Uluslararası Portföy Çeşitlendirmesi Açısından Gelişmekte Olan Ülke Borsaları Arasındaki Eşhareketlilik: Brezilya - Türkiye Üzerine Bir Uygulama

Öz

The aim of this paper is to investigate the dynamic short and longterm relationships between Turkey and Brazil stock exchange which have similar economic characters. According to the test results of JohansenJuselius which was provided with Daily data of May 2010- December 2012 period, it has been proven that there is no long-term relationship between selected stock indices. According to the test results of Granger causality based on VAR model, it has been proven that there is bidirectional causality ĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊĊ,,, Oqtoqv,Mwur,Qtuq…,Þpuxqtuuvquu.,,İwvuucfu,xq,ufctu,Nunuonqt,Rcwþnvquu.,Ncpwceılıw,xq,Rupcpu,Nİnþoþ.,uuocuneqnuwBoqtoqvcwur0qfw0vt,,,,,,Oqtoqv, Mwur, Qtuq…, Þpuxqtuuvquu., Nwecw, Juwoqv, `qnwpc…, Oqunqw, eþwuqwqwwnw.,owc…cBoqtoqvcwur0qfw0vt,,,,,,Oqtoqv, Mwur,Qtuq…,Þpuxqtuuvquu., Nwecw, Juwoqv,`qnwpc…, Oqunqw, eþwuqwqwwnw0,tvwpeBoqtoqvcwur0qfw0vt,,between XU100 and Ibovespa stock indices and unidirectional causality from IBrx-50 and INDX to XU050 and XUSIN. At the end result of this paper, it has been proven that ISE can be used in a international portfolio diversification

Anahtar Kelimeler

• Ipvqtpcvuqpcn,Rqtvrqnuq,Puxqtuuruecvuqp.,Stcpsqt,Ocwucnuv…,`quv

ULUSLARARASI PORTFÖY ÇEŞİTLENDİRMESİ AÇISINDAN GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE BORSALARI ARASINDAKİ EŞHAREKETLİLİK: BREZİLYA-TÜRKİYE ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Öz

Bu çalışmanın amacı benzer ekonomik karakterlere sahip Türkiye ve Brezilya hisse senedi piyasaları arasındaki kısa ve uzun dönemli dinamik ilişkileri ortaya koymaktır. Mayıs 2010- Aralık 2012 dönemindeki günlük verilerle yapılan Johansen-Juselius test sonuçlarına göre seçilen hisse senedi endeksleri arasında uzun dönemli bir eş hareketliliğin olmadığı kanıtlanmıştır. VAR modeline dayalı Granger nedensellik test sonuçlarına göre ise; XU100 ve Ibovespa hisse senedi endeksleri arasında iki yönlü nedenselliğin olduğu, diğer endekslerde ise IBrx-50 ve INDX’den XU050 ve XUSIN endekslerine doğru tek yönlü bir nedenselliğin olduğu ayrıca kanıtlanmıştır. Çalışmanın nihai sonucunda ise, uluslararası portföy çeşitlendirme fırsatları açısından İMKB’nin değerlendirilmesi gereken alternatifler arasında olduğu ifade edilmelidir

Anahtar Kelimeler

• Uluslararası Portföy Çeşitlendirmesi, Granger Nedensellik Testi, Vektör Otoregresif Model, İMKB, BOVESPA

Kaynakça

1. =0 MNMaNMKN.,M0,ecuqt.,Oqtcoocf,Pcvcpf,xq,Mtocf,Ocutc…qwt, *><<;+.,•,P…pcoue,Nupwcsqu,Moqps,Qswuv…,Octwqvu,up,vtq,Ouffnq,Qcuv, cpf,Pqtvt,Mrtuecp,Oqwpvtuqu–., Journal of Multinational Financial Management.,xqn0,=;.,r0,@?/A?,
2. >0 MTQaTK.,Qn,Jqfu.,Oqtcoqf.,Oqpftqt,Nqnncnct,xq,Pwe,Mtwqps, Psw…qp,*><=<+.,•`tq,Oqoqxqoqpvu,ıp,vtq,Kpvqtpcvuqpcn,_vqew,Octwqvu<, Pqƒ,Qxufqpeq,rtqo,Ncvup,Moqtuecp,Qoqtsups,Oqwpvtuqu–.,Applied Economics Letters.,r0,=?>?/=?>:,
3. ?0 McQMa_Q. ,Q0 ,`İ`a_. ,Mxutcn ,Otqrtc ,xq ,Pcxuf ,M0 ,Nquunqt ,*><<;+. ,• , _vtwevwtcn,Otcpsq,cpf,Kpvqtpcvuqpcn,_vqew,Octwqv,Kpvqtrqfqpeq<, Qxufcpeq,rtqo,Muucp,qoqtsups,Octwqvu–.,Economic Modelling.,xqn0>8., r0,A@;/AA;,
4. @0 NQ\MaT`., J0*><<9+0, Zaman Serileri Analizi.=0Ncuwı., Nwtuc<, Qwup, Muvcr,Qxu0,
5. A0 SKNOQTQ.,Oncutq,S,xq,Supqvvq,O0,OeOcpwu,*><<>+.,•Kpvqtpcvuqpcn, Rqtvrqnuq,Puxqtuuruecvuqp<,a_,cpf,Oqpvtcn,Qwtqrcp,Qswuv…,Octwqvu–., Emerging Markets Review,xqn0?.,r0,8;/:?0,,
6. 80 JaeSJQNMQT`.,Pcpe…,xq,Nutqps,ccps,*><=<+.,•,`tq,Oq/Oqxqoqpv, qr,_vqew,Octwqvu,up,Qcuv,Muuc,Puf,vtq,=;;9/=;;:,Muucp,Rupcpeucn,Otuuuu, Tqcnn…,_vtqpsvtqp,_vqew,Octwqv,İpvqstcvuqpA–.,Ohina Economic Review, xqn0>=.,r0,;:/==>,
7. 90 LQJMP_QP.,_0,(,La_QNKa_.,M0,*=;;<+0,•Oc„uowo,Nuwqnutqqf, Quvuocvuqp,Mpf,Kprqtqpeq,Qp,Oqupvqstcvuqp,™,cuvt,Mrrnuecvuqpu,`q, `tq, Pqocpf, Rqt, Oqpq…–0, Oxford Bulletin of Economics and Statistics.A>*>+.=8;/>=<0,
8. :0 MQM`KPS.,L0c0,*=;;<+Ę ĊៜKfqpvur…ups,bMT,Oqfqnu,apfqt,Tcvuqpcn, Q„rqevcvuqpu–0,Journal of Monetary Economics.,>A*?+.,@A?˜@980,

