Finansal Piyasalarda Makroekonomik Duyarlılık Bankacılık Endeksi Üzerine Asimetrik Etkilerin Analizi
Öz
Bu çalışma, Borsa İstanbul Bankacılık Endeksi ile döviz kuru (USD, Euro), altın ve TÜFE gibi temel makroekonomik göstergeler arasındaki ilişkiyi incelemektedir. Ocak 2010 – Şubat 2025 dönemine ait aylık verilerle oluşturulan VAR modeli kapsamında Fourier genelleştirmeli Toda-Yamamoto yöntemi ve Hatemi-J (2012) asimetrik nedensellik testi kullanılmıştır. Sonuçlar, Bankacılık Endeksi ile döviz kuru, altın ve TÜFE arasında çift yönlü; BIST100 Endeksi ile ise tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğunu göstermektedir. Ayrıca, Bankacılık Endeksi’ndeki değişimlerin diğer göstergeler üzerinde benzer yönlü etkiler oluşturduğu belirlenmiştir. Bulgular, gelişmekte olan ekonomilerde görülen yüksek finansal duyarlılığa işaret etmekte ve politika yapıcılar açısından öngörülebilir, kur istikrarını önceleyen para politikalarının önemini ortaya koymaktadır. Bu kapsamda, çalışma hem yatırımcı davranışlarını hem de politika stratejilerini şekillendirme açısından katkılar sunmaktadır.
Anahtar Kelimeler
Borsa İstanbul Bankacılık Endeksi, Döviz kuru, Hatemi-J (2012) Asimetrik Nedensellik Analizi
Kaynakça
- Albeni, M., & Demir, R. (2005). Mali sektör hisse senetleri ile döviz kuru ilişkisi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 27, 145–154.
- Ayvaz, E. (2006). Döviz kuru ile İMKB arasındaki ilişki: Zaman serisi analizi. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 7(2), 175–190.
- Balcılar, M., & Demirer, R. (2015). Volatility forecasting in emerging markets: VIX spillovers to BIST. Emerging Markets Finance and Trade, 51(6), 1326–1341.
- Crosby, M. (2001). Stock returns and inflation. Australian Economic Papers, 40(2), 156–165.
- Durukan, M. B. (1999). Makroekonomik değişkenler ile İMKB arasındaki ilişki. İktisat İşletme ve Finans, 14(159), 75–85.
- Erbaykal, E., & Okuyan, H. A. (2007). Döviz kuru ile hisse senedi fiyat endeksi arasındaki nedensellik ilişkisi: Gelişmekte olan ülke örnekleri. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 3(6), 75–84.
- Erdoğdu, M. M., & Baykut, E. (2016). XBANK endeksi ile VIX ve MOVE ilişkisi: ARDL ve nedensellik testi. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 1(1), 45–60.
- Füss, R., Efing, M., & Wiese, M. (2011). Volatility transmission between the VIX and DAX volatility indexes. Journal of Financial Markets and Portfolio Management, 25(2), 125–149.
- Giot, P. (2005). Relationships between implied volatility indexes and stock index returns. The Journal of Portfolio Management, 31(3), 92–100.
- Gültekin, N. (1983). Stock market returns and inflation: Evidence from other countries. The Journal of Finance, 38(1), 49–65.