Endeks Kapsamında Olmanın Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: BIST Temettü 25 Endeksi Üzerine Bir Uygulama

Yıl 2013, Cilt: 20 Sayı: 20, - , 01.09.2013

İsmail Mazgit

Öz

Hisse senedi fiyat endeksleri, yatırımcılara önemli bir sinyal niteliğini taşımaktadır. Belli bir endeks kapsamında olmak, endeks için tanımlanan, belli niteliklere sahip olmak anlamındadır. Bu nedenle hisse senedi yatırımcıları belli endekslerde yer alan hisse senetleriyle ilgilenirler. Borsa İstanbul tarafından, Temmuz 2011’den bu yana hesaplamakta olan BIST Temettü 25 Endeksi, hem temettü verimliliği hem de likidite açısından öne çıkan hisse senetlerini kapsamaktadır. Çalışmamız, BIST Temettü 25 Endeksine dâhil olmanın hisse senedi fiyat performansına etkisinin olup olmadığını, olay çalışması yöntemini kullanarak incelemeyi amaçlamaktadır. Böylece Türkiye hisse senedi piyasasında temettü konusuna yeterince önem verilip verilmediğinin de belirlenmesi mümkün olabilecektir.

Anahtar Kelimeler

-

Kaynakça

• Akarım, Yasemin Deniz (2013), “Uluslararası Çapraz Kotasyonun Risk ve Getiri Üzerine Etkisi”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Ocak 2013, ss. 137–147.
• Akgüç, Öztin (1989), Finansal Yönetim, Gözden Geçirilmiş ve Genişletilmiş 5. Baskı, Muhasebe Enstitüsü Yayın No: 56, İstanbul.
• Ayden, Tolga & Mehmet Baha Karan (2000), “İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında İlk Halka Arzların Uzun Vadeli Fiyat Performanslarının Ölçülmesi”, Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 3/2000, ss. 87–96.
• Barak, Osman & Erhan Demireli (2006), "İMKB'de Gözlenen Fiyat Anomalilerinin Davranışsal Finans Modelleri Kapsamında Değerlendirilmesi", 10. Ulusal Finans Sempozyumu, 1-4 Kasım 2006, İzmir.
• Başoğlu, Ufuk & Ali Ceylan & İlker Parasız (2001), Finans Teori Kurum Uygulama, Ekin Kitabevi, Bursa.
• BİAŞ – Borsa İstanbul Anonim Şirketi (2011), Borsa İstanbul 370 Numaralı Genelge – BIST Pay Endeksleri Temel Kuralları, İstanbul.
• BİAŞ – Borsa İstanbul Anonim Şirketi (2013), Borsa İstanbul 432 Numaralı Genelge – BIST Pay Endeksleri Temel Kuralları, İstanbul.
• Bolak, Mehmet & Ömür Süer (2008), “The Effect of Marmara Earthquake On Financial Institutions” Doğuş Üniversitesi Dergisi, Cilt: 9, Sayı: 2, ss. 135–145.
• Brealey, Richard A. & Stewart C. Myers & Alan J. Marcus (2001), İşletme Finansının Temelleri, (Çevirenler: Ünal Bozkurt, Türkân Arıkan ve Hatice Doğukanlı), Literatür Yayıncılık, İstanbul.
• Bulmuş, İsmail (2012), “Türkiye Borsa Yatırımcısının Temettü Refleksi”, Ekonomik Yaklaşım, Cilt: 23, Özel Sayı, ss. 1–12.
• Campbell, John Y. & Andrew W. Lo & A. Craig Mackinlay (1997), The Econometrics of Financial Markets, Second printing with corrections, Princeton University Press, New Jersey,
• Cowan, Arnold R. & Anne M. A. Sergeant (1996), “Trading Frequency and Event Study Test Specification”, Journal of Banking & Finance, Cilt: 20, ss. 1731–1757.
• Delattre, Eric (2007) ; “La Méthodologie des Etudes d’Événements en Marketing ”, Recherche et Applications en Marketing, Cilt: 22, Sayı: 2, ss. 57–76.
• Günalp, Burak & Eyüp Kadıoğlu & Saim Kılıç (2010), “Nakit Temettü Bilgisinin Hisse Senedi Getirisi Üzerinde Önemli Bir Etkisinin Olup Olmadığının İMKB’de Test Edilmesi”, H.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 28, Sayı: 2, ss. 47–69. [Günalp ve diğ.]
