BibTex RIS Kaynak Göster

BÜTÇE AÇIKLARININ HÎSSE SENEDÎ FİYAT HAREKETLERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Yıl 2007, Cilt: 10 Sayı: 1-2, 215 - 230, 06.05.2014

Recep Tekeli

Öz

Bu çalışmada bütçe açıklarının hisse senedi fiyat hareketlerine (IMKB 100) olan etkisi araştırılacaktır. Borsa etkinliği (stock market efficiency) hipotezine göre cari borsa performansı geçmiş; tüm politika kararlarını içermektedir ve geçmiş bütçe açıklarının mevcut market fiyatına etkisinin önemsiz olacağım göstermektedir. Bu çalışmada geçmiş kamu açıklan ile ölçülen mali politika kararlarının hisse senedi fiyatlarının hareketliliğine önemli bir etkisinin olup olmadığı VAR modeli yardımı ile test edilmiştir. Analiz sonuçlan hisse senedi fiyatlan ile bütçe açıklan arasında uzun dönem bütünleşmenin olmadığım aynca bu değişkenler arasında Granger nedensellik ilişkisinin de bulunmadığım göstermektedir.

Anahtar Kelimeler

Bütçe açıklan; hisse senedi pips ası etkinliği; VAR modeli; Granger nedensellik

Kaynakça

  • Başçı, S ve Ceylan, N (2006), “Makroekonomik değişkenlerin borsa getirisi ve oynaklığı üzerindeki etkisi: Türkiye örneği”, İktisat İşletme ve Finans, Aralık 2006, 30-37
  • Blejer, Mario İ. & Cheasty, Adrienne (1991), “The Measurement of Fiscal Deficits: Analytical and Methodological Issues”, Journal of Economic Literature, Vol. 29, N0. 4, 1644-1678.
  • Cebula, RJ (1990), “A brief note on the impact of budget deficits on the real municipal bond rate, Public Finance Quarterly, 19 (4), 437-43.
  • Cebula, RJ (1990), “A note on budget deficits and ex ante real term interest rates in
  • the United States, Southern Economic Journal, 56, 797-801.
  • Charemza, W. ve D. Deadman (1997), New Directions in Econometric Practice”,
  • Edward Elgar, Englan. __
  • Çıtak, L. (2003), “Para ve Maliye Politikalanmn İMKB Endeksi Uzerindeki
  • Etkilerinin İncelenmesi: İMKB, Makroekonomik Politikalar Açısından
  • Bilgi Etkin midir?” Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Aralık
  • , Sayı: 9, 5129-142.
  • Darrat, AF 8C Brocato, J (1994), “Stock market efficiency and the federal budget deficit: another anomalyP”, The Financial Review, 29 (1), 49-75.
  • Dursun, İbrahim ve Savaşan, Fatih (2006) Pohtıcal Busıness Cycles at the Municipal Level: The Case of Turkey”, Yaşar Universitesi, Conference Paper, 2006 '
  • Durukan, MB (1999) İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Makroekonomik Değişkenlerin Hisse senedi Fiyatlarina etkisi, İMKB Dergisi, Yıl.3, sayı 11, Temmuz / Ağustos/ Eylul
  • Erbaykal, E ve Okuyan, HA. (2007), “Türkiye’de temel makro ekonomik değişkenler ile hisse senedi fiyatları arasındaki nedensellik ilişkisi”, İktisat İşletme ve Finans, Kasım 2007 , 66-79
  • Erdem, C, Erdem M S ve Arslan, K.A (2006), “makroekonomik değişkenler ve İMKB 100 endeksi arasındaki ilişkinin belirlenmesi”, İktisat işletme ve finans, Şubat 2006, 125-135.
  • Eren, Ercan (1993), “Politika ve Ekonomi: Siyasal Konjonktür Dalgalan”, İktisat, İşletme ve Finans, Ağustos 89: 59-64.
  • Eren, Ercan ve Bildirici, Melike (1999) "Siyasal Konjonktür Dalgalan ve Türkiye'de Seçmen Davranışı", İktisat, İşletme ve Finans, Ekim, 27—39.
