Borsa İstanbul AŞ. Perakende Ticaret Sektöründe Sermaye Yapısı Kararlarının Mikro Panel Veri Yöntemi ile İncelenmesi
Öz
İşletmenin sermaye yapısı, uzun vadeli yabancı kaynakları ile özsermayesinin toplamından oluşmaktadır. Başka bir ifadeyle sermaye yapısı, bir işletmede devamlı olarak bulundurulması zorunlu olan sermaye tutarını ifade etmektedir. Dolayısıyla işletme yönetim sürecinde sermaye yapısı kararları, stratejik finansal kararlar olarak değerlendirilmelidir. Çünkü sermaye yapısına ilişkin alınan kararlar işletmenin uzun vadede ortaya çıkacak faaliyetlerine yön vermekte, çeşitli çözüm önerileri geliştirmektedir. Öte yandan perakende ticaret sektörü ise; kısa vadeli kararların alındığı, tüketicinin eğilim ve yönelimlerinin işletmeler tarafından yoğun olarak hissedildiği, teknolojik gelişmelere açık, iş modeli temelinde insan odaklı olan dinamik bir sektördür. Bu çalışmada dinamik bir sektör olan perakende ticaret sektörü ile stratejik kararların odak noktası olan sermaye yapısı kararları arasındaki etkileşim incelenmiştir. Çalışmanın temel amacı, potansiyel yatırımcıların ve perakende ticaret sektöründe faaliyet gösteren işletme yöneticilerinin alacağı kararlara ışık tutmaktır. Bu doğrultuda çalışmada, iki ayrı model kurulmuş, ardından kısa ve uzun vadeli borçların, toplam varlıklar üzerindeki etkileri ayrı ayrı analiz edilmiştir. Çalışma sonucunda kısa vadeli borçların, toplam varlıklar üzerindeki etkisinin toplam borç/özsermaye, özsermaye/toplam varlıklar ve büyüme faktörleri ile açıklanabildiği; uzun vadeli borçların toplama varlıklara etkisinin ise toplam borç/özsermaye, işletmenin yaşı ve özsermaye/toplam varlıklar faktörleri ile açıklanabildiği sonucuna ulaşılmıştır.
Anahtar Kelimeler
Sermaye Yapısı,Borsa İstanbul,Perakende Ticaret Sektörü,Mikro Panel Veri Yöntemi
Kaynakça
- Abor, J. and Biekpe, N. (2009). “How Do We Explain the Capital Structure of the SMEs in Sub-Saharan Africa? Evidence from Ghana”,.Journal of Economic Studies, 36 (1), 83-97.
- Açıkgöz, E., Uygurtürk, H. ve Korkmaz, T. (2015), “Analysis of Factors Affecting Growth of Pension Mutual Funds in Turkey”, International Journal of Economics and Financial Issues, 5 (2), 427-433.
- Ahmed, N., Ahmed, Z. and Ahmed, I. (2010). “Determinants of Capital Structure: A Case of Life Insurance Sector of Pakistan”, European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 24, 7–12.
- Akdal, S. (2010). “How Do Firm Characteristics Affect Capital Structure? Some UK Evidence”, MPRA Working Paper Series, No: 29199.
- Antoniou, A., Guney, Y. and Paudyal, K. (2008). “The Determinants of Capital Structure: Capital Market-Oriented versus Bank-Oriented Institutions”, The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 43 (1), 59–92.
- Baltagi, B. H. (2013). “Econometric Analysis of Panel Data”, 5th Edition, Chichester: John Wiley & Sons.
- Baltagi, B. H. and Qi L. (1995) “Testing AR(1) against MA(1) Disturbances in an Error Component Model”, Journal of Econometrics, 68 (1), 133-151.
- Beck, N., ve Katz, J. N. (1995). “What To Do (and Not To Do) with Times-Series Cross-Section Data in Comparative Politics”, American Political Science Review, 89 (3), 634- 647.
- Belkhir, M., Maghyereh, A., and Awartani, B. (2016). “Institutions and Corporate Capital Structure in the MENA Region”, Emerging Markets Review, 26, 99–129.
- Booth, L., Aivazian, V., Demirguc-Kunt, A. and Maksimovic, V. (2001). “Capital Structures in Developing Countries”, The Journal of Finance, 56 (1), 87–130.