-

Öz

In the economics literature, the direction and intensity of the relationship between external debt and economic growth are discussed frequently. For developing countries which are referred to as “Emerging market economies”, due to the weakening of the production-to-market and income-saving relationships, tend to external borrowing by increasing amount, is observed.The aim of this study is examine the relationship between external debt and economic growth for 10 counties (China, India, Korea Repuclic, Turkey, Polland, Mexico, Brazil, Argentina and South Africa), which are classified as “emerging market economies” by The U.S. Commerce Department’s. Within the scope of the empirical model, primarily heterogeneity of variables studied by using Delta test (Pesaran and Yamagata, 2008). Then, withal CDLM test, it’s decided that model has a cross section dependency. Series were examined by the second generation unit root test (CADF test). After the existence of the cointegration relationship between the series proved by using the Westurlund ECM cointegration test, long-term regression coefficients were estimated by Common Correlated Effects Model. According to the empirical results, external debt has a negative effect on the economic growth in parallel with the emergence of the phenomenon of over-indebtedness

Anahtar Kelimeler

• External Debt, Economic Growth, Panel Data Analysis, Panel Unit

DIŞ BORÇ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİ: “YÜKSELEN PİYASA EKONOMİLERİ” ÖRNEĞİ

Öz

Ekonomi yazınında, dış borç ile ekonomik büyüme arasındaki ilişkinin yönü
ve şiddeti sıkça tartışılmaktadır. “Yükselen piyasa ekonomileri” olarak adlandırılan gelişmekte olan ülkelerin, kalkınmanın finansmanı başta olmak üzere üretim-pazar ve gelir-tasarruf ilişkilerinin zayıflaması nedeniyle, giderek artan miktarda dış borçlanmaya yöneldikleri gözlemlenmektedir.
Bu çalışmanın amacı ABD Ticaret Departmanın “yükselen piyasa ekonomileri”
olarak sınıflandırdığı 10 ülke (Çin, Hindistan, Endonezya, Güney Kore, Türkiye,
Polonya, Meksika, Brezilya, Arjantin ve Güney Afrika Cumhuriyeti) kapsamında dış borç ve ekonomik büyüme ilişkisini incelemektir. Panel veri analizinin kullanıldığı ampirik model kapsamında, öncelikle değişkenlerin hetorejenliği delta testi [Pesaran ve Yamagata (2008)] aracılığı ile incelenmiştir. Ardından, CDLM testi ile yatay kesit bağımlılığının gözlendiğine karar verilen bu modelde, ikinci nesil birim kök testleri [Pesaran CADF(2007), Hadri-Kurozumi (2012)] yardımıyla serilerin durağanlığı araştırılmıştır. Değişkenler arası eşbütünleşik ilişkinin varlığı Westerlund ECM (2007) testi ile ispatlandıktan sonra, uzun dönem regresyon katsayıları Ortak İlişkili Etkiler (Common Correlated Effect-CCE) modeli kapsamında tahminlenmiştir. Elde edilen bulgulara göre, dış borçlanma, aşırı borçluluk olgusunun ortaya çıkmasına paralel olarak, büyüme üzerinde negatif etkiye sahiptir.

Anahtar Kelimeler

• Dış Borç, Ekonomik Büyüme, Panel Veri Analizi, Panel

Kaynakça

1. ARELLANO, Manuel, Panel Data Econometrics Advanced Texts in Econometrics, Great Britain: Oxford University Press. 2003
2. AYADI, Folorunso, S. ve Felix, O., Ayadi, “The Impact of the External Debt on Economic Growth: A Compative Study of Nigeria and South Africa”, Journal of Sustainable Development in Africa, 2008 Sayı:10, s.234-264.
3. AYSU, Ahmet, , Dış Borçlanma ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği, Erciyes Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü. 2007,( Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi).
4. BALTAGI, Badi, H., Econometric Analysis of Panel Data, England: John Wiley & Sons Ltd. 2005.
5. BAŞKAYA, Fikret, Dış Borç Krizi Üzerine Bir Deneme, Ankara: Özgür Üniversite Yayınları. 2009.
6. BİLGİNOĞLU, Mehmet, Ali ve Ahmet, Aysu, “Dış Borçların Ekonomik Büyüme Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 2008 Sayı:31, s.1-23.
7. CAMERON, Colin, A. ve Trivedi, Pravin, K. Upplement to Microeconometrics: Methods and Applications, New York, Cambridge University Press. 2005.
8. CEYLAN, Servet ve Mehmet Durukaya, “Dış Borç Ekonomik Büyüme İlişkisi: Asimetrik Ko-Entegrasyon Analizi”, İktisat İşletme ve Finans, 2011, Sayı:21, s. 91-115.