THE DETERMINANTS OF INDIVIDUAL PENSION FUNDS: THE CASE OF OECD

Öz

The aim of this study is to examine the determinants of individual pension funds for 32 OECD countries using panel data regression model in 2005-2011. Household consumption expenditure, total population, gross domestic product per capita, health spending per capita, employment rates, inflation, men's average retirement age, short-term interest rate and the dummy variable expressing the 2008 crisis are taken as determinants of the individual pension funds. In this study, feasible generalized least squares regression estimators being resistant to these assumptions for heteroscedasticity and autocorrelation in the fixed effects models is obtained. According to the findings obtained from this study, while household consumption expenditure, gross domestic product per capita and the average retirement age of men affect negative and significantly pension funds; population, health expenditures and employment impact has been positive. The effect on pension funds of the short-term interest rates and inflation has been found to be insignificant.

Anahtar Kelimeler

• Individual pension funds, OECD countries, Panel data analysis

BİREYSEL EMEKLİLİK FONLARINI BELİRLEYEN FAKTÖRLER: OECD ÖRNEĞİ

Öz

Bu çalışmanın amacı, 2005-2011 yılları arasında 32 OECD ülkesi için panel veri regresyon modeli kullanılarak bireysel emeklilik fonlarını belirleyen faktörleri incelemektir. Bireysel emeklilik fonlarını belirleyen faktörler olarak, hane halkı tüketim harcamaları, toplam nüfus, kişi başına gayri safi yurtiçi hâsıla, kişi başına sağlık harcamaları, istihdam oranı, enflasyon, erkeklerin ortalama emeklilik yaşı, kısa dönem faiz oranı ve 2008 yılı krizini ifade eden kukla değişken ele alınmıştır. Panel veri analiz sonuçlarına göre bu çalışmada elde edilen sabit etkiler modelinde, farklı varyans ve otokorelasyon söz konusu olduğu için varsayımlara karşı dirençli tahminciler veren esnek genelleştirilmiş en küçük kareler regresyonu elde edilmiştir. Bu çalışmadan elde edilen bulgulara göre, hane halkı tüketim harcamaları, kişi başına gayri safi yurtiçi hâsıla, erkeklerin ortalama emeklilik yaşı değişkenleri bireysel emeklilik fonlarını negatif ve anlamlı bir şekilde etkilerken; nüfus, sağlık harcamaları ve istihdamın pozitif etkilemiştir. Enflasyon ve kısa dönem faiz oranının emeklilik fonları üzerindeki etkisi anlamsız bulunmuştur.

Anahtar Kelimeler

• Bireysel emeklilik fonları, OECD ülkeleri, Panel veri analizi