Use of Green Bonds in the Financing of Renewable Energy Investments

Yıl 2022, Cilt: 63 Sayı: 707, 279 - 313, 09.06.2022

Mustafa Özcan , Sefa Merve Durmuşoğlu

https://doi.org/10.46399/muhendismakina.936861

Cited By: 1

Öz

The wide range of financial mechanism used to finance investments in renewable energy. Bank loans, green credit, export credit, renewable power purchase agreement, leasing, crowdfunding, green sukuk and green bond are the most commonly used financing mechanisms investments in renewable energy. Green bonds are sustainable financing tools used to finance green projects that include renewable energy projects. The largest green bond issuance in the world was made from green projects in the fields of renewable energy and energy efficiency. In this study, by examining the use of green bonds used to finance renewable energy investments, suggestions have been made to increase the use of this financing mechanism for the financing of renewable energy investments in Turkey. Green bonds will contribute to increase the trend to renewable energy sources. The use of green bond issues in Turkey for renewable energy investments has been insufficient. The number of institutions making external opinions on green bonds in Turkey is not sufficient. Making of external opinions institutions that fall within the scope of external opinion are not clearly specified. Transparency and confidence-building regulations should be made to increase the use of green bonds.

Anahtar Kelimeler

Renewable energy sources, green bonds, renewable energy financing tools, sustainability, green bond principles

Yenilenebilir Enerji Yatırımlarının Finansmanında Yeşil Tahvillerin Kullanımı

Öz

Yenilenebilir enerji yatırımlarının finansmanında kullanılan birçok finansman aracı bulunmaktadır. Banka kredileri, yeşil krediler, ihracat kredileri, hibeler, yenilenebilir enerji tedarik anlaşmaları, finansal kiralama, kitle fonlaması, yeşil sukuk ve yeşil tahvil yenilenebilir enerji yatırımlarının finansmanında kullanılan başlıca finansman araçlarıdır. Yeşil tahviller, içerisinde yenilenebilir enerji projeleri de bulunan yeşil projelerin finansmanı için kullanılan sürdürülebilir finansman araçlarıdır. Dünya’da en fazla yeşil tahvil ihracı, yenilenebilir enerji ve enerji verimliliği alanlarındaki yeşil projelerden yapılmıştır. Bu çalışmada, yenilenebilir enerji yatırımlarının finansmanı amacıyla kullanılan yeşil tahvillerin kullanımı incelenerek, bu finansman aracının Türkiye’de gerçekleştirilen yenilenebilir enerji yatırımlarının finansmanı amacıyla kullanımının arttırılması için önerilerde bulunulmuştur. Yeşil tahviller; yenilenebilir enerjiye yönelimi arttırmaya katkı sağlayacaktır. Türkiye’de yapılan yeşil tahvil ihraçlarının yenilenebilir enerji yatırımları için kullanımı yetersizdir. Türkiye’de yeşil tahviller ile ilgili dış görüş yapan kurum sayısı yeterli değildir. Dış görüş yapan kuruluşların dış görüş kapsamına giren faaliyetleri net olarak belirtilmemiştir. Yeşil tahvil kullanımının artırılması için, şeffaflık ve güven artırıcı düzenlemeler yapılmalıdır.

Anahtar Kelimeler

Yenilenebilir enerji kaynakları, yeşil tahviller, yenilenebilir enerji finansman araçları, sürdürülebilirlik, yeşil tahvil prensipleri

