Türkiye’de döviz kuru hedef aşımı

Yıl 2016, Cilt: 3 Sayı: 1, 27 - 35, 01.04.2016

Sevcan Güneş1 Çağın Karul2

https://doi.org/10.5505/pjess.2016.02986

Cited By: 1

Öz

Dornbusch 1976 yılındaki “Yapışkan Fiyat Modeli Parasal Yaklaşım” olarak da adlandırılan çalışmasında; döviz kurunun parasal bir şoka karşı verdiği tepkinin kısa dönemde uzun dönem denge değerinin üstünde kalabildiğini belirtmiştir. Literatürde “Hedefi Aşma” (overshooting) olarak da adlandırılan bu durum, ülke içindeki fiyat düzeyindeki denge değerinin finansal piyasalar kadar hızlı değişmemesinden kaynaklanmaktadır. Bu çalışmadaki amaç Türkiye’deki parasal şokların, kısa dönemde oluşan döviz kuru dengesinin uzun dönem denge hedefini aşıp aşmadığını test etmektir. Bu amaca yönelik olarak ARDL (5, 6, 1, 10, 5) Hata Düzeltme Modeli (ECM) kullanılmış ve 2000: 01 ve 2014: 08 tarih aralığı tahmin edilmiştir. Elde edilen sonuçlar istatistiksel olarak anlamlı olmasa da kısa dönem döviz kuru denge değerinin “hedefi aşma teoremi” ile uyumlu şekilde uzun dönem denge değerinin üstüne çıktığını göstermiştir.

Anahtar Kelimeler

Döviz Kurları, Yapışkan Fiyat Modeli Parasal Yaklaşım, ARDL

The Exchange Rate Overshooting in TURKEY

Öz

Introduced by Dornbusch in 1976, The Sticky Price Monetary Model applies to an exchange rate that is said to overshoot when its short-term response to changes in the money supply is greater than its long-term response, due to the domestic price level not adjusting instantaneously. In this study, we aim to investigate the overshooting hypothesis for Turkey. To this end, ARDL Model will be employed for the period from January 2000 to August 2014. The ARDL (5, 6, 1, 10, 5) ECM Model is estimated. Empirical results show that monetary shocks have caused an exchange rate overshooting in Turkey, even though the coefficients are statistically insignificant.

Anahtar Kelimeler

Exchange Rates, Sticky Price Monetary Model, ARDL