bağımsız değişken olarak belirlenmiş ve hisse başına kâr, fiyat/kazanç, piyasa değeri/aktif toplamı değeri ile ölçülmüştür. İşletmelerin nakit varlıkları ise bağımlı değişken olarak belirlenmiş olup nakit döndürme süresi ile ölçülmüştür. Araştırmanın bulgularına göre uzun dönem katsayılar baz alındığında hisse başına kâr ve fiyat/kazanç değişkenlerinin nakit döndürme süresi üzerinde negatif etkiye sahip olduğu, piyasa değeri/aktif toplamı değişkeninin ise nakit döndürme süresi üzerinde pozitif etkiye sahip olduğu tespit edilmiştir. Kısa dönem katsayıları baz alındığında ise uzun dönem katsayılarının tam aksine piyasa değeri/aktif toplamı değişkeninin nakit döndürme süresi üzerinde negatif etkiye sahip olduğu, hisse başına kâr ve fiyat kazanç değişkenlerinin ise nakit döndürme süresi üzerinde pozitif etkiye sahip olduğu tespit edilmiştir. Araştırmada bulguların ardından gelecekte bu konu ile ilgili araştırma yapacaklar için bazı önerilerde bulunulmuştur.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Baum, Christopher F.- Mustafa Cağlayan - Neslihan Özkan (2002), “The impact Of Macroeconomic Uncertainty On Bank Lending Behavior”, Boston College WP No. 521; University of Liverpool WP 2002-02.
- Beaudry, Paul - Mustafa Cağlayan - Fabio Schiantarelli (2001), “Monetary İnstability, The Predictability Of Prices, And The Allocation Of İnvestment: An Empirical İnvestigation Using U.K. Panel Data”. American Economic Review, 91, pp.648–62.
- Bernanke, B.S. (1983), “Nonmonetary Effects Of The Financial Crisis İn The Propagation Of The Great Depression”, Am. Econ. Rev. 73 (3), pp.257–276.
- Bloom, N. - Bond, S - Van Reenen, J. (2007), “Uncertainty and Investment Dynamics”, Rev. Econom. Stud. 74 (2), pp.391–415.
- Bloom, N. (2009), “The Impact of Uncertainty Shocks”, Econometrica 77 (3), pp.623–685.
- Dittmar, A. - Mahrt-Smith, J. (2007), “Corporate Governance and the Value of Cash Holdings”, J. Financ. Econ., 83 (3), pp.599–634.
- Denis, D.J. - Sibilkov, V. (2010), “Financial Constraints, Investment, and the Value of Cash Holdings”, Rev. Financ. Stud,. 23 (1), pp.247–269.
- Faulkender, M. - Wang, R. (2006), “Corporate Financial Policy and the Value of Cash”, J. Finance, 61 (4).
Ayrıntılar
Birincil Dil
Türkçe
Konular
-
Bölüm
Araştırma Makalesi
Yayımlanma Tarihi
1 Ekim 2018
Gönderilme Tarihi
12 Ocak 2018
Kabul Tarihi
-
Yayımlandığı Sayı
Yıl 2018 Sayı: 80