Kaynakça

• Mathews, J. A. 2011. Naturalizing capitalism: the next great transformation. Futures, 43(8), 868-879.
• Ertürk O., Ertürk E. A. 2018. Türkiye’de Yenilebilir Enerji Kaynaklarının Elektrik Üretimi Ve Cari Açık Üzerindeki Etkisi.Y. Bayar (Ed.), 4th SCF International Conference on “Economic and Social Nevsehir Impacts of Globalization” and “Future of Turkey-EU Relations”. Uşak Üniversitesi.
• Tolliver, C., Keeley, A. R., & Managi, S. 2020. Policy targets behind green bonds for renewable energy: Do climate commitments matter?. Technological Forecasting and Social Change, 157, 120051.
• Barbir, F., Veziroğlu, T. N., & Plass Jr, H. J. 1990. Environmental damage due to fossil fuels use. International Journal Of Hydrogen Energy, 15(10), 739-749.
• DNV.GL. 2019. Energy Transition Outlook. Erişim Tarihi: 15 Eylül 2020, http://aeeree.org/wp-content/uploads/2019/10/DNV_GL_Energy_transition_Outlook2019_lowres_single.pdf
• IRENA. (International Renewable Energy Agency), Renewable Energy Finance Brief 03 (January 2020) Green Bonds, https://www.irena.org/-/media/Files/IRENA/Agency/Publication/2020/Jan/IRENA_RE_finance_Green_bonds_2020.pdf
• Bölgesel Çevre Merkezi (REC Türkiye), İklim Değişikliği CEO Algı Araştırması “Türk İş Dünyası Liderlerinin İklim Değişikliğine Yanıtı”, https://rec.org.tr/wp-content/uploads/2017/02/iklim_degisikligi_ceo_algi_arastirmasi_sonuc_raporu_2016_vf.pdf
• Drivers of green bond market growth: The importance of Nationally Determined Contributions to the Paris Agreement and implications for sustainability, Clarence Tolliver, Alexander Ryota Keeley, Shunsuke Managi , Journal of Cleaner Production 244 (2020) 118643.
• Factors influencing the electricity generation preferences of Turkish citizens: Citizens’ attitudes and policy recommendations in the context of climate change and environmental impact Mustafa Ozcan, Renewable Energy 132 (2019) 381-393.
• Santral Kurulu Güç Raporları. Erişim Tarihi: 17 Eylül 2020, https://www.teias.gov.tr/tr-TR/kurulu-guc-raporlari
• Özcan, M. 2019. Kurumsal Yenilenebilir Enerji Tedarik Anlaşmaları ve Türkiye Elektrik Piyasasında Uygulanabilirliği, Elektrik Elektronik Mühendisliği Kongresi bildiriler kitabı (s. 274-280). İstanbul: Harbiye Askeri Müze ve Kültür Sitesi.
• The role of renewables in increasing Turkey’s self-sufficiency in electrical Energy, Mustafa Ozcan, Renewable and Sustainable Energy Reviews 82 (2018) 2629–2639.
• Republic of Turkey Intended Nationally Determined Contribution, https://www4.unfccc.int/sites/submissions/INDC/Published%20Documents/Turkey/1/The_INDC_of_TURKEY_v.15.19.30.pdf
• Parıs Agreement, https://unfccc.int/files/essential_background/convention/application/pdf/english_paris_agreement.pdf
• Making fnance consistent with climate goals Insights for operationalising Article 2.1c of the UNFCCC Paris Agreement Shelagh Whitley, Joe Thwaites, Helena Wright and Caroline Ott, December 2018, World Resources Institute (WRI) , Rocky Mountain Institute (RMI) , E3G (Third Generation Environmentalism)
• Türkiye Ekonomisinin Karbondan Arındırılması: Uzun Vadeli Stratejiler ve Acil Çözüm Bekleyen Darboğazlar- Sektörler arası diyaloğun önceliklendirdiği enerji gerçekleri, bakış açısı farklılaşmaları ve enerji görünümüne dair düşünceler, Ağustus 2020,CAN Europe, SEE Change Net, TEPAV.
• Salihoğlu, E. Sürdürülebilir Bir Gelecek İçin Yeşil Bankacılıkta Kilometre Taşları: Türkiye Uygulaması. 4.Uluslararası Sosyoloji Ve Ekonomi Kongresi, 21-22 Aralık 2019, Ankara.
• Andersson, S., & Prag, K. 2015. Green Bonds: Doing well by doing good. Master’s Program in Finance and Economics.
• Ellis PIVA, “The Added Value of Green Bonds”, (Yüksek Lisans Tezi, Lund University School of Economics and Management, 2017), s.46-48.
• Jones, P., & Comfort, D. 2020. Sustainability Bonds and Green Bonds in the Retail Sector. International Journal of Sales, Retailing and Marketing, 9(1), 37-43.
• Kandır, S. Y., & Yakar, S. 2017. Yeşil Tahvil Piyasaları: Türkiye’de Yeşil Tahvil Piyasasının Geliştirilebilmesi İçin Öneriler. Journal of the Cukurova University Institute of Social Sciences, 26(2).