  • Ewing, Bradley T (1998), “The impact of federal budget deficits on movements in the stock market: evidence from Australia and France”, 5, 649—651.
  • Ewing, Bradley T (1998), “The impact of federal budget deficits on movements in
  • the stock market: evidence from Australia and France”, 5, 649-651.
  • Fama, E. F (1970), “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”, Journal of Finance, Vol 25, 3383—418.
  • Findlay, DW (1990), “Budget Deficits, expected inflation, and short-term real interest rates: evidence from the US, International Economic Journal, 4, 41-53.
  • Kasman-Kırbaş, S. (2006), “hisse senetlerinin fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasında bir ilişki var mı?”, iktisat İşletme ve Finans, Ocak 2006, 88—99.
  • Laopodis, Nikiforos T. (2007), 2007 FMA European Conference, May 30 to June 1, 2007 Barcelona, Spain. (http://www.fma.org/Barcelona/ Papers/StocknFiscalPolicypdl)
  • Lee, Unro (1997), “Stock Market and Macroeconomic Policies: New vidence from
  • Pacific Basin Countries”, Multinational Finance Journal, Vol. 1, No. 1, , 3.3.273—288.
  • Mascora, A & Meltzer, AH (1983), “Long—short—tenn interest rates in a risky world,
  • Journal of Monetary Economics, 12, 485-528.
  • Muradoğlu, G, Metin K ve Argaç R(2001), “is there a long run relationship between stock returns and monetary variables: evidence from an emerging market”, Applied Financial Economics, 11, 641-649.
  • Onur, Sara (2001), “Politik Konjonktür Dalgalanmaları ve Türkiye Uygulaması (1950- 2000)”, Süleyman Demirel Üniversitesi, İİBF Dergisi.
  • Tekeli, R. ve S.I-l. Akdede (2008), “Yerel Yönetimlerde Politik Konjonktür Hareketleri: Türkiye’de Belediyeler Uzerine Bir Uygulama”, İktisat İşletme ve Finans Dergisi, 262, 89-111,(bas1rnda).
  • Telatar, F. (2000), “Parlamenter Sistemlerde Politik Devresel Dalgalanmalar. Teori ve Türkiye için Bir Uygulama”, Gazi Universitesi İİBF Dergisi, 2(4): 127- 132.
  • Telatar, Funda (1998) “Makroekonomi—Siyaset İlişkileri: Politik Devresel Dalgalanmalar Teorisi”, Ekonomik Yaklaşım, Güz sayısı, 9: 37-60.
  • Toda, H Y & Yamamoto, T (1995) statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated process”, Journal of Econometrics, 66, 225-250.
  • Tutar, İ. ve A Tansel (2000) “Political Business Cycles, Institutional Structure and Budget Deficits in Turkey”, Middle East Technical University (METU) - Department of Economics; Institute for the Study of Labor (IZA), September 2000, Economic Research Forum Working Paper No. 2019.
  • Wachtel, P & Young,] (1987), “Deficit announcements and interest rates, aerican Enomic Review, 54, 725—31.
  • Yamak, N. ve Yamak, R. (1999), “Türkiye’de Genel Milletvekili Seçimleri ve Ekonomi”, İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, Şubat, 47-57.
  • Yıldırım, Erhan ve Yıldırım, Refia (2002), “1980 Sonrası Uygulanan Maliye Politikaları Ve Türkiye Ekonomisi Uzerindeki Etkileri”, Türkiye’de 1980 Sonrası Mali Politikalar içinde, XVI. Türkiye Maliye Sempozyumu, 28—31 Mayıs 2001/Antalya. İnternet kaynakları
  • http://www.hazine.gov.tr/stat/e—gostergehtm
  • http:/ / www.muhasebat.gov.tr/ ekogosterge/ index.php
  • http:// ekutup.dpt.gov.tr/ ekonomi/gosterge/tr/ 1950—06/esg.htm
  • http:// en.wikipedia.org/MEfficient_market_hypothesis

