Öz
1970’li yıllarda başlayan 1980’li yıllarda hız kazanan finansal liberalleşme; sermaye hareketlerinin yönünü büyük ölçüde değiştirmiştir. Söz konusu değişim sürecinde toplam sermaye hareketlerinin artmasıyla beraber, sermaye hareketleri içinde faiz kur arbitrajına dayanarak yüksek reel getiri elde etmek amacıyla bir ülkeden diğerine kolaylıkla kayabilen spekülatif amaçlı, kısa vadeli sermaye hareketlerinin ağırlığı da giderek artmıştır. Uluslararası piyasa oyuncuları kısa vadeli sermaye hareketlerine yön verirken faiz ve kur avantajlarının yanı sıra ülkelerin makroekonomik değişkenlerini de dikkate almakta, güvenilirliğini değerlendirmektedir. Bu makroekonomik değişkenlerin volatilitesinde en önemli etkenlerden biri de toplumun istikrar algılamasıdır. Çalışmada faiz ve kur değişkeninin yanı sıra modele dahil edilen Güven endeksi ile de makroekonomik istikrarın portföy yatırımlarına etkisi ölçülmeye çalışılmıştır.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Aslan, N., (1997), Uluslararası Özel Sermaye Akımları: Portföy Yatırımları ve Sıcak Para Hareketleri, 2. Baskı, Türkmen Kitabevi, İstanbul.
- Celasun, M., (2001), "Gelişen Ekonomilerin Dış Kaynak Kullanımı, Finansal Krizler ve Türkiye Örneği, 2001", Doğu Batı Dergisi, 4 (17).
- Çarıkçı E. (2001), Ekonomik Gelişmeler ve Türkiye-AB İlişkileri, Ankara: Tutibay Yayınları.
- Ercan, M.K., (2001),"Doğrudan Yabancı Yatırımlar İle Ülkenin Kalkınmışlığı ve Krizler Arasındaki İlişki", Gazi Üniversitesi İ.İ.B.F Dergisi, 3 (2).
- Erdilek, A., (1988), “The Role of Foreign Investment in The Liberalization of The Turkish Economy”, İçinde: T.F. Nas ve M. Odekon (Editörler), Liberalization and The Turkish Economy, New York, Greenwood Press.
- Goldstein I., Razin A. (2002), “An Information-Based Trade Off Between Foreign Direct Investment and Foreign Portfolıo Investment: Volatılıty, Transparency and Welfare”, NBER Working Paper, No: 9426.
- İnandım Ş., (2005), “Kısa Vadeli Sermaye Hareketleri İle Reel Döviz Kuru Etkileşimi: Türkiye Örneği”, T.C.M.B. Uzmanlık Tezi.
- İnsel A. ve Sungur N., Sermaye Akımlarının Temel Makroekonomik Göstergeler Üzerindeki Etkileri: Türkiye Örneği, 1989: III–1999 IV.
- Kepenek, Y. ve Yentürk, Y. (2000), Türkiye Ekonomisi, 10. B, Remzi Kitabevi, İstanbul.
- Kar M. ve Kara M. A. (2001), Türkiye’ye Yönelik Sermaye Hareketleri ve Krizler.
- Kruger, A. O. (1987), “Debt, Capital Flows, and LDC Growth”, The American Economic Review, Vol. 77, pp: 159–164.
- Kula F., (2003), “Uluslararası Sermaye Hareketlerinin Etkinliği”, C.U. İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt 4, Sayı 2.
- Onis, Z. (1994), “Transnational Corporations and Foreign Direct Investment in Turkey: The Experience of The 1980s”, İçinde F. Senses (Editör), Recent Industrialization Experience of Turkey in A Global Context, New York: Greenwood Pres.
- Seyidoğlu H. ve Karluk R. (2000), Uluslararası İktisat, Eskişehir: Açıköğretim Fakültesi Yayınları.
- Tuncer, N. (2001), “Para Krizleri ve Türkiye”, İktisat Dergisi, (410–411), “Uluslararası Özel Sermaye Akımları, Portföy Yatırımları ve Sıcak Para Hareketleri”, İstanbul: Türkmen Kitabevi.
- World Bank (1997), “Private Capital Flows to Developing Countries – The Road to Financial Integration”, World Bank Policy Research Report. Washington D.C, The World Bank.
- Yılmazkuday H. (2001), Short Term Capital Movements and Interest Rate Differentials.