• Ozkan, T. 2019. Yeşil Tahvil Piyasaları: Türkiye Örneği. PressAcademia Procedia, 10(1), 73-75.
• Turguttopbaş, N. 2020. Sürdürülebilirlik, Yeşil Finans Ve İlk Türk Yeşil Tahvil İhracı. Journal of Financial Researches & Studies/Finansal Arastirmalar ve Calismalar Dergisi, 11(22).
• Salman M. 2016. Güneş Enerjisi için Finansman Modelleri. Ankara: Günder Yayınları. Erişim Adresi: https://gunder.org.tr/wp-content/uploads/F%C4%B1nansman-modelleri.pdf
• Yalçın, F. C. 2013. Proje finansmanı ihracat kredi kurumlarının proje finansmanındaki rolü. İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimleri Dergisi Yıl:12 Sayı:23 Bahar 2013 s.237-261.
• Yang, X. 2011. Trade credit versus bank credit: Evidence from corporate inventory financing. The Quarterly Review of Economics and Finance, 51(4), 419-434.
• Ülke Kredileri. Erişim Tarihi: 10 Mayıs 2020, https://www.alternatifbank.com.tr/kurumsal/dis-ticaret-finansmani/ulke-kredileri#nedir
• İhracatta Finansman ve Alternatif Finansman Şekilleri. Erişim Tarihi:3 Mayıs 2020, https://www.eximbank.gov.tr/tr/finansal-bilgiler/faaliyet-raporlari
• Kırsal Kalkınma Destekleri 13. Etap Kapsamında Tarıma Dayalı Yatırımların Desteklenmesi Hakkında Tebliğ. (2019, 2 Ağustos). T.C. Resmî Gazete (Sayı: 30850). Erişim Adresi: https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2019/08/20190802-14.htm
• Agrawal, V. V., Ferguson, M., Toktay, L. B., & Thomas, V. M. 2012. Is leasing greener than selling?. Management Science, 58(3), 523-533.
• Shura Enerji Dönüşümü Merkezi, Türkiye’de Enerji Dönüşümünün Finansmanı. (2019). Erişim adresi: https://www.shura.org.tr/wp- content/uploads/2019/10/Turkiyede_Enerji_Donusumunun_Finansmani.pdf
• Aklease, %1 KDV Listesi. Erişim Tarihi: 18 Eylül 2020, https://www.aklease.com/tr/1-kdvli-listesi.aspx
• Freedman, D. M., & Nutting, M. R. 2015. A brief history of crowdfunding including rewards, donation, debt, and equity platforms in the USA. Retrieved, 30, 2016.
• Candelise, C. 2016. Smart financing and empowerment: the use of crowdfunding in the energy sector. In The 57th Annual Conference for Italian Economic Association.
• Çağlar, M. T. Yeni Nesil Alternatif Finansman Yöntemi Olarak Kitlesel Fonlama: Dünya Ve Türkiye’deki Uygulamalarının Etkinliği. Uygulamalı Sosyal Bilimler Dergisi, 3(2), 18-34.
• Sakarya, Ş., & Bezirgan, E. 2018. Kitlesel Fonlama Platformları: Türkiye Ve Yurtdışı Karşılaştırması. Düzce Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8(2), 18-33.
• Paya Dayalı Kitle Fonlaması Tebliği. (2019, 3 Ekim). T.C. Resmî Gazete (Sayı: 30907). Erişim Adresi: https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2019/10/20191003-5.htm
• Expansion of the investor base for the energy transition, Celine McInerneya, Derek W. Bunn, Energy Policy 129 (2019) 1240–1244
• Rahim, S. R. M., & Mohamad, Z. Z. 2018. Green Sukuk for Financing Renewable Energy Projects. TUJISE, 5(2), 129.
• Ela M. 2019. Yeşil Sukuk ve Türkiye’de Uygulanabilirliği. Yonetim ve Ekonomi, 26(1), 221-237.
• Sürdürülebilir kalkınma için Yeşil Sukuk. Erişim Tarihi: 13 Mayıs 2020, https://katilimgundemi.com/surdurulebilir-kalkinma-icin-yesil-sukuk/
• Quah, K. S., Haron, S. A., & Ho, J. A. 2013. Malaysıan Journal of Consumer And Family Economıcs.
• The Indonesia’s Green Sukuk Initiative. Erişim Tarihi: 20 Mayıs 2020, https://slideplayer.com/slide/17291468/
• Türkiye’nin ilk Sürdürülebilir Kira Sertifikası İhracı TSKB’den. Erişim Tarihi: 21 Mayıs 2020, http://www.tskb.com.tr/web/101-4498-1-1/tskb-site-tr/tr-hakkimizda/tskbden-haberler/turkiyenin-ilk-surdurulebilir-kira-sertifikasi-ihraci-tskbden
• Baysan, Y. 2019. Yeşil tahviller ve iklim finansmanı. Marmara Üniversitesi Tez Koleksiyonu.
• Climate Bonds Initiative, $1Trillion Mark Reached in Global Cumulative Green Issuance: Climate Bonds Data Intelligence Reports: Latest Figures, https://www.climatebonds.net/2020/12/1trillion-mark-reached-global-cumulative-green-issuance-climate-bonds-data-intelligence
• Climate Bonds Initiative, Climate Bonds Taxonomy, https://www.climatebonds.net/standard/taxonomy