Havacılık Sektöründe Hedge Sözleşmesi

Yıl 2024, Cilt: 12 Sayı: 2, 425 - 437, 31.12.2024

Jale Kahraman

https://doi.org/10.52122/nisantasisbd.1463519

Öz

Havayolu işletmelerinde yakıt maliyetleri, operasyonel maliyetler içerisindeki en büyük maliyet kalemini oluşturmaktadır. Dünyada meydana gelen döviz kuru değişimlerine bağlı olarak işletme kontrolü dışında kaynaklanan olaylar neticesinde yakıt fiyatlarında dalgalanmalar meydana gelmektedir. Bu dalgalanmalar sonucunda havayolu şirketleri yüksek yakıt fiyatı riskine maruz kalabilmektedir. Bu riskten korunmak amacı ile havayolu firmaları hedging yaparak gelecekte ortaya çıkabilecek fiyat belirsizliğini ortadan kaldırabilir ve yakıt maliyetlerini kontrol altında tutabilir.
Bu araştırmanın amacı havacılık sektöründe yakıt fiyatlarındaki belirsizlikleri ve bu belirsizlikler sonucunda doğabilecek potansiyel riskleri ortadan kaldırmak için kullanılan Hedge sözleşmesini açıklamak ve en sık kullanılan riskten korunma yöntemlerini incelemektir.

Anahtar Kelimeler

Havayolu Sektörü, Havacılık, Hedge Sözleşmesi, Yakıt Anlaşması, Yakıt Fiyatları

HEDGE AGREEMENT IN AVIATION INDUSTRY

Öz

Fuel costs constitute the largest cost item among operational costs in airline companies. Depending on the exchange rate changes in the world, fluctuations occur in fuel prices as a result of events beyond the control of the industry. As a result of these fluctuations, airline companies may be exposed to the risk of high fuel prices. In order to avoid this risk, airline companies can eliminate price uncertainty that may arise in the future and keep fuel costs under control by hedging.
The purpose of this research is to explain the Hedge agreement, which is used to eliminate the uncertainties in fuel prices in the aviation industry and the potential risks that may arise as a result of these uncertainties and examine the most commonly used hedging methods.

Anahtar Kelimeler

Airline Industry, Aviation, Hedge Agreement, Fuel Agreement, Fuel Prices

Kaynakça

• Battal, Ü., & Mühim, S. A. (2016). Havayolu taşımacılığında yakıt anlaşmalarında riskten korunma yöntemleri ve Türkiye uygulaması. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, (611), 39-56.
• Berghöfer, B., & Lucey, B. (2014). Fuel hedging, operational hedging and risk exposure—Evidence from the global airline industry. International Review of Financial Analysis, 34, 124-139.
• Carter, D. A., Rogers, D. A., & Simkins, B. J. (2006). Does hedging affect firm value? Evidence from the US airline industry. Financial Management, 35(1), 53-86.
• Crandall, R. L. (2008). Managing risks: Airline fuel and currency hedging.
• Daigler, R. T. (1984). Financial futures and options markets. Harper Collins Publishers.
• Döviz Grafik. (2024). Dolar kuru. Retrieved from https://dovizgrafik.com/kur/dolar (Access date: December 21, 2024).
• EIA. (2024). References. Retrieved from https://www.eia.gov/outlooks/steo/report/global_oil.php Kendirli, S., & Kaya, A. (2015). Havayolu şirketlerinde finansal bir araç olarak hedging yönteminin kullanılması. Manas Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(4).
• Korkmaz, T. (1999). Hisse senedi opsiyonları ve opsiyon fiyatlama modelleri. Elkin Kitapevi Yayınları: Bursa.
• Lim, S. H., & Hong, Y. (2014). Fuel hedging and airline operating costs. Journal of Air Transport Management, 36, 33-40.
• Morrell, P., & Swan, W. (2006). Airline jet fuel hedging: Theory and practice. Transport Reviews, 26(6), 713-730.
• Öncu, M. A., Çömlekçi, İ., & Coşkun, E. (2010). Havayolu şirketlerinin uyguladıkları finansal stratejiler üzerine bir araştırma. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 6(2), 27-58.
• Öztürk, I., & Acaravcı, A. (2006). The effects of exchange rate volatility on the Turkish export: An empirical investigation.
• Rao, V. K. (1999). Fuel price risk management using futures. Journal of Air Transport Management, 5(1), 39-44.
• Rodoplu, H., & Turgut, D. (2019). Havayolu işletmelerinde risk yönetimi: Döviz kuru ve yakıt fiyatları. ICOMEP'19 Autumn/International Congress of Management, Economy and Policy 2019 Spring, 1-15.
• Rodoplu, H., & Yavuz, İ. (2019). Havayolu işletmelerinde yakıt fiyatı değişkenliğinin yarattığı risklerden korunma (hedge) yöntemleri. ICOMEP'19 Autumn/International Congress of Management, Economy and Policy 2019 Spring, 1-10.
• Solak, A. O. (2012). Petrol fiyatlarını belirleyici faktörler. Journal of Alanya Faculty of Business/Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 4(2).
• Stultz, R. M. (1996). Rethinking risk management. Journal of Applied Corporate Finance, 9(3), 8-24.
• Treanor, S. D., Rogers, D. A., Carter, D. A., & Simkins, B. J. (2014). Exposure, hedging, and value: New evidence from the US airline industry. International Review of Financial Analysis, 34, 200-211.
• Turner, P. A., & Lim, S. H. (2015). Hedging jet fuel price risk: The case of US passenger airlines. Journal of Air Transport Management, 44, 54-64.
• Yeğin, F. (2010). Petrol fiyatlarını etkileyen faktörler. Sermaye Piyasası Kurulu Araştırma Dairesi Raporu. Ankara.
• Zhang, S. (2020). An empirical study of the relationship between risk management capabilities and the use of financial derivatives: UK case studies (Doctoral dissertation, Edinburgh Napier University).
• Westbrooks, C. L. (2005). Airline fuel hedging: An overview of hedging solutions. Journal of Aviation/Aerospace Education & Research, 14(2), 1-9.