Yıl 2007, Cilt: 10 Sayı: 1-2, 215 - 230, 06.05.2014

Recep Tekeli

Öz

Kaynakça

  • Başçı, S ve Ceylan, N (2006), “Makroekonomik değişkenlerin borsa getirisi ve oynaklığı üzerindeki etkisi: Türkiye örneği”, İktisat İşletme ve Finans, Aralık 2006, 30-37
  • Blejer, Mario İ. & Cheasty, Adrienne (1991), “The Measurement of Fiscal Deficits: Analytical and Methodological Issues”, Journal of Economic Literature, Vol. 29, N0. 4, 1644-1678.
  • Cebula, RJ (1990), “A brief note on the impact of budget deficits on the real municipal bond rate, Public Finance Quarterly, 19 (4), 437-43.
  • Cebula, RJ (1990), “A note on budget deficits and ex ante real term interest rates in
  • the United States, Southern Economic Journal, 56, 797-801.
  • Charemza, W. ve D. Deadman (1997), New Directions in Econometric Practice”,
  • Edward Elgar, Englan. __
  • Çıtak, L. (2003), “Para ve Maliye Politikalanmn İMKB Endeksi Uzerindeki
  • Etkilerinin İncelenmesi: İMKB, Makroekonomik Politikalar Açısından
  • Bilgi Etkin midir?” Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Aralık
  • , Sayı: 9, 5129-142.
  • Darrat, AF 8C Brocato, J (1994), “Stock market efficiency and the federal budget deficit: another anomalyP”, The Financial Review, 29 (1), 49-75.
  • Dursun, İbrahim ve Savaşan, Fatih (2006) Pohtıcal Busıness Cycles at the Municipal Level: The Case of Turkey”, Yaşar Universitesi, Conference Paper, 2006 '
  • Durukan, MB (1999) İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Makroekonomik Değişkenlerin Hisse senedi Fiyatlarina etkisi, İMKB Dergisi, Yıl.3, sayı 11, Temmuz / Ağustos/ Eylul
  • Erbaykal, E ve Okuyan, HA. (2007), “Türkiye’de temel makro ekonomik değişkenler ile hisse senedi fiyatları arasındaki nedensellik ilişkisi”, İktisat İşletme ve Finans, Kasım 2007 , 66-79
  • Erdem, C, Erdem M S ve Arslan, K.A (2006), “makroekonomik değişkenler ve İMKB 100 endeksi arasındaki ilişkinin belirlenmesi”, İktisat işletme ve finans, Şubat 2006, 125-135.
  • Eren, Ercan (1993), “Politika ve Ekonomi: Siyasal Konjonktür Dalgalan”, İktisat, İşletme ve Finans, Ağustos 89: 59-64.
  • Eren, Ercan ve Bildirici, Melike (1999) "Siyasal Konjonktür Dalgalan ve Türkiye'de Seçmen Davranışı", İktisat, İşletme ve Finans, Ekim, 27—39.
  • Ewing, Bradley T (1998), “The impact of federal budget deficits on movements in the stock market: evidence from Australia and France”, 5, 649—651.
  • Ewing, Bradley T (1998), “The impact of federal budget deficits on movements in
  • the stock market: evidence from Australia and France”, 5, 649-651.
  • Fama, E. F (1970), “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”, Journal of Finance, Vol 25, 3383—418.
  • Findlay, DW (1990), “Budget Deficits, expected inflation, and short-term real interest rates: evidence from the US, International Economic Journal, 4, 41-53.
  • Kasman-Kırbaş, S. (2006), “hisse senetlerinin fiyatları ve makroekonomik değişkenler arasında bir ilişki var mı?”, iktisat İşletme ve Finans, Ocak 2006, 88—99.
