PETROL FİYATLARI VE FİNANSAL SIKINTI ARASINDAKİ İLİŞKİ: TÜRKİYE İÇİN BİR ARDL YAKLAŞIMI

Yıl 2017, Cilt: 17 Sayı: 33, 134 - 155, 27.04.2017

Emine Kaya , Bengü Açdoyuran

https://doi.org/10.30976/susead.327648

Cited By: 2

Öz

Gelişmekte olan piyasalarda likidite, bankacılık ve borç krizlerinin kaynakları ile ilgili birçok araştırma bulunmaktadır.
Ancak, finansal krizlerle ile ilgili çalışmalar daha çok likidite, borç ve bankacılık krizleri üzerinde yoğunlaşmış, hisse senedi
piyasası ihmal edilmiştir. Nitekim, finansal sistemi değerlendirmek için hisse senedi piyasasının ve bankacılık sektönün eş
zamanlı olarak incelenmesi gerekmektedir. Bu çalışmanın amacı Türkiye için finansal sıkıntı endeksi oluşturmak ve finansal
sıkıntı ile petrol fiyatları arasındaki ilişkiyi tespit etmektir. Bu bağlamda ilk olarak Türkiye için finansal sıkıntı endeksi
hesaplanmış, ardından finansal sıkıntı ve petrol fiyatları arasındaki ilişki ARDL yaklaşımı ile incelenmiştir. Araştırma bulgularına
göre, finansal sıkıntı endeksi finansal krizleri öngörmede başarılı olmuş ve petrol fiyatları ile finansal sıkıntı arasında negatif
yönlü bir ilişki tespit edilmiştir.  

