Enflasyon ve Enflasyon Belirsizliği: Türkiye Örneği

Yıl 2008, Cilt: 7 Sayı: 7, - , 01.06.2008

Serkan Erkam

Öz

Bu çalışma, 1982–2008 dönemi için Türkiye’de enflasyon ile enflasyon belirsizliği arasındaki nedensellik ilişkisinin varlığını ve yönünü sorgulamaktadır. Otoregresif enflasyon modellerine ilişkin ARCH, GARCH ve PARCH tahminlerinden elde edilen varyans serileri ile enflasyon serisi arasındaki nedensellik analizi, Türkiye’de yüksek enflasyonun, enflasyon belirsizliğini arttırdığı sonucunu desteklemektedir. Bunun yanında, kısa dönemde enflasyon belirsizliğinin yüksek enflasyonun nedeni olduğu sonucuna da ulaşılmaktadır. Ulaşılan bu sonuç, kısa dönemde merkez bankasının enflasyon sürprizlerine başvurma eğiliminin bir göstergesi olarak yorumlanabilir.

Anahtar Kelimeler

-

Kaynakça

• Akyazı, H. ve S. Artan (2004), “Türkiye’de Enflasyon–Enflasyon Belirsizliği İlişkisi ve Enflasyon Hedeflemesinin Enflasyon Belirsizliğini Azaltmadaki Rolü”, Bankacılar Dergisi, 48, 1–17.
• Apergis, N. (2004), “Inflation, Output Growth, Volatility and Causality: Evidence from Panel Data and the G7 Countries”, Economics Letters, 83(2), 185–191.
• Ball, L. (1992), “Why Does High Inflation Raise Inflation Uncertainty?”, Journal of Monetary Economics, 29(3), 371–388.
• Baillie, R., C. Chung ve M. Tieslau (1996), “Analysing Inflation by the Fractionally Integrated ARFIMA-GARCH Model”, Journal of Applied Econometrics, 11(1), 23–40.
• Berument, H., K. Metin-Özcan ve B. Neyaptı (2001), “Modelling Inflation Uncertainty Using EGARCH: An Application to Turkey”, Tartışma metni, Bilkent Üniversitesi.
• Berument, H. ve N. N. Dincer (2005), “Inflation and Inflation Uncertainty in the G–7 Countries”, Physica A, 348, 371–379.
• Bollerslev, T. (1986), “Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity”, Journal of Econometrics, 31, 307–327.
• Caporale, T. ve B. McKiernan (1997), “High and Variable Inflation: Further Evidence on the Friedman Hypothesis”, Economics Letters, 54(1), 65–68.
• Conrad C. ve M. Karanasos (2005), “On the Inflation-Uncertainty Hypothesis in the USA, Japan and the UK: A Dual Long Memory Approach”, Japan and the World Economy, 17(3), 327–343.
• Cukierman, A. ve A. Meltzer (1986), “A Theory of Ambiguity, Credibility, and Inflation Under Discretion and Asymmetric Information”, Econometrica, 54(5), 1099–1128.
• Daal, E., A. T. Naka ve B. Sanchez (2005), “Re-examining Inflation and Inflation Uncertainty in Developed and Emerging Countries”, Economics Letters, 89(2), 180–186.
• Dickey, D. ve W. A. Fuller (1979), “Distribution of the Estimates for Autoregressive Time Series with a Unit Root”, Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427–431.
• Ding, Z., C.W.J. Granger ve Engle, R.F. (1993), “A Long Memory Property of Stock Market Returns and a New Model”, Journal of Empirical Finance, 1(1), 83–106.
• Engle, R. (1982), “Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation”, Econometrica, 50(4), 987–1008.
• Erdoğan, S. ve H. Bozkurt (2004), “Türkiye’de 1983–2003 Döneminde Enflasyon ile Enflasyon Belirsizliği İlişkisi”, İktisat İşletme ve Finans, 2004(6), 62–71.
• Fountas, S. (2001), “The Relationship between Inflation and Inflation Uncertainty in the UK: 1885–1998”, Economics Letters, 74(1), 77–83.
