YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI
Öz
Firmalar yaptıkları sabit sermaye yatırımları ve çalışma sermayesi ihtiyaçları için özkaynak ve yabancı kaynak kullanırlar. Yabancı kaynak finansmanı tercihlerinde yerli para birimi ve döviz cinsinden borçlanırlar. Kullanmış oldukları kaynak bileşimleri firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini oluşturur. Firmalar bu maliyeti yatırımlarının net bugünkü değerini iskonto ederken kullanırlar ve bunu yaparken net bugünkü değeri maksimize edecek en düşük maliyete ulaşmak isterler. Bu bağlamda çalışmanın amacı, firmaların finansman tercihlerinde döviz finansmanına yer vermelerinin firma karlılığı üzerindeki etkilerini incelemektir. Bu amaçla üç adet karlılık göstergesi kullanılmıştır. Bunlar aktif karlılığı, öz kaynak karlılığı ve toplam sermaye karlılığıdır. Döviz cinsinden finansman başta olmak üzere firma karlılığını etkileyeceği düşünülen bir takım firma bazlı rasyolar bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Ayrıca makroekonomik etkiler de gözönünde bulundurularak çalışmaya kontrol değişken olarak eklenmiştir. Borsa İstanbul 30 Endeksi’ nde faaliyet gösteren sanayi şirketlerinin 2010-2019 yılları arasındaki çeyrek dönemlik verileri kullanılarak panel regresyon analiz yapılmıştır. Elde edilen bulgulara göre, döviz cinsinden borçlanma işletmenin aktif karlılığını ve toplam sermaye karlılığını istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif etkilemektedir.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Alp, B. ve Yalçın, C. (2015). Türkiye’de Şirketlerin Borç Dolarizasyonu ve Büyüme Performansı. TCMB Çalışma Tebliği, N: 15/01.
- Bae, S. C., Kim, H.S. and Kwon, T. H. (2016). Foreign Currency Debt Financing, Firm Value, and Risk: Evidence from Korea Surrounding the Global Financial Crisis. Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 45(1), 124-152.
- Clark, E., and Judge, A. (2009). Foreign Currency Derivatives Versus Foreign Currency Debt and the Hedging Premium. European Financial Management Journal, 15 (3): 606–642.
- Erlat, H. (2006). Panel Data: A Selective Survey.
- Gabrijelcic, M., Herman, U. and Lenarcic, A. (2016). Firm Performance and (Foreign) Debt Financing Before and During the Crisis: Evidence from Firm-Level Data. European Stability Mechanism Research Paper No. 15.
- Ghosh, S. (2008). Leverage, Foreign Borrowing And Corporate Performance: Firm-Level Evidence For India. Applied Economics Letters, 15(8), 607-616.
- Gujarati, D. N. (2004). Basic Econometrics, Fourth Edition, New York: McGraw-Hill Publication.
- Mefteh-Wali, S. and Rigobert, M.-J. (2018). The Dual Nature of Foreign Currency Debt and Its Impact on Firm Performance: Evidence from French Non-Financial Firms. Management International, 23 (1), 68–77.
Ayrıntılar
Birincil Dil
Türkçe
Konular
-
Bölüm
Araştırma Makalesi
Yayımlanma Tarihi
30 Eylül 2021
Gönderilme Tarihi
21 Nisan 2021
Kabul Tarihi
10 Eylül 2021
Yayımlandığı Sayı
Yıl 2021 Cilt: 11 Sayı: 3
APA
Reis, Ş. G., & Özçiçek, Ö. (2021). YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi, 11(3), 1316-1329. https://doi.org/10.30783/nevsosbilen.925358
AMA
1.Reis ŞG, Özçiçek Ö. YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi. 2021;11(3):1316-1329. doi:10.30783/nevsosbilen.925358
Chicago
Reis, Şükriye Gül, ve Ömer Özçiçek. 2021. “YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI”. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi 11 (3): 1316-29. https://doi.org/10.30783/nevsosbilen.925358.
EndNote
Reis ŞG, Özçiçek Ö (01 Eylül 2021) YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi 11 3 1316–1329.
IEEE
[1]Ş. G. Reis ve Ö. Özçiçek, “YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI”, Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi, c. 11, sy 3, ss. 1316–1329, Eyl. 2021, doi: 10.30783/nevsosbilen.925358.
ISNAD
Reis, Şükriye Gül - Özçiçek, Ömer. “YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI”. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi 11/3 (01 Eylül 2021): 1316-1329. https://doi.org/10.30783/nevsosbilen.925358.
JAMA
1.Reis ŞG, Özçiçek Ö. YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi. 2021;11:1316–1329.
MLA
Reis, Şükriye Gül, ve Ömer Özçiçek. “YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI”. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi, c. 11, sy 3, Eylül 2021, ss. 1316-29, doi:10.30783/nevsosbilen.925358.
Vancouver
1.Şükriye Gül Reis, Ömer Özçiçek. YABANCI PARA CİNSİNDEN BORÇLANMA VE İŞLETME KARLILIĞI. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi. 01 Eylül 2021;11(3):1316-29. doi:10.30783/nevsosbilen.925358
Cited By
Döviz Pozisyonunun Finansal Performansa Etkisi: BİST İmalat Sektörü Örneği
Trends in Business and Economics
https://doi.org/10.16951/trendbusecon.1537322