Yabancı Yatırımların Pay Piyasa Getirisine Etkisi: BRICS-T Ülkeleri Üzerine Ekonometrik Bir Analiz

Yıl 2021, Sayı: 91, 145 - 164, 05.07.2021

Erol Köycü Mustafa Mesut Kayalı

https://doi.org/10.25095/mufad.877408

Cited By: 2

Öz

Küreselleşme ile birlikte serbest ticaretin benimsenmesi, özellikle tasarrufları yetersiz olan gelişmekte
olan ülkeler için yabancı yatırımların önemini arttırmıştır. Yüksek getiri potansiyeline sahip ve cazip fırsatları
bünyesinde barındıran gelişmekte olan ülkeler, tasarruf açıklarını giderebilmek, ekonomik olarak büyüyebilmek,
finansal piyasalarını geliştirebilmek ve belki de en önemlisini gelişimlerini tamamlayabilmek için yabancı
kaynaklara ihtiyaç duymaktadırlar. Bu doğrultuda bu çalışmada, 2000-2018 döneminde BRICS-T ülkeleri
olarak da ifade edilen, Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, Güney Afrika ülkelerine ve Türkiye’ye yapılan doğrudan
yabancı yatırımlar ve portföy yatırımlarının pay piyasa getirisine etkisi, panel veri analiz yöntemi ile
incelenmiştir. Yapılan analizler sonucunda; portföy yatırımları ile pay piyasa getirisi arasında anlamlı ve pozitif
yönde bir ilişki tespit edilirken, doğrudan yabancı yatırımlar ile pay piyasa getirisi arasında anlamlı bir ilişki
tespit edilememiştir. 