• Fountas, S., A. Ioannidi ve M. Karanasos (2004), “Inflation, Inflation-Uncertainty, and a Common European Monetary Policy”, Manchester School, 72(2), 221–242.
• Friedman, M. (1977), “Nobel Lecture: Inflation and Unemployment”, Journal of Political Economy, 85(3), 451–472.
• Grier, K. B. ve M. J. Perry (1998), “On Inflation and Inflation Uncertainty in the G–7 Countries”, Journal of International Money and Finance, 17(4), 671–689.
• Gordon, R. J. (1971), “Steady Anticipated Inflation: Mirage or Oasis?”, Brookings Papers on Economic Activity, 1971(2), 499–510.
• Holland, A. S. (1995), “Inflation and Uncertainty: Tests for Temporal Ordering”, Journal of Money, Credit and Banking, 27(3), 827–837.
• Keskek, S. ve M. Orhan (2008), “Inflation and Inflation Uncertainty in Turkey”, Appllied Economics, 99999(1), 1–11.
• Kontonikas, A. (2004), “Inflation and Inflation Uncertainty in the UK Evidence from GARCH Modelling”, Economic Modelling, 21(3), 525–543.
• Logue, D. ve T. Willet (1976), “A Note on the Relation Between the Rate and Variability of Inflation”, Economica, 43(17), 151–58.
• Nas, T. F. ve M. J. Perry (2000), “Inflation, Inflation Uncertainty, and Monetary Policy in Turkey: 1960-1998”, Contemporary Economic Policy, 18(2), 170-180.
• Neyaptı, B. ve N. Kaya (2001), “Inflation and Inflation Uncertainty in Turkey: Evidence from the Past Two Decades”, Yapı Kredi Economic Review, 12(2), 21–25.
• Okun, A. (1971), “The Mirage of Steady Inflation”, Brookings Papers on Economic Activity, 1971(2), 485–498.
• Oltulular, A. ve H. Terzi (2006), “Yüksek Enflasyon Enflasyon Belirsizliğini Artırıyor mu?” , Ekonometri ve İstatistik, 2006(3), 1–22.
• Özdemir, Z. A. ve M. Fisunoğlu (2008), “On the Inflation-Uncertainty Hypothesis in Jordan, Philippines and Turkey: A Long Memory Approach”, International Review of Economics and Finance, 17, 1–12.
• Özer, M. ve S. Türkyılmaz (2005), “Türkiye’de Enflasyon ile Enflasyon Belirsizliği Arasındaki İlişkinin Zaman Serisi Analizi” , İktisat İşletme ve Finans, 2005(5), 93–104.
• Phillips, P. and P. Perron (1988), “Testing for a Unit Root in Time Series Regression”, Biometrika, 75(2), 335–346.
• Pourgerami, A. ve Maskus, K. (1987), “The Effects of Inflation on the Predictability of Price Changes in Latin America: Some Estimates and Policy Implications”, World Development, 15(1), 287–290.
• Schwert, G.W. (1989), “Why Does Market Volatility Change Over Time”, Journal of Finance, 44(5), 1115–1153.
• Taylor, S. (1986), Modelling Financial Time Series, John Wiley and Sons, New York.
• Telatar, F. ve E. Telatar (2003), “The Relationship between Inflation and Different Sources of Inflation Uncertainty in Turkey”, Applied Economics Letters, 10(7), 431–435.
• Telatar, F. (2003), “Türkiye’de Enflasyon, Enflasyon Belirsizliği ve Siyasi Belirsizlik Arasındaki Nedensellik İlişkileri”, İktisat İşletme ve Finans, 2003(2), 43–51.
• Thornton, J. (2006), “High and Variable Inflation: Further Evidence on the Friedman Hypothesis”, South African Journal of Economics, 74(2), 167–171.
• Thornton, J. (2007), “The Relationship between Inflation and Inflation Uncertainty in Emerging Market Economies”, Southern Economic Journal, 73(4), 858–870.
• Thornton, J. (2008), “Inflation and Inflation Uncertainty in Argentina, 1810–2005”, Economics Letters, 99(3), 247–252.