Anahtar Kelimeler

Finansal Sıkıntı, Petrol Fiyatları, ARDL Yaklaşımı

Kaynakça

• AKLAN, Necla Adanur, Mehmet Çınar ve Hülya Kanalıcı Akay (2015). “Financial Stress and Economic Activity Relationship in Turkey: Post-2002 Period”, Yönetim ve EkonomiDergisi, Cilt: 2, Sayı: 22, ss. 567-580.
• AVCI, Muhammed Ali ve Nasuh Oğuzhan Altay (2013). “Finansal Krizlerin Sinyal Yaklaşımı ile Öngörülmesi: Türkiye, Arjantin, Tayland ve İngiltere İçin Bir Analiz”, Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi,Sayı:14, ss. 47-58.
• BALAKRISHNAN, Ravi, Stephen Danninger,SelimElekdağ ve IrinaTytell (2009),“The Transmission of Financial Stress from Advanced to Emerging Economies”, IMF Working Paper, June, 1-52.
• BASHER, Syed ve Perry Sadorsky (2006).“Oil Price Risk and Emerging Stock Market”, Global Finance Journal, Cilt: 17, ss. 224-251.
• CARDERELLI, Roberto,Selim Elekdağ ve Subir Lall (2011). “Financial Stress and Economic Contractions”, Journal of Financial Stability, Cilt: 7, ss. 78-97.
• ÇEVİK, Emrah İsmail, Sel Dibooğlu ve Ali M. Kutan (2013). “Measuring Financial Stress in Transition Economies”, Journal of Financial Stability, Cilt: 9, ss. 597-611.
• ÇİNER, Çetin (2001). “Energy Shocks and Financial Markets: Nonlinear Linkages”,Quarterly Journal, Cilt: 3, Sayı: 5, ss.203-212.
• EKİNCİ, Aykut (2013). “Financial Stress Index for Turkey”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, Cilt: 2, Sayı: 14, ss. 213-229.
• ELEKDAĞ, Selim ve İbrahim Burak Kanlı (2010). “Finansal Stres ve İktisadi Faaliyet”, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası Ekonomi Notları, Sayı: 6, ss. 1-5.
• El HEDI, Arouri ve Julien Fouquau (2009).“On The Short-Term in Fluence of Oil Price Changes on Stock Markets in GCC Countries: Linear and Nonlinear Analysis”, Economics Bulletin, Cilt:2, Sayı: 29, ss. 795-804.
• ENGLE, Robert F. ve Clive Granger (1987). “Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing”, Econometrica, Cilt: 2, Sayı: 5, ss. 251-276.
• GUJARATI, Domador N. (1995).Basic Econometrics, Çev. Ümit Şenesen ve Gülay Günlük Şenesen, Literatür Yayıncılık, İstanbul.
• GÜLER, Sevinç, Ramazan Tunç ve Çağatay Orçun (2010). “Petrol Fiyat Riski ve Hisse Senedi Fiyatları Arasındaki İlişkinin Belirlenmesi: Türkiye’de Enerji Sektörü Üzerinde Bir Uygulama”, Atatürk Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt:4, Sayı: 24, ss. 297- 315.
• HAKKIO, Craig S. ve William R. Keeton (2009). “Financial Stress: What Is It, How Can It Be Measured and What Does It Matter?”, Economic Review, Second Quarter, ss. 5-6.
• HAMILTON, James D. (1983). “Oil and the Macroeconomy Since World War II”, The Journal of Political Economy, Cilt: 2, Sayı: 95, ss. 228-248.
• HENRYQUES, Irene ve Perry Sadorsky (2008). “Oil Prices and the Stock Prices of Alternative Energy Companies”, Energy Economics, Cilt: 30, ss. 998-1010.
• HOOKER, Mark A. (1996). “What Happened to The Oil Price-Macroeconomy Relationship”, Journal of Monetary Economics, Cilt: 38, Sayı: 2, ss. 195-213.
• LLLING, Mark ve Ying Liu (2003). “An Index of Financial Stress Index for Canada”, Working Paper, ss.1-52.
• İŞCAN, Erhan (2010). “Petrol Fiyatının Hisse Senedi Piyasası Üzerindeki Etkisi”, Maliye Dergisi, Cilt: 158, ss. 607-617.
• JOHANSEN, Søren (1998). “Likelihood-Based Inference in Cointegrated Vector Autoregressive Models”, Econometric Theory, Cilt: 4, Sayı: 14, ss. 517-524.
• JOHANSEN, Sørenve Katarina Juselius (1990). “Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration-with Applications to The Demand for Money”, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, Cilt: 2, Sayı: 52, ss. 169–210.
• JOHNSTON, Jack veJohn Dinardo (1997). Econometric Methods,McGraw-Hill Companies, United States.
• KAHL, Matthias (2002).“Economic Distress, Financial Distress An Dynamic Liquidation”, The Journal of Finance,Cilt: 1, Sayı: 7, ss.135-168.
• KAKİLLİ ACARAVCI, Songül ve İzay Reyhanoğlu (2013). “Enerji Fiyatları ve Hisse Senedi Getirileri: Türkiye Ekonomisi İçin Bir Uygulama”, Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi Sosyal Bilimler Entstitüsü Dergisi, Sayı: 3, ss.94-110.
• KAMAS, Linda ve Joseph P. Joyce (1993). “Money, Income and Prices Under Fixed Exchange Rates: Evidence from Causality Tests and VARs”,Journal of Macroeconomics, Cilt: 4, Sayı: 15, ss. 747-768.
• KARA, Hakan, Pınar Özlü ve Deren Ünalmış (2015). “Türkiye İçin Finansal Koşullar Endeksi”, TCMB, Cilt15, Sayı: 13, ss. 1-31.
• KULALI, İhsan (2014). “Muhasebe Temelli Tahmin Modelleri Işığında Finansal Sıkıntı ve İflasın Karşılaştırılması”, Sosyoekonomi Dergisi, Sayı: 2, ss. 154-170.
• NARAYAN, Presh ve Seema Narayan (2004). “Estimating Income and Price Elasticities of Imports for Fiji in a Cointegration Framework”, Economic Modelling, Cilt: 22, ss. 423-438.
• NAZLIOĞLU, Şaban, Uğur Soytaş ve Rangan Gupta (2015). “Oil Prices and Financial Stress: A Volatility Spillover Analysis”, Energy Policy, Cilt: 82, ss. 278-288.
• ÖZMERDİVANLI, Arzu (2014). “Petrol Fiyatları ile BIST 100 Endeksi Kapanış Fiyatları Arasındaki İlişki”, Akademik Bakış Dergisi, Sayı: 43.
• PALA, Cenk (1993). “Uluslararası Enerji Ajansı (IEA)’nın Kökenleri”, Ekonomik Yaklaşım Dergisi, Cilt: 9, Sayı: 4, ss. 69-87.
• PESERAN, M. Hashem, Yongcheol Shin ve Richard J. Smith (2001). “Bounds Testings Approaches to the Analysis of Level Relationships”, Journal of Applied Econometrics, Cilt: 16, ss. 289-326.
• YILDIRIM, Murat, Yılmaz Bayar ve Abdulkadir Kaya (2014). “Enerji Fiyatlarının Sanayi Sektörü Hisse Senedi Fiyatları Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Sanayi Sektörü Şirketleri”, Muhasebe ve Finans Dergisi, ss. 93-108.