• Jones, Edward & Jo Danbolt (2004), “Joint Venture Investments and The Market Value of The Firm”, Applied Financial Economics, No: 14, ss. 1325–1331.
• Kaderli, Yusuf (2007), “Yapılan İhracat Bağlantılarının İlgili Firmaların Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Olay Etüdü İle İncelenmesi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’ndaki Bazı Firmalar Üzerine Bir Uygulama”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı: 36, Ekim 2007, ss. 144–154.
• Kaderli, Yusuf ve Sezgin Demir (2009), “Yatırım Kararı Duyurularının Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Ölçülmesi: Olay Etüdü Yöntemi”, İSMMMO Mali Çözüm Dergisi, Sayı: 91, ss. 45–65.
• Kandır, Serkan Yılmaz & Soner Yakar (2012), “Kurumlar Vergisi Oranındaki Değişikliğin Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin İncelenmesi”, Maliye Dergisi, Sayı: 163, Temmuz–Aralık 2012, ss. 170–186.
• Keasler, Terrill R. & Karen C. Dennıng (2009), “A Re-examination of Corporate Strategic Alliances: New Market Responses”, Quarterly Journal of Finance and Accounting, Cilt: 48, No: 1, ss. 21–47.
• Koçyiğit, Murat & Asiye Kılıç (2008), “Leasing Sektöründe KDV Oranı Değişikliğinin İMKB’de İşlem Gören Leasing Şirketlerinin Hisse Senedi Getirisine Etkisi”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı: 40, Ekim 2008, ss. 165–174.
• Mackinlay, A. Craig (1997), “Event Study in Economics and Finance”, Journal of Economic Literature, Cilt: 35, Sayı: 1, ss. 13–39.
• McGuire, Jean & Thomas Schneewıs & Joel Naroff (1988), “Effects of Top Manegers’ Cabinet Appointment on Shareholders’ Wealth”, Academy of Management Journal, Cilt: 31, No: 1, ss. 201–212.
• Mutan, Oya Can & Ayhan Topcu (2009), Türkiye Hisse Senedi Piyasasının 1990–2009 Tarihleri Arasında Yaşanan Beklenmedik Olaylara Tepkisi, Sermaye Piyasası Kurulu Araştırma Raporu, Ankara, Erişim: <http://www.spk.gov.tr/yayingoster.aspx?yid=1012&ct=f&action=displayfile>, 19.09.2013.
• Özkanlı, Serkan (2011), “İşletmelerde Finansal Sıkıntı Durumu ve Finansal Yeniden Yapılandırma: Türkiye’de Bir Vaka Çalışması”, Doktora Tezi, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Adana.
• Pekkaya, Mehmet (2006), “Kâr Payı Dağıtımının Şirket Değeri Üzerine Etkisi: İMKB 30 Endeks Hisselerine Bir Analiz”, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi (Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi), Cilt: 2, Sayı: 4, ss. 183–209.
• Sakarya, Ş. (2011), “İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Kapsamındaki Şirketlerin Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu ve Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin Olay Çalışması (Event Study) Yöntemi İle Analizi”, ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt: 7, Sayı: 13, ss. 147–162.
• Sarıkamış, Cevat (2000), Sermaye Pazarları, Genişletilmiş 4. Basım, Alfa Yayınları, İstanbul.
• Srınıvasan, Shuba & Dominique M. Hanssens (2009), “Marketing and Firm Value: Metrics, Methods, Findings, and Future Directions”, Journal of Marketing Research, Vol. XLVI (June 2009), 293–312.
• Teke, Barış (2013), “İMKB 30 Endeks Kompozisyonundaki Değişimin Hisse Senedi Performansına Etkisi”, İMKB Dergisi, Yıl: 13, Sayı: 51, ss. 21–58.
• Ünlü, Ulaş & Ali Bayrakdaroğlu & İlhan Ege (2009), “Hisse Senedi Endeks Getirileri ve Temettü Verimi: İMKB 100 ve S&P 500 Endeksleri Üzerine Bir Uygulama”, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 11, Sayı: 1, ss. 143–158.