DENETİM GÖRÜŞLERİNİN HİSSE SENEDİ ANORMAL GETİRİLERİ ÜZERİNE ETKİSİNİN 2009-2014 YILLARI BAZINDA ÖLÇÜMLENMESİ

Yıl 2015, Cilt: 8 Sayı: 2, 137 - 152, 01.07.2015

Suat Kara

Öz

Bu çalışmanın amacı Borsa İstanbul (BIST)›da denetim görüşlerinin hisse
senedi getirileri üzerindeki etkisini araştırmaktır. Denetim görüşlerinin
açıklandığı tarih etrafındaki günlerde piyasanın denetim görüşlerine tepkisini
ölçmek amacıyla anormal getiriler hesaplanmıştır. BIST’da işlem gören,
2009-2014 yıllarına ait, finans sektörü dışında faaliyet gösteren 88 şirketin
denetim raporlarında açıklanan görüşler incelenmiştir. Veriler hipotez
testleri ve regresyon yöntemine göre değerlendirilmiştir. Bu bağlamda belirtilen
yıllarda denetim görüşünün ilanı ile hisse senedi getirisi arasında
pozitif bir ilişkinin olduğu, olay öncesi ve sonrasında endeks kapsamındaki
şirketlerin hisse senetlerinden anormal getirilerin elde edilebileceği tespit
edilmiştir. Bu durum, piyasanın yarı güçlü formda bile etkin olmadığının
önemli bir göstergesidir

Anahtar Kelimeler

Anormal Getiriler, Hisse Senedi, BIST, Denetim Görüşü

ASSESMENT OF EFFECT OF AUDIT OPINIONS ON ABNORMAL RETURNS OF STOCK SHARES ON THE BASIS OF YEARS 2009-2014

Öz

Aim of this study is to investigate the effect of audit opinions on the stock
returns in Istanbul Stock Exchange (ISE). Abnormal returns have been calculated
to measure the response of the market to audit opinions on the
days around the date audit opinions were announced. The opinions expressed in audit reports of 88 companies operating outside the financial
sector and listed on ISE in years from 2009 to 2014 were examined. Data
gathered were analyzed by the hypothesis testing and regression methods.
In this context, it has been identified that a positive relationship
exists between stock returns and announcement of the audit opinions in
the specified years, and abnormal returns of the shares of the company
under the stock index, before and after an incident, can be achieved. This
case is the crucial indicator of the fact that the market will not be efficient
that it is even in the semi-strong form as well.

Anahtar Kelimeler

abnormal return, stock share, ISE, Audit Opinions

Kaynakça

• O’Reilly, D. M. (2010). Do Investors Perceive The Going-Concern Opinion As Useful For Pricing Stocks?. Managerial Auditing Journal, 25(1), 4-16.
• Robertson, J.C. (1988). Analysts’ Reactions To Auditors’ Messages In Qualified Reports. Accounting Horizons, 2(2), 82-89.
• Ryngaert M., Netter J. (1990). Shareholder Wealth Effect of the 1986 Ohia Antitakeover Law Revisited, It’s Real Effects. Journal of Law, Economics, Organization, 6, 253-262.
• Sakarya, Ş. (2011). İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Kapsamındaki Şirketlerin Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu ve Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin Olay Çalışması (Event Study) Yöntemi İle Analizi. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 7(13), 147–162.