Anahtar Kelimeler

Yabancı Yatırımlar, Finansal Piyasalar, Panel Veri Analizi

Kaynakça

• Adam, M. Adam - Tweneboah, George (2008), ‘Foreign Direct Investment and Stock Market Development: Ghana Evidence’, Munich Personal Repec Archive, 11261, pp. 1-13.
• Al-Halalmeh, Mohammad - Sayah, Abedalsttar M. (2010), ‘Impact of Foreign Direct Investment on Share Market Value in Amman Exchange Market’, American Journal of Economics And Business Administration, 2(1), pp. 35-38.
• Anayochukwu, Ozurumda Benedict (2012), ‘The Impact of Stock Market Returns of Foreign Portfolio Investment in Nigeria’, IOSR Journal of Business and Management, 2(4), pp. 10-19.
• Aranyarat, Chonnikarn (2011), ‘The Effect of Exchange Rate Volatility on Foreign Direct Investment and Portfolio Flows to Thailand’, Chulalongkorn University Library, pp. 1-30.
• Bhatia, Ankita - Kishor, Naval (2015), ‘Linkages of Foreign Portfolio Investments and Stock Market Indices: Evidence from BRICS Nations’, Journal of Poverty Investment and Development, 19, pp. 1-21.
• Bozdağlıoğlu, E. Yasemin - Özpınar, Ömer (2011), ‘Türkiye’ye Gelen Doğrudan Yabancı Yatırımların Türkiye’nin İhracat Performansına Etkilerinin VAR Yöntemi ile Tahmini’, Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 13(3), ss. 39-63.
• Das, Dilip K. (2000), ‘Portfolio Investment in Emerging Market Economies: Trends, Dimensions And Issues’, Journal of Asset Management, 1, pp. 172-195.
• Ege, İlhan - Bayrakdaroğlu, Ali (2008), ‘Sermaye Yapısının Cari Değer ve Verimlilik Üzerine Etkisi: Türk Sigortacılık Sektöründe Bir Uygulama’, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 22(2), ss. 379-395.
• Ege, İlhan - Şahin, Serkan - Topaloğlu, Emre Esat (2019), ‘The effect of Foreign Direct and Portfolio Invesments on Stock Market Returns in E7 Countries. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 83, pp. 263-178.
• Errunza, Vihang (2001), ‘Foreign Portfolio Equity Investments Financial Liberalization and Economic Development’, Review of International Economics, 9(4), pp. 703-726.
• Felek, Şencan (2016), Türkiye’de AB Doğrudan Yatırımları, Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin Ekonometrik Analizi, Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı Yüksek Lisans Tezi.
• Göçer, İsmet - Mercan, Mehmet - Hotunluoğlu, Hakan (2012), ‘Seçilmiş OECD Ülkelerinde Cari Işlemler Açığının Sürdürülebilirliği: Yatay Kesit Bağımlılığı Altında Çoklu Yapısal Kırılmalı Panel Veri Analizi’, Maliye Dergisi, 163, ss. 449-467.
• Guerin, Selen Sarısoy (2006), ‘The Role of Geography in Financial and Economic Integration: A Comparative Analysis of Foreign Direct Investment Trade and Portfolio Investment Flows’, Journal Compilation, 29(2), pp. 189-209.
• Gupta, Shaveta – Kalra, Neha - Bagga, Rajesh (2013), ‘Impact of Foreign Investments on Stock Market Volatility: An Evidence from Indian Stock Market’, Effective Management, pp. 1-13.
• Halale, Mahesh (2014), ‘Influence of Foreign Portfolio Investment on Stock Market Indicators’, International Journal of Management, 5(10), pp. 1-11.
• Hermes, Niels - Lensink, Robert (2003), ‘Foreign Direct Investment Financial Development and Economic Growth’, The Journal of Development Studies, 40(1), pp. 142-163.
• Idenyi, Odo Stephen - Ifeyinwa, Anoka Charity - Obinna, Nwachukwu Johnson - Promise, E. Agbi (2016), ‘Impact of Foreign Direct Investment on Stock Market Growth in Nigeria’, Asian Research Journal of Arts & Social Sciences, 1(2), pp. 1-14.
• Iriobe, Grace O. - Obamuyi, Tomola Marshal - Abayomi, Muftau A. (2018), ‘Effect of Foreign Portfolio Investment in Bond Stocks on The Performance of the Nigerian Stock Market’, Archives of Business Research, 6(12), pp. 164-172.
• Islam, Mollah Aminul - Khan, Muhammed Asif - Popp, Jozsef - Sroka, Wlodzimiers - Olah, Judith (2020), ‘Financial Development and Foreign Direct Investment – The Moderating Role of Quality Institutions’, Sustainability, 12, pp. 1-22.
• Kim, Woochan - Wei, Shang Jin (2002), ‘Foreign Portfolio Investors Before and During A Crisis’, Journal of International Economics, 56, pp. 77-96.
• Poshakwale, Sunil - Thapa, Chandra (2007), ‘Impact of Foreign Portfolio İnvestments on Market Comovements: Evidence from The Emerging Indian Stock Market’, Emerging Market Group ESRC Seminar on International Equity Markets Comovements and Contagion, 10, pp. 1-26.
• Raghavan, S - Selvam, Marudhamuthu (2017), ‘Determinants of Foreign Portfolio Investment and Their Effects on the Indian Stock Market’, International Journal of Management, 8(3), pp. 105-115.
• Somuncu, Kartal - Karan, Mehmet Baha (2005), ‘The Impact of International Portfolio Investments on Istanbul Stock Exchange Market’, Sayıştay Dergisi, 77, pp. 149-167.
• Vita, Glauco De - Kyaw, Khine S. (2009), ‘Growth Effects of FDI and Portfolio Investment Flows to Developing Countries: A Disaggregated Analysis By Income Levels’, Applied Economics Letters, 16, pp. 277-283.
• Weiss, Andrew - Nikitin, Georgiy A. (2004), ‘Foreign Portfolio Investment Improves Performance: Evidence From The Czech Republic’, Topics in Economic Analysis & Policy, 4(1), pp. 1-47.
• www.investing.com, Erişim Tarihi: 02.03.2020.
• www.worldbank.org, Erişim Tarihi: 01.03.2020.