  • Laopodis, Nikiforos T. (2007), 2007 FMA European Conference, May 30 to June 1, 2007 Barcelona, Spain. (http://www.fma.org/Barcelona/ Papers/StocknFiscalPolicypdl)
  • Lee, Unro (1997), “Stock Market and Macroeconomic Policies: New vidence from
  • Pacific Basin Countries”, Multinational Finance Journal, Vol. 1, No. 1, , 3.3.273—288.
  • Mascora, A & Meltzer, AH (1983), “Long—short—tenn interest rates in a risky world,
  • Journal of Monetary Economics, 12, 485-528.
  • Muradoğlu, G, Metin K ve Argaç R(2001), “is there a long run relationship between stock returns and monetary variables: evidence from an emerging market”, Applied Financial Economics, 11, 641-649.
  • Onur, Sara (2001), “Politik Konjonktür Dalgalanmaları ve Türkiye Uygulaması (1950- 2000)”, Süleyman Demirel Üniversitesi, İİBF Dergisi.
  • Tekeli, R. ve S.I-l. Akdede (2008), “Yerel Yönetimlerde Politik Konjonktür Hareketleri: Türkiye’de Belediyeler Uzerine Bir Uygulama”, İktisat İşletme ve Finans Dergisi, 262, 89-111,(bas1rnda).
  • Telatar, F. (2000), “Parlamenter Sistemlerde Politik Devresel Dalgalanmalar. Teori ve Türkiye için Bir Uygulama”, Gazi Universitesi İİBF Dergisi, 2(4): 127- 132.
  • Telatar, Funda (1998) “Makroekonomi—Siyaset İlişkileri: Politik Devresel Dalgalanmalar Teorisi”, Ekonomik Yaklaşım, Güz sayısı, 9: 37-60.
  • Toda, H Y & Yamamoto, T (1995) statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated process”, Journal of Econometrics, 66, 225-250.
  • Tutar, İ. ve A Tansel (2000) “Political Business Cycles, Institutional Structure and Budget Deficits in Turkey”, Middle East Technical University (METU) - Department of Economics; Institute for the Study of Labor (IZA), September 2000, Economic Research Forum Working Paper No. 2019.
  • Wachtel, P & Young,] (1987), “Deficit announcements and interest rates, aerican Enomic Review, 54, 725—31.
  • Yamak, N. ve Yamak, R. (1999), “Türkiye’de Genel Milletvekili Seçimleri ve Ekonomi”, İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, Şubat, 47-57.
  • Yıldırım, Erhan ve Yıldırım, Refia (2002), “1980 Sonrası Uygulanan Maliye Politikaları Ve Türkiye Ekonomisi Uzerindeki Etkileri”, Türkiye’de 1980 Sonrası Mali Politikalar içinde, XVI. Türkiye Maliye Sempozyumu, 28—31 Mayıs 2001/Antalya. İnternet kaynakları
  • http://www.hazine.gov.tr/stat/e—gostergehtm
  • http:/ / www.muhasebat.gov.tr/ ekogosterge/ index.php
  • http:// ekutup.dpt.gov.tr/ ekonomi/gosterge/tr/ 1950—06/esg.htm
  • http:// en.wikipedia.org/MEfficient_market_hypothesis
Toplam 43 adet kaynakça vardır.

Ayrıntılar

Birincil Dil Türkçe
Bölüm Makaleler
Yazarlar

Recep Tekeli Bu kişi benim

Yayımlanma Tarihi 6 Mayıs 2014
Gönderilme Tarihi 31 Aralık 2014
Yayımlandığı Sayı Yıl 2007 Cilt: 10 Sayı: 1-2

Kaynak Göster

APA Tekeli, R. (2014). BÜTÇE AÇIKLARININ HÎSSE SENEDÎ FİYAT HAREKETLERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 10(1-2), 215-230.

Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi Creative Commons Atıf-GayriTicari 4.0 Uluslararası Lisansı (CC BY NC) ile lisanslanmıştır.