İklim endeksine dahil olmanın finansal performans üzerindeki etkisi: Garanti BBVA iklim endeksi örneği

Yıl 2023, , 1199 - 1215, 29.10.2023

Oğuz Saygın , Halime Önk

https://doi.org/10.25287/ohuiibf.1343801

Öz

Dünya genelinde küresel ısınmaya dikkat çekmek amacıyla birçok alanda yapılan düzenlemelere paralel olarak finans alanında da sürdürülebilirlik endeksi işlem görmeye başlamıştır. Bu çalışmada Garanti BBVA iklim endeksine dahil olmanın firmaların finansal performansı üzerindeki etkisi incelenmiştir. İklim endeksine dahil olan şirketlerin finansal performansı, endekse dahil oldukları dönem dikkate alınarak analiz edilmiştir. Çalışmada bağımlı değişkenler Tobin's Q ve Piyasa Değeri/Defter Değeri (MV/BV)'dir. Finansal risk, kaldıraç oranı, büyüme oranı, cari oran ve kredi riski kontrol değişkenleri olarak kullanılırken, dönem karı ve firma büyüklüğü bağımsız değişkenler olarak modele dahil edilmiştir. Çalışma 2017/1-2022/3 dönemine ait üçer aylık veriler kullanılarak Sistem GMM ve robust Driscoll-Kraay tahmincisi ile analiz edilmiştir. Her iki analiz sonucunda da kaldıraç oranı ve karlılık değişkenlerinin firma performansını pozitif yönde etkilediği sonucuna ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler

Karbon Saydamlık, İklim Endeksi, Finansal Performans, Karlılık

The effect of inclusion in the climate index on financial performance: The case of Garanti BBVA climate index

Öz

In order to raise attention to global warming around the world, the sustainability index has started to be traded in the field of finance in parallel with the regulations in many fields. This study examines the impact of being included in the Garanti BBVA climate index on firms' financial performance. The financial performance of companies included in the climate index was analyzed, taking into account the period in which they were included in the index. The dependent variables in the study are Tobin's Q and Market Value/Book Value (MV/BV). Financial risk, leverage ratio, growth rate, current ratio, and credit risk are used as control variables, while profit for the period and firm size are included in the model as independent variables. The study is analyzed using System GMM and robust Driscoll-Kraay estimator using quarterly data for the period 2017/1-2022/3. As a result of both analyses, it is concluded that leverage ratio and profitability variables positively affect firm performance.

Anahtar Kelimeler

Carbon Disclosure, Climate index, Financial Performance, Profitability

Kaynakça

• Alvarez, Isabel Gallego. 2012. “Impact of CO 2 Emission Variation on Firm Performance: CO2 Emissions Variation and Firm Performance.” Business Strategy and the Environment 21(7):435–54. doi: 10.1002/bse.1729.
• Baltagi, Badi H. 2013. Econometric Analysis of Panel Data. 3rd ed. Wiley.
• Borsaistanbul.com. 2014. “Sürdürülebilirlik Endeksi Https://Borsaistanbul.Com/Tr/Sayfa/165/Bist-Surdurulebilirlik-Endeksi.”
• Busch, Timo, and Volker H. Hoffmann. 2011. “How Hot Is Your Bottom Line? Linking Carbon and Financial Performance.” Business & Society 50(2):233–65. doi: 10.1177/0007650311398780.
• Caba, Nihan. 2012. “Finansal Kaldıraç Ve Firma Büyüklüğünün Finansal Performans Üzerine Etkisi: Bıst Sınai Endeksinde İşlem Gören İşletmeler Üzerine Bir Uygulama.” Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, ICMEB17 Özel Sayısı 796–811.
• CDP. 2021. CDP Climate Change and Water Report 2021, Https://Cdpturkey.Sabanciuniv.Edu/Tr/Content/Cdp-Turkiye-Iklim-Degisikligi-ve-Su-Raporu-2021.
• Chithambo, Lyton, and Venancio Tauringana. 2014. “Company Specific Determinants of Greenhouse Gases Disclosures” edited by P. Musa Mangena and D. Jia Liu. Journal of Applied Accounting Research 15(3):323–38. doi: 10.1108/JAAR-11-2013-0087.
• Cohen, Mark A., Scott A. Fenn, and Shameek Konar. 1995. “Environmental and Financial Performance: Are They Related?” Working Paper, Vanderbilt University Nashville, TN.
• Cömert, Tufan. 2021. “Garanti BBVA İklim Endeksi.” Tuyid Yatırımcı İlişkileri Derneği. Retrieved July 6, 2022 (https://www.tuyid.org/files/makaleler/Sayi-129_kose-yazisi-_-TC-_.pdf).
• Delmas, Magali A., Nicholas Nairn-Birch, and Jinghui Lim. 2015. “Dynamics of Environmental and Financial Performance: The Case of Greenhouse Gas Emissions.” Organization & Environment 28(4):374–93. doi: 10.1177/1086026615620238.
• Driscoll, John C., and Aart C. Kraay. 1998. “Consistent Covariance Matrix Estimation with Spatially Dependent Panel Data.” Review of Economics and Statistics 80(4):549–60. doi: 10.1162/003465398557825.
• Ecer, Fatih, and Fatih Günay. 2014. “Borsa İstanbul’da İşlem Gören Turizm Şirketlerinin Finansal Performanslarının Gri İlişkisel Analiz Yöntemiyle Ölçülmesi.” Anatolia: Turizm Araştırmaları Dergisi 25(1):35. doi: 10.17123/atad.vol25iss195016.
• Edesiri, Godsday Okoro. 2014. “Financial Leverage Behaviour and Firm Performance: Evidence from Publicly Quoted Companies in Nigeria.” Acta Universitatis Danubius. OEconomica (10(4)):99–106.
• Friedman, Milton. 1970. “The Social Responsibility of Business Is Yo Increase Its Profits.” New York Times Magazine 17.
• Ganda, Fortune, and Khazamula Milondzo. 2018. “The Impact of Carbon Emissions on Corporate Financial Performance: Evidence from the South African Firms.” Sustainability 10(7):2398. doi: 10.3390/su10072398.
• Garanti BBVA. 2021. “İklim Endeksi | Garanti BBVA.” Retrieved July 6, 2022 (https://www.garantibbva.com.tr/kurumsal-iletisim/iklim-endeksi).