Likidite ve Karlılık Arasındaki İlişki - İMKB 100 İmalat Sektörü Üzerine Ampirik Bir Çalışma

Öz

Firmaların finansal yönetimi açısından çalışma sermayesi yönetimi büyük önem arz etmektedir. Firmaların ilgili dönem faaliyetlerini etkin bir şekilde gerçekleştirebilmesi ve uzun vadede faaliyetlerinin devamlılığının sağlanabilmesi çalışma sermayesi yatırımları ile ilişkilidir. İşletme açısından çalışma sermayesi ilgili dönem yükümlülüklerini ödemede kullanılan öncelikli bir kaynak olmaktadır. Bu açıdan bakıldığında çalışma sermayesinin yükümlülüklere oranla düşük gerçekleşmesi borç ödeme konusunda sıkıntılara yol açabilmektedir. Fakat çalışma sermayesinin, ilgili dönem yükümlülüklerinin çok üzerinde kalması, işletmenin kaynaklarının atıl kalmasına ve alternatif maliyet yaratarak karlılık üzerinde olumsuz bir etki maksimizasyonundan daha çok optimizasyonu olmalıdır. yaratmaktadır. Burada asıl amaç çalışma sermayesinin maksimizasyonundan daha çok optimizasyonu olmalıdır. Çalışmada IMKB 100 kapsamında yer alan imalat sektörü firmalarının çalışma sermayesi yönetimlerinin ve likiditelerinin karlılık üzerindeki etkileri analiz edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Likidite, Karlılık, Çalışma Sermayesi Yönetimi, Net Çalışma Sermayesi

THE RELATIONSHIP BETWEEN LIQUIDITY AND PROFITABILITY – AN EMPIRICAL STUDY ON THE ISE- 100 MANUFACTURING SECTOR

Öz

Management of working capital has great importance in terms of firms financial management. Performing current period operations effectively and ensuring the continuity of operations in long terms is based on firms investments in working capital. Working capital is priority source for current period liabilities, In this respect, low working capital compared to the current period liabilites can cause troubles in debt payment. But, high working capital compared to the current period liabilities cause to negative effects on profitability. Because the unused resources in working capital has an alternative cost for firms. The main goal of the firm is optimization of working capital. In this study effects of liquidity and working capital management on ISE – 100 manufacturing sector firms profitability has been analysed

Anahtar Kelimeler

• Liquidity, Profitability, Working Capital Management, Net Working Capital

Kaynakça

1. AKBULUT, R., İMKB’de İmalat Sektöründeki İşletmelerde İşletme Sermayesi Yönetiminin Karlılık Üzerindeki Etkisini Ölçmeye Yönelik Bir Araştırma İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, Istanbul University Journal of the School of Business Administration, 40(2),195-206, 2011
2. AKGÜÇ, Ö., Mali Tablolar Analizi, Avcıol Basım Yayın, İstanbul, 2006 BERK,N., Finansal Yönetim, 1. Baskı, Türkmen Kitabevi, İstanbul, 1999
3. BREALEY, R.A., MAYERS , A.C., MARCUS, J., İşletme Finansının Temelleri, Çev. Ü.Bozkurt, T.Arıkan, H.Doğukanlı, Mc Graw Hill - Literatür Yayıncılık, İstanbul, 2001
4. BÜYÜKŞALVARCI , A., ABDİOĞLU, H., Kriz Öncesi Ve Kriz Dönemlerinde İşletmelerde Çalışma Sermayesi Gereksiniminin Belirleyicileri: İMKB İmalat Sanayi Şirketleri Üzerine Ampirik Bir Uygulama”. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 24 (2), 47‐70. 2010
5. LAZARIDIS, I. , TRYFONIDIS D., Relationship Between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange, Journal of Financial Management and Analysis, 19 (1), 26‐35,2006
6. ÖZ, Y., GÜNGÖR, B., Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı ÜzerineEtkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 319‐332, 2007
7. SCHILLING, G., Working Capital’s Role in Maintining Corporate Liqudity, Treasury Management Association (TMA) Journal, 16(5), 4-7, 1996
8. ŞAKRAK, M., Kriz Yönetiminde Muhasebe Bilgi Sisteminin Rolü, Muhasebe -Finansman Dergisi, Haziran 1999, Yıl: 8, Sayı: 10, s. 56,

9. UYAR, A., The Relationship of Cash Conversion Cycle with Firm Size and Profitability: An Empirical Investigation in Turkey, International Research Journal of Finance and Economics, 24, 186- 193, 2009
10. VAN HORNE, J.C., WACHOWİCZ, J.M., Fundemantals of Financial Management, 13th Edition Prentice Hall Inc, 200