Öz
1970’li yıllarda başlayan 1980’li yıllarda hız kazanan finansal liberalleşme; sermaye hareketlerinin yönünü büyük ölçüde değiştirmiştir. Söz konusu değişim sürecinde toplam sermaye hareketlerinin artmasıyla beraber, sermaye hareketleri içinde faiz kur arbitrajına dayanarak yüksek reel getiri elde etmek amacıyla bir ülkeden diğerine kolaylıkla kayabilen spekülatif amaçlı, kısa vadeli sermaye hareketlerinin ağırlığı da giderek artmıştır. Uluslararası piyasa oyuncuları kısa vadeli sermaye hareketlerine yön verirken faiz ve kur avantajlarının yanı sıra ülkelerin makroekonomik değişkenlerini de dikkate almakta, güvenilirliğini değerlendirmektedir. Bu makroekonomik değişkenlerin volatilitesinde en önemli etkenlerden biri de toplumun istikrar algılamasıdır. Çalışmada faiz ve kur değişkeninin yanı sıra modele dahil edilen Güven endeksi ile de makroekonomik istikrarın portföy yatırımlarına etkisi ölçülmeye çalışılmıştır.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Aslan, N., (1997), Uluslararası Özel Sermaye Akımları: Portföy Yatırımları ve Sıcak Para Hareketleri, 2. Baskı, Türkmen Kitabevi, İstanbul.
- Celasun, M., (2001), "Gelişen Ekonomilerin Dış Kaynak Kullanımı, Finansal Krizler ve Türkiye Örneği, 2001", Doğu Batı Dergisi, 4 (17).
- Çarıkçı E. (2001), Ekonomik Gelişmeler ve Türkiye-AB İlişkileri, Ankara: Tutibay Yayınları.
- Ercan, M.K., (2001),"Doğrudan Yabancı Yatırımlar İle Ülkenin Kalkınmışlığı ve Krizler Arasındaki İlişki", Gazi Üniversitesi İ.İ.B.F Dergisi, 3 (2).
- Erdilek, A., (1988), “The Role of Foreign Investment in The Liberalization of The Turkish Economy”, İçinde: T.F. Nas ve M. Odekon (Editörler), Liberalization and The Turkish Economy, New York, Greenwood Press.
- Goldstein I., Razin A. (2002), “An Information-Based Trade Off Between Foreign Direct Investment and Foreign Portfolıo Investment: Volatılıty, Transparency and Welfare”, NBER Working Paper, No: 9426.
- İnandım Ş., (2005), “Kısa Vadeli Sermaye Hareketleri İle Reel Döviz Kuru Etkileşimi: Türkiye Örneği”, T.C.M.B. Uzmanlık Tezi.
- İnsel A. ve Sungur N., Sermaye Akımlarının Temel Makroekonomik Göstergeler Üzerindeki Etkileri: Türkiye Örneği, 1989: III–1999 IV.
- Kepenek, Y. ve Yentürk, Y. (2000), Türkiye Ekonomisi, 10. B, Remzi Kitabevi, İstanbul.
- Kar M. ve Kara M. A. (2001), Türkiye’ye Yönelik Sermaye Hareketleri ve Krizler.
- Kruger, A. O. (1987), “Debt, Capital Flows, and LDC Growth”, The American Economic Review, Vol. 77, pp: 159–164.
- Kula F., (2003), “Uluslararası Sermaye Hareketlerinin Etkinliği”, C.U. İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt 4, Sayı 2.
- Onis, Z. (1994), “Transnational Corporations and Foreign Direct Investment in Turkey: The Experience of The 1980s”, İçinde F. Senses (Editör), Recent Industrialization Experience of Turkey in A Global Context, New York: Greenwood Pres.
- Seyidoğlu H. ve Karluk R. (2000), Uluslararası İktisat, Eskişehir: Açıköğretim Fakültesi Yayınları.
- Tuncer, N. (2001), “Para Krizleri ve Türkiye”, İktisat Dergisi, (410–411), “Uluslararası Özel Sermaye Akımları, Portföy Yatırımları ve Sıcak Para Hareketleri”, İstanbul: Türkmen Kitabevi.
- World Bank (1997), “Private Capital Flows to Developing Countries – The Road to Financial Integration”, World Bank Policy Research Report. Washington D.C, The World Bank.
- Yılmazkuday H. (2001), Short Term Capital Movements and Interest Rate Differentials.
Ayrıntılar
| Birincil Dil | Türkçe |
|---|---|
| Bölüm | Makaleler |
| Yazarlar | |
| Yayımlanma Tarihi | 1 Haziran 2007 |
| Gönderilme Tarihi | 12 Aralık 2014 |
| Yayımlandığı Sayı | Yıl 2007 Cilt: 5 Sayı: 5 |