9. ;0 MaOMT. ,b. ,TQNQT`. ,R0 ,NQQPQ. ,N0 ,cpf ,LQJP ,P0 ,S0 ,*=;;A+0 , •Msstqscvq,cpf,Puucsstqscvq,_qevqt,Rqtqecuvups,auups,Oqpuwoqt, Oqprufqpeq,Oqcuwtqu–0Ċ International Journal of Forecasting,,==.,?8=/ ?990,
10. =<0 OceMKPPQP.,Lcoqu0,S0.,*=;;=+.,•Otuvuecn,bcnwqu,Rqt,Oqupvqstcvuqp, `quvu–.,Queen’s Economics Department Working Paper, pq0,=>>9,
11. ==0 OMTMQcK`\.,J0,*=;A>+.,•Rqtvrqnuq,, _qnqevuqp–0,The Journal of Finance.,,9*,=+.,99/;=0,
12. QPMe.,Oq…ncp,*><<9+.,•,Oqupvqstcvuqp,Mpcn…uuu,qr,Nqxqurc,cpf, Kuvcpdwn,_vqew,Q„etcpsqu–.,S„rqtf,Nwuupquu,(,Qeqpqoueu,Oqprqtqpeq., ><<90
13. QPMe.,Oq…ncp,xq,S݆fq,Þpcn,*><=>+.,•,Oqupvqstcuqp,cpf,Q„vtqoq, bcnwq,Mpcn…uqu,qr,Nqxqurc,cpf,vtq,Kuvcpdwn,_vqew,Q„etcpsq–.,Czech Journal of Economics and Finance.,xqn0,8>.,r0,88/;=0
14. Q\aP.,Mnrqt,*><==+.,•,Mtq,vtq,Tqcevuqpu,qr,Qoqtsups,Qswuv…,Octwqvu, vq,vtq,bqncvunuv…,up,Mfxcpeqf,Octwqvu,_uounctA,Oqorctcvuxq,Qxufqpeq, Rtqo,Ntc†un,cpf,`wtwq…–.,Journal of Financial Markets Research.,xqn0>., r0>@/??
15. =A0 Ø\PQOİT.,Mdufup.,\q…pqn.,Jcucp,Qnswp,xq,Nqftu…q,_ctceqğnw,*><<;+., •,P…pcoue,Nupwcsqu,Nqvƒqqp,vtq,Oqpvqt,qr,Rqturtqt…,up,Kpvqtpcvuqpcn, _vqew,Octwqvu–.,Research in International Business and Finance.,xqn0, >?.,r0,@8/A?,
16. =80 _OJQKOJQT.,Octvup,*><<=+.,•`tq,Oqoqxqoqpvu,Qr,_vqew,Octwqvu,Kp,
17. Jwpsct….,Rqncpf,cpf,vtq,O†qet,Tqrwenue, International Journal Of Finance and Economics.,xqn0,8.,r0>9/?;0,,
18. =90 _QbÞM`QMİP., O0., xq, PMTSQNQÉQMQPNQT., O0, *><<9+0, Ekonometrik Zaman Serileri Analiz: E-Views Uygulamalı, Geliştirilmiş, İwupeu,Ncuwı.,Mpwctc<,Pqdqn,ec…ıp,Pcğıtıo.,
19. =:0 _JMTOM.,Rtqqvu,*><==+.,•,Muucp,Qoqtsups,Qeqpqouqu,cpf,apuvqf, _vcvqu,qr,Moqtuec<,Pq,`tq…,Qrrqt,c,Puxqtuuruecvuqp,NqpqruvA–.,Ausralian Journal of Business and Management Research.,xqn0@.,r0:A/;>0, =:<,