Markowitz ve Tek Endeks Modellerinin Uygulanması: İMKB 30 Endeksi Üzerinde Karşılaştırmalı Analiz

Yıl 2010, Cilt: 15 Sayı: 3, 1 - 18, 01.09.2010

  Prof.dr.erhan Birgili Öğr.gör.gülfen Tuna

Öz

Anahtar Kelimeler

-

MARKOWİTZ VE TEK ENDEKS MODELLERİNİN UYGULANMASI: İMKB 30 ENDEKSİ ÜZERİNDE KARŞILAŞTIRMALI ANALİZ

Öz

Bu çalışmada, Tek Endeks ve Markowitz Modelleri’nin İMKB’de uygulanabilirliğinin test edilmesi hedeflenmektedir. Araştırmada İMKB 30 endeksinde yer alan 28 adet hisse senedinin, 04/01/2007-31/12/2007 tarihlerindeki günlük kapanış fiyatları kullanılmıştır. Her iki model için subjektif kriterlere göre portföyler oluşturulmuştur. Araştırma sonucunda, Tek Endeks Modeli, düşük riskli hisse senetlerine yatırım yapmayı hedefleyen yatırımcıların portföy alternatiflerini belirlemek dışında, Markowitz Modeli’nden daha etkin sonuçlar vermiştir

Anahtar Kelimeler

Tek Endeks Modeli, Markowitz Modeli, Risk, Getiri

Kaynakça

• AKAY, Diyar, T. ÇETİNYOKUŞ, M, DAĞDEVİREN (2002), “Portföy Seçimi Problemi İçin KDS / GA Yaklaşımı”, Gazi Üniversitesi, Mühendislik Mimarlık Fakültesi Dergisi, Cilt:17, No:4, ss.125–138.
• BEKAERT, G., Campbell R. Harvey ve Angela Ng (2005), “Market Integration And Contagion”, The Journal of Business, Vol. 78, No: 1, ss. 39-69.
• CEYLAN, Ali ve T. Korkmaz (1993), Uygulamalı Portföy Yönetimi, Ekin Kitabevi Yayınları, Bursa.
• ÇETİN, Cüneyt (2007), “Markowitz Kuadratik Programlama ile Optimal Portföy Seçimi”, Süleyman Demirel Üniversitesi, İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi, C.12, S.1, s.63-81.
• ELTON, Edwin J. ve M. J. Gruber (1995), Modern Portfolio Theory And Investment Analysis, 5th ed. Canada, john wiley&sons, 1995.
• KARAN, Mehmet Baha (2001), Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitabevi.
• KIYILAR, Murat, ve E. Eroğlu (2004), “Tek Endeks Modeli Ve Modelin İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Uygulanması”, İstanbul Üniversitesi, İşletme Fakültesi Dergisi.
• KÜÇÜKKOCAOĞLU, Güray (2002), “Optimal Portföyün Seçimi ve İMKB Ulusal-30 Endeksi Üzerine bir Uygulama”, Active-Bankacılık ve Finans Dergisi 26, Eylül- Ekim.
• LEVY, Haim ve Marshall C Sarnat (1970), “International Diversification Of Investment Portfolios, American Economic Review, vol 60, Iss. 4, September: 668-675.
• MARKOWİTZ, Harry(1952), “Portfolio Selection”,Journal of Finance, C7, No:1, ss.77-91.
• ÖZDEMİR, Erhan ve M. Giresunlu (1995), “Sharpe Tek İndeks Modeli İle Portföy Seçimi”, İÜ İşletme Fakültesi,İşletme İktsadı Enstitüsü Dergisi: Yönetim, Yıl:6, Sayı: 21, 1995.
• ÖZDEMİR, Erhan, G.TURAN, (2004), “İki Amaçlı Portföy Seçimi Problemi” Öneri Dergisi, Sayı:6.
• PAUDEL, Rajan Bahadur ve S. Koirala (2006), “Application of Markowitz and Sharpe Models in Nepalese Stock Market”, The Journal of Nepalese Business Studies, Vol. 3, no:1.
• SALİH, Aslıhan Altay, G. Muradoğlu, M.Mercan (2002), “Performance Of The Effıcient Frontier In An Emerging Market Setting”, , Applied Economics Letters, 2002, 9, ss.177-183
• TÜRKİYE CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI (2010), www.tcmb.gov.tr
• ULUCAN, Aydın, (2002), “Markowitz Kuadratik Programlama İle Portföy Seçim Modelinin Sermaye Piyasasında Endeks İle Aynı Risk- Getiri Yapısına Sahip Portföyün Elde Edilmesinde Kullanımı”, Hacettepe Üniversitesi, İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt:20, Sayı:2, ss.141-153.
• YALÇINER, Kürşat, M. ATAN, D. BOZTOSUN (2005), “Karesel Programlama Yönteminin İMKB 100 Endeksine Uygulanması ve Portföy Optimizasyonu”, İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